سوق الذرة: دعم الصادرات محدود جراء تحسن الطقس الزراعي
تستفيد الذرة من الطلب القوي على الصادرات الأمريكية، لكن تحسين ظروف الزراعة في حزام الذرة وفرنسا يحد من الزيادة. لمحة موجزة عن سوق الذرة وآفاق الأسعار.
الأسعار ومعنويات السوق
عززت عقود الذرة الآجلة في CBOT في أواخر الأسبوع الماضي بسبب الطلب القوي على الصادرات قبل أن تنخفض قليلاً في بداية هذا الأسبوع بالتزامن مع فول الصويا والقمح. تظل الفائدة المفتوحة مرتفعة لكنها انخفضت قليلاً في الجلسات الأخيرة، مما يشير إلى بعض تصفية المراكز الطويلة وجني الأرباح بعد الزيادة المدفوعة بالصادرات.
في الأسواق المادية، تُظهر بيانات العروض الأخيرة في أوروبا والبحر الأسود مكاسب متواضعة خلال الشهر لكنها مستويات مستقرة إلى حد كبير في الأيام القليلة الماضية. يُشار إلى سعر الذرة الصفراء FOB باريس بحوالي 0.26 يورو/كجم (مرتفعة من 0.24-0.25 يورو/كجم في وقت سابق من مايو)، بينما تتداول الذرة الأوكرانية FOB أوديسا بالقرب من 0.19 يورو/كجم، مع سعر الذرة من الدرجة العلفية FCA أوديسا أقرب إلى 0.26 يورو/كجم. تظل أسعار نشاء الذرة العضوي FOB الهند مرتفعة بالقرب من 1.33 يورو/كجم، في حين تتراوح أسعار الفشار من البرازيل والأرجنتين حول 0.76-0.84 يورو/كجم. تشير هذه المستويات إلى نبرة عامة مستقرة أو مرتفعة بدلاً من سوق صاعدة عدوانية.
قوى العرض والطلب
يعد الطلب الأمريكي على الصادرات هو الدعم الرئيس على المدى القصير. كانت مبيعات الصادرات الأسبوعية أقوى بكثير من المتوقع، وأكدت عمليات البيع الفورية الخاصة اللاحقة اهتمامًا قويًا من المشترين. أفادت وزارة الزراعة الأمريكية ببيع 493,700 طن إلى المكسيك (225,000 طن لعام 2025/26 و268,700 طن لعام 2026/27) و110,000 طن إلى وجهات غير معروفة (50,000 طن لعام 2025/26 و60,000 طن لعام 2026/27)، مما يبرز تغطية قوية من مستوردين رئيسيين.
ومع ذلك، يتم تعويض قوة هذا الطلب من خلال تحسين آفاق العرض. تحسن الأمطار في حزام الذرة الأمريكي من ظروف بداية الموسم لمحاصيل 2025/26، مما يخفف من المخاوف الأولية بشأن الزراعة والنمو. في الوقت نفسه، تحقق فرنسا تقدمًا جيدًا: بحلول 18 مايو، كان المزارعون قد زرعوا 96% من المساحة المقررة للذرة (مقابل 94% في العام السابق)، مع تقييم 90% من المحصول بأنه جيد أو ممتاز، متجاوزًا مستويات العام الماضي في نفس الوقت. تشير هذه المجموعة إلى آفاق إنتاج عالمية بناءة عمومًا إذا استمر الطقس في التعاون.
المراكز والأسس
تظل الأموال المضاربة صافية طويلة في الذرة لكنها بدأت تتحول إلى حذر أكثر قليلاً. وفقًا لبيانات CFTC الأخيرة للأسبوع المنتهي 19 مايو، قام المستثمرون الماليون بتقليل مراكزهم الطويلة الصافية بمقدار 6,129 عقدًا إلى 293,354 عقدًا. تتبع هذه التعديل زيادة الأسعار المدفوعة بالصادرات ويتزامن مع تحسين ظروف المحاصيل، مما يشير إلى أن الصناديق تعزز جني الأرباح وتقلل من التعرض لمخاطر الطقس الصاعدة.
أساسيًا، يجذب السوق في اتجاهين: من جهة، يستمر الشراء الدولي القوي—خصوصًا من المكسيك ومستوردي رئيسيين آخرين—في امتصاص الإمدادات الأمريكية ودعم مستويات الأساس. من جهة أخرى، تشير المؤشرات الأولية من الولايات المتحدة والاتحاد الأوروبي إلى إمكانية تحقيق حصاد قوي لعام 2025/26، وتظهر التحركات السوقية الأخيرة أن الذرة تتبع فول الصويا والقمح الأضعف عندما تتحول معنويات الحبوب العامة إلى المخاطر.
لمحة عن الطقس
تحسن الأمطار الأخيرة والمتوقعة عبر معظم حزام الحبوب في الولايات المتحدة من رطوبة التربة ويعزز إنبات المحاصيل. تسلط تحديثات المناخ الرسمية في الولايات المتحدة للنصف الثاني من مايو الضوء على موجات من الحرارة والأمطار التي تتحرك عبر الولايات المتحدة الوسطى، مع هطول أمطار غزيرة محليًا في أجزاء من السهول وحزام الذرة الشرقي.
في الوقت الحالي، لا توجد تهديدات جفاف واسعة النطاق واضحة في المناطق الرئيسية للذرة في الولايات المتحدة وفرنسا قد تبرر علاوة خطر الطقس الكبيرة. من الممكن حدوث تقلبات قصيرة الأجل حول هطولات الأمطار الغزيرة المحلية أو أحداث الطقس القاسية، لكن التأثير الصافي يبدو حاليًا متوسط الميل نحو الهبوط للأسعار من خلال تعزيز آفاق المحاصيل الجيدة في البداية.
آفاق التداول والشراء
- توجه العقود الآجلة قصيرة الأجل: بعد الزيادة المدفوعة بالصادرات، يجادل تحسن الطقس الزراعي والأسواق الأكثر ضعفًا لأسعار فول الصويا والقمح لصالح اتجاه تصحيح طفيف إلى الجانبي في أسعار الذرة في CBOT على مدى الأيام القليلة المقبلة، ما لم تظهر عملية بيع فورية كبيرة أخرى.
- المستخدمون النهائيون (علف، نشاء، إيثانول): يبدو أن بيئة الأسعار الحالية باليورو في أوروبا والبحر الأسود جذابة لإضافة تغطية إضافية في الربع الثالث والرابع، وخاصة في الانخفاضات التي تحركها ضعف الحبوب عمومًا.
- المنتجون: مع استمرار طول صافي المضاربة كبيرًا ولكن يتقلص، فكر في إضافة تغطية تحوط إضافية مع الزيادات، خاصة إذا استمر الطقس في الولايات المتحدة والاتحاد الأوروبي في كونه ملائمًا حتى يونيو.
- القطاعات المتخصصة (نشاء عضوي، فشار): تظل العلاوات ثابتة؛ ينبغي للمشترين تأمين على الأقل حجوم جزئية مقدمة، بينما يمكن للبائعين الحفاظ على انضباط العروض طالما ظلت الذرة التقليدية ثابتة وسلسة اللوجستيات.
3‑يوم مؤشر الأسعار الإقليمي (الاتجاه)
- عقود الذرة الآجلة في CBOT (القريبة): ميل خفيف نحو الهبوط/الجانب حيث تجري التجارة لت consolidate مكاسب الصادرات مع تحسن الطقس وضعف القمح وفول الصويا.
- الاتحاد الأوروبي (FOB باريس): مستقر إلى ضعيف قليلاً باليورو، مع آفاق محصول محلية قوية تحد من الارتفاعات رغم عناوين الصادرات الأمريكية الداعمة.
- البحر الأسود (أوكرانيا FOB/FCA): مستقرة إلى حد كبير، مع ارتفاع طفيف قد تم تسعيره بالفعل؛ من غير المرجح أن تكون هناك المزيد من الارتفاعات دون اضطرابات لوجستية جديدة أو ضغوط جوية في الولايات المتحدة.