Sementes de guar: compras de estoquistas sustentam preços em meio a fraca demanda por goma

As sementes de guar estão sendo negociadas ligeiramente mais firmes devido às compras de estoquistas, enquanto a goma de guar recuou em função da fraca retirada industrial, deixando o complexo amplamente em faixa lateral, mas com downside limitado devido à menor área plantada e aos preços firmes do petróleo bruto. O mercado atual de guar é caracterizado por uma divergência entre sementes e goma: as sementes avançaram levemente com o renovado interesse dos estoquistas, enquanto a goma perdeu terreno no último mês, à medida que a demanda industrial, especialmente de petróleo e gás, permaneceu fraca. Em Jodhpur, a goma de guar é cotada em torno de USD 122–123 por quintal, enquanto a semente de guar é negociada perto de USD 62–63 por quintal. Ao mesmo tempo, a área plantada com guar diminuiu nesta safra, e uma forte alta no Brent acima de USD 96 por barril aumenta a probabilidade de melhora na demanda por fluidos de fraturamento por parte do setor de energia nos próximos meses.

Preços

Os preços da goma de guar caíram cerca de USD 4,14 por quintal no último mês, refletindo a fraca demanda industrial apesar do cenário favorável do petróleo bruto. Em Jodhpur, a goma de guar está atualmente indicada em torno de USD 122,23–123,26 por quintal, enquanto a semente de guar ganhou cerca de USD 1,04 por quintal, para aproximadamente USD 62,15–62,67 por quintal, em função das compras de estoquistas.

As ofertas FOB voltadas à exportação para goma de guar orgânica em pó permanecem estáveis, perto de EUR 3,80–3,90/kg equivalente para origens Índia e Vietnã, com base em indicações recentes em torno de EUR 4,10–4,15/kg que não mostraram alteração nas últimas semanas. Essa estabilidade na origem sugere que a recente queda nos preços domésticos da goma é modesta e amplamente restrita ao segmento industrial local, em vez de uma correção acentuada nos valores do comércio internacional.

Oferta & Demanda

A área plantada com guar diminuiu na safra atual, restringindo o potencial de oferta de médio prazo em comparação com os últimos anos. Essa redução ocorre em um contexto de avanço geralmente atrasado e irregular da monção em Rajasthan no início da safra, embora a cobertura da monção agora tenha se estendido por toda a Índia e as condições para o plantio de kharif sejam, em geral, adequadas de acordo com as avaliações oficiais.

Do lado da demanda, o uso industrial de goma de guar permanece fraco no curto prazo, o que tem pressionado os preços da goma apesar da perspectiva de menor área. No entanto, os preços mais altos do petróleo bruto e um mercado de energia ativo criam um importante colchão de demanda latente, já que a goma de guar é amplamente utilizada em perfuração de petróleo e gás e em fluidos de fraturamento hidráulico. À medida que as petroleiras reagem aos preços elevados do Brent acima de USD 90–95 por barril, um aumento adicional na retirada de goma de guar é provável, especialmente se os níveis atuais de preço persistirem.

Fundamentos

O quadro fundamental para as sementes de guar está melhorando gradualmente. A menor área semeada reduz o risco de estoques excessivos mais adiante na safra, especialmente se a distribuição de chuvas nos principais distritos produtores de Rajasthan e estados vizinhos permanecer variável. Ao mesmo tempo, os preços atuais das sementes em torno de pouco mais de USD 60 por quintal oferecem incentivo limitado para vendas agressivas por parte dos produtores, ajudando a sustentar o mercado.

Para a goma de guar, a recente queda de preços de cerca de USD 4,14 por quintal reflete principalmente uma fraqueza de demanda de curto prazo, em vez de um excesso estrutural de oferta. A demanda de exportação pode se fortalecer à medida que os compradores reavaliem sua cobertura à luz do petróleo firme, e a menor área semeada na Índia implica menor disponibilidade de matéria-prima para a produção de goma até 2027. Em termos gerais, os fundamentos sugerem que há downside adicional limitado a partir dos níveis de preço atuais, com uma transição gradual em direção a um cenário mais equilibrado a levemente altista à medida que a demanda se recupera.

Clima & Perspectivas da Safra

A monção do sudoeste agora cobre toda a Índia, incluindo Rajasthan, após um início atrasado e irregular no início deste mês. As previsões recentes apontam para uma fase de chuvas abaixo da média em partes do noroeste da Índia no restante de julho, intercalada com períodos ativos que trazem pancadas localmente fortes.

Para a faixa produtora de guar em Rajasthan, esse padrão implica melhorias periódicas de umidade, mas um risco contínuo de seca intra-sazonal, reforçando as preocupações com a área já reduzida. Embora ainda não seja crítico, qualquer déficit adicional de chuvas durante as fases-chave vegetativa e de florescimento pode limitar o potencial de rendimento, apertando as perspectivas de oferta de sementes e sustentando os preços no novo ano de comercialização.

Perspectiva de Negociação (Próximas 2–4 Semanas)

• Viés: Levemente altista para sementes de guar; cautelosamente construtivo para goma de guar, já que o downside parece limitado pela menor área e pelo petróleo mais forte.
• Produtores/Agricultores: Considere escalonar as vendas em altas, em vez de vender agressivamente a termo nos níveis atuais, dada a menor semeadura e os riscos climáticos.
• Compradores Industriais (Petróleo & Gás, Alimentos): Use a fraqueza atual da goma para garantir cobertura parcial antecipada para Q4 2026–Q1 2027; evite dependência excessiva do spot caso a demanda ligada ao petróleo acelere.
• Traders/Estoquistas: Mantenha exposição comprada moderada em sementes nas quedas; monitore sinais de recuperação nos pedidos de exportação de goma como gatilho para um movimento de alta mais forte.

Indicação Direcional de Preços em 3 Dias (EUR)

• Semente de guar de Jodhpur (ex-mandi, equivalente em EUR): Lateral a ligeiramente mais firme; faixa estreita com leve viés de alta devido à continuidade das compras de estoquistas.
• Goma de guar de Jodhpur (ex-mandi, equivalente em EUR): Majoritariamente lateral; espera-se suporte modesto próximo aos níveis atuais, à medida que a pressão vendedora diminui.
• Goma de guar em pó FOB Índia (orgânica, EUR/kg): Estável em torno de 4,10–4,20 nos próximos três dias, com volatilidade limitada esperada, salvo movimentos acentuados no petróleo bruto.