Рынок овса остается стабильным на фоне геополитических напряжений и relief погоды

Фьючерсы на овес CBOT торгуются немного выше при низких объемах, с ближайшим контрактом на июль 2026 года, который стабилизируется на верхнем уровне недавнего диапазона, несмотря на возобновившиеся геополитические риски в Персидском заливе и более низкие цены на пшеницу в Европе. Физические предложения кормового овса в Черном море остаются стабильными, что свидетельствует о сбалансированных, но хрупких основах. Цены на овес находятся под давлением со стороны макроэкономических факторов и пшеницы с одной стороны и сильного спроса на корма и продукты питания, а также улучшением, но все еще чувствительных к погоде перспектив посевов с другой. Недавние дожди в США и Европе сняли опасения по поводу засухи для весенних культур, включая овес, но рынки остаются настороженными по поводуheatwaves и продолжающейся региональной сухости. Поскольку спекулятивные средства уменьшают чистую длинную позицию в пшенице и более широких зерновых торгах, овес, вероятно, продолжит следовать за пшеницей и кукурузой, показывая некоторую относительную устойчивость из-за их меньшего, менее эластичного рынка.

Цены и спреды

Фьючерсы на овес CBOT показывают слегка более крепкую близкую структуру, но очень низкую ликвидность. Июль 2026 года последний раз торговался по цене 368.75 USc/bu, увеличившись на 0.50 USc за день, в то время как сентябрь и декабрь 2026 года немного снизились до 373.75 и 372.00 USc/bu соответственно, при объемах торговли в одноцифровом диапазоне. Дальнейшие контракты на 2027–28 год номинально выше (около 373–389 USc/bu), но с практически отсутствующим оборотом, что подчеркивает отсутствие рискованных покрытий впереди в овсе.

Широкий комплекс зерновых CBOT в последнее время переживает периоды продаж, и на основных сельскохозяйственных фьючерсах была зафиксирована полная сброска, возглавляемая снижением цен на пшеницу, что отражает фиксацию прибыли и геополитические колебания. В физических рынках украинские традиционные кормовые овсы из Одессы (FCA) указываются примерно по 0.25 EUR/kg, что не изменилось с недавних обновлений, подтверждая ровный ценовой тренд в сегменте экспорта Черного моря.

Спрос, предложение и геополитика

Макроэкономическое настроение в зерновых продолжает сильно зависеть от развивающейся ситуации конфликта вокруг Персидского залива. Надежды на деэскалацию временно давили на пшеницу Euronext, но новый удар США по Ирану вновь акцентировал внимание на риск-премии и оставил трейдеров CBOT осторожными. Эта неопределенность косвенно влияет на овес через фрахт, аппетит к риску и хеджирование между товарами.

Со стороны спроса обязательства по експорту пшеницы США ориентированы примерно на 16% выше, чем в прошлом году для старого урожая, и уже превышают прогноз USDA, даже несмотря на резкое отставание продаж нового урожая. Это подчеркивает, что глобальные покупатели все еще полагаются на американские зерновые, несмотря на геополитические и валютные противодействия. Сильные экспортные потоки пшеницы и более крепкий евро оказали давление на фьючерсы на пшеницу в Европе, что может ограничить любой высокий ралли овса, но также поддерживать замену на овес для кормов в некоторых регионах.

В Европе майские дожди в целом стабилизировали перспективы производства зерна после сухого апреля, улучшив влажность почвы и потоки рек и поддержав зимние и весенние зерновые. Тем не менее, ожидаемая в конце мая жара в некоторых частях Западной и Центральной Европы вызывает беспокойство по поводу стресса в критические стадии роста, особенно там, где подпочвы остаются относительно сухими. Для овса это означает, что, хотя риски урожая были снижены по сравнению с страхами ранней весны, погода останется ключевым краткосрочным фактором.

Фундаментальные данные и погода

В США недавние дожди облегчили засуху в нескольких зернопроизводящих районах, ограничив риск снижения урожая для весенних культур, включая овес, хотя большая часть страны все еще отчитывается о некотором уровне засухи. Данные USDA на середину мая показывают, что посев овса немного отстает от прошлого года, причем условия в целом находятся в диапазоне от средних до хороших в ключевых производящих штатах. Эта комбинация намекает на в целом адекватный урожай 2026 года, если погода останется благоприятной.

В ЕС зимние культуры описываются как обнадеживающие, а весенние посевы (включая овес) хорошо продвигаются, хотя работа в поле идет неравномерно из-за чередующихся влажных и холодных условий. В Балтийских государствах и некоторых частях Северной Европы фермеры, как сообщается, более склонны к низкопроизводственным культурам, таким как овес, на фоне высоких цен на удобрения и локализованной сухости, что может немного увеличить площадь овса в ЕС, но не драматически изменить глобальные балансы. Со стороны потребления устойчивый спрос на корма и структурный рост продуктов и напитков на основе овса в Европе продолжают поддерживать базовое использование.

Перспективы торговли

• Производители (США/ЕС): Поскольку ближайшие овсы CBOT заканчиваются на повышении, а риски погоды все еще присутствуют, постепенное хеджирование части ожидаемого производства 2026/27 годов вокруг текущих уровней в EUR за тонну выглядит целесообразным, оставляя открытыми возможности для повышения в случае новых погодных или геополитических шоков.
• Покупатели кормов (ЕС, Черное море): Плоские физические цены на уровне около 0.25 EUR/kg для украинских кормовых овсов указывают на возможность продлить короткосрочное и среднесрочное покрытие, особенно там, где замена на более дорогую пшеницу или ячмень возможна.
• Спекулятивные трейдеры: Учитывая очень низкую ликвидность фьючерсов на овес и рост макроволатильности, направленные позиции лучше выразить через ликвидные контракты на пшеницу/кукурузу, используя овес в основном как спутник относительной стоимости или спреда, когда позволяет ликвидность.

3-дневная ценовая индкация (направленная)

• CBOT Овес (ближайший, в терминах EUR): Немного крепче или вбок; отслеживание настроений на пшеницу/кукурузу с небольшой геополитической риск-премией.
• Физические кормовые овсы в ЕС (Черное море, EUR FCA): Стабильные; не ожидается значительных изменений из-за сбалансированного местного предложения и хорошей логистики.
• Западные EU Мельница/Кормовые овсы (EUR ex farm): Немного поддерживаются опасениями по поводу жары, но в основном находятся в диапазоне, так как недавние дожди стабилизировали перспективы посевов.