印度绿豆的疲软限制了全球扁豆市场的上涨空间
印度绿豆价格在大储备和夏季到货期间低于最低支持价格，使全球扁豆价格保持区间震荡，并创造买家友好的窗口。
价格与最低支持价格动态
5月15日，印多尔的粗粒绿豆交易价格约为每100公斤81-82美元，斋普尔的报价接近75美元，新德里的价格在73-80美元之间，所有价格明显低于大约91美元的最低支持价格，尽管新季节官方有小幅上涨。这一与最低支持价格的价格折扣突显了过剩的程度，以及当前采购在收紧市场方面的有限效果。阿科拉的chamki级绿豆，约88美元每100公斤，也未能触及支持底线，突显了在主要生产区域压力的普遍性。
转换为欧元，加拿大在5月16日的干扁豆FOB报价显示出周环比持平的模式：红色足球扁豆徘徊在每公斤2.30欧元附近，而大绿色Laird和中等Eston绿色扁豆则聚集在每公斤1.45-1.50欧元附近。中国的小绿扁豆，无论是常规还是有机，价格略低，处于每公斤1.05-1.15欧元区间，这表明全球贸易流目前在没有任何方向上激进价格变动的情况下进行。
供应与需求驱动因素
绿豆以及相关扁豆市场的主要障碍是印度政府的大量储备。绿豆据说是国家豆类缓冲库存中最大的单一持有，且在最低支持价格的持续采购相对于总到货量显得微不足道，削弱了其抬高农场价格的能力。在多个州，夏季播种面积超过去年，首批到货已在生产市场出现，预计到供应将在5月底稳步增加。
在需求方面，豆制品加工厂谨慎采购，仅满足眼前需求而不建立库存。这种行为反映出对进一步夏季作物到货的预期，以及对近期涨势的信心不强，实际上强化了当前价格的天花板。在国际上，最近的市场评论指出，扁豆需求坚挺但不爆发，加拿大和澳大利亚主要受到亚洲和中东的稳定购买兴趣，而种植面积和成本结构而非严重的气候压力主导生产者的决策。
基本面与政策背景
印度的政策框架对全球扁豆情绪至关重要。政府已维持并近期增加了关键季稻豆类的最低支持价格，包括绿豆，以保障农民利润，但是在州储备已经充足且到货季节性较重的情况下，将这一支持转化为更高的现货价格的效果不佳。主要粮食，如小麦和大米的高缓冲库存强调了一个更广泛的战略，即利用公共库存来抑制食品通胀，这也间接限制了豆类的上涨空间。
具体到绿豆，最近几个季节的创纪录或接近创纪录的采购以及在价格支持计划（PSS）等计划下的持续购买使公共仓库库存充足。如果价格暴涨，这些库存可以释放到市场，对任何投机行为施加强大的制动。与此同时，国际扁豆的供需平衡相对舒适：官方前景预计2026/27年的生产将在高基数上略有下降，符合对于整体范围内市场的预测，而非明显的牛市阶段。
天气与作物展望
在印度主要绿豆生产州的早夏收获期间，天气条件混合但尚未严重干扰。虽然印度北部和中部的一些地区出现了影响其他作物的反季节降雨，但在过去几天内，没有报告到对绿豆造成重大、广泛的损害。
在加拿大等北半球关键扁豆产区，早季条件正在受到关注，但目前仅出现了对湿度和播种速度的适度担忧。市场说法表明，在这一周期阶段， acreage决策和投入成本仍是更重要的驱动因素，而非单纯的气候压力，有助于强化稳定的预期，即略显紧张的供应，而非明显的短缺。
交易展望（2-4周）
- 在印度区间震荡稍显疲软：政府储备大量、现货价格低于最低支持价格以及夏季到货增加，基于这一论点，除非出现突发的政策变动或天气冲击，否则国内绿豆价值将平稳或略显疲软。
- 全球扁豆报价稳定：由于国际供应平衡舒适且迄今仅有适度的天气风险，加拿大和中国的扁豆FOB价格可能会在最近的区间内保持。
- 欧洲买家友好的窗口：欧洲的扁豆和基于绿豆的成分进口商可以利用当前的稳定情况锁定前期覆盖，特别是针对第三季度至第四季度，同时在面临临季天气或政策突发时保持一定的灵活性。
- 近期的上涨风险有限：一次有意义的反弹可能需要北半球作物前景的急剧恶化或印度公共库存的显著减少——目前这两者都未见明显迹象。