Soya Fasulyesi, Küspenin Kompleksi Sürüklemesi ve Çin’in Alımları Artırmasıyla Hafifçe Yükseldi
Soya küspesinin yükselmesi ve Çin’in ABD soya fasulyesine dönmesiyle soya fasulyesi vadeli işlemleri güçleniyor. CBOT eğrisi, DCE fiyatları, EUR cinsinden spot FOB, hava durumu ve kısa vadeli görünüm.
Fiyatlar
Kasım 2026 CBOT soya fasulyesi vadeli işlemleri yaklaşık 1,328 ABD senti/bu seviyesinde işlem görüyor ve gün içinde yaklaşık %0,6 yükseliyor; Ocak–Temmuz 2027 kontratlarında 15–30 c/bu prim bulunması, ılımlı bir ters yapı ve sağlıklı yakın vadeli talebe işaret ediyor. Soya küspesi kompleksin en güçlü ayağı: ön ay küspesi 2026/27 vadeleri boyunca bugün %1,0–1,8 yükselirken, soya yağı vadeli işlemleri önceki güçlü performansın ardından yaklaşık %0,4–0,8 düşüyor.
Çin’in Dalian borsasında Kasım 2026 No.1 soya fasulyesi, küçük günlük kayıplarla 5.036 CNY/t civarında seyrediyor; bu durum istikrarlı ancak aşırı ısınmamış bir iç piyasaya işaret ediyor. Fiziksel ticarette, güncel gösterge FOB fiyatlarının EUR’ya çevrilmesi geniş bir menşe farkına işaret ediyor: Ukrayna soya fasulyesi yaklaşık 0,32 EUR/kg (FOB Odesa), ABD No. 2 soya fasulyesi yaklaşık 0,58 EUR/kg (FOB ABD) ve Çin sarı fasulyesi FOB bazında yaklaşık 0,69–0,75 EUR/kg seviyesinde; organik fasulyeler en yüksek primleri taşıyor.
| Menşe / Ürün | Incoterm | Son fiyat (EUR/kg) | 1 haftalık değişim |
|---|---|---|---|
| Ukrayna soya fasulyesi (konvansiyonel) | FOB Odesa | 0.34 | +3–4% |
| Ukrayna soya fasulyesi (GDO’suz) | CPT Odesa | 0.38 | Sabitten hafif yüksek |
| ABD soya fasulyesi No.2 | FOB ABD | 0.62 | İstikrarlı |
| Çin sarı soya fasulyesi | FOB Pekin | 0.74 | Sabit |
| Çin sarı organik soya fasulyesi | FOB Pekin | 0.81 | İstikrarlıdan hafif yükseğe |
Arz ve Talep
Talep göstergeleri olumlu. Çin kısa süre önce Aralık–Şubat sevkiyatı için yaklaşık 1 milyon ton ABD soya fasulyesi satın aldı; bu alım, mevcut ikili çerçeve kapsamındaki taahhütlere yönelik kümülatif ABD satışlarını artıran bir dizi alıma eklendi. Aynı zamanda, yeni bir USDA ataşe raporu Çin’in toplam soya fasulyesi ithalatının 2026/27’de 112,6 milyon tondan yaklaşık 108 milyon tona hafifçe gerileyebileceğini, ancak son derece yüksek kalacağını belirtiyor; ithalat, yurt içi kırma ihtiyacını karşılamak açısından hâlâ kritik.
Brezilya Çin’in baskın tedarikçisi olmaya devam ediyor, ancak mevsimsel geçiş başladı. ABD hasadının başlaması ve ihracat programlarının hız kazanmasıyla ABD soya fasulyesi yaklaşan kış dönemi için Çin alımlarından yeniden bir miktar pay kazanıyor. Brezilya’da son analizler, ağustos boyunca çiftlik çıkışı soya fasulyesi fiyatlarının yükseldiğine ve ihracat hacimlerinin güçlü olduğuna işaret ediyor; ancak ara hasat dönemi ve ABD rekabeti sevkiyatları sınırlayacağından ihracatın 4. çeyrekte yavaşlaması muhtemel. Genel olarak fasulye, küspe ve yağ vadeli fiyat eğrileri, piyasanın bol arzın yanı sıra 2027’ye kadar süregelen kırma talebini de fiyatladığını gösteriyor.
Temel Göstergeler ve Hava Durumu
Bugünkü borsa yapısı, ön ay soya küspesi vadeli işlemlerinin soya fasulyesinin kendisinden daha fazla yükselmesiyle küspenin öncülük ettiği bir güce işaret ediyor ve böylece kırma marjlarını destekliyor. Soya yağındaki hafif düşüş, gıda ve biyodizel kullanıcıları açısından maliyet baskısının bir kısmını azaltıyor; ancak yağ ayağı rakip bitkisel yağlara ve enerji fiyatlarına karşı hassasiyetini koruyor. CBOT soya fasulyesi eğrisindeki 2027 sonlarına doğru görülen ılımlı ters yapı, akut bir sıkışıklığa değil, vadeli fiyatların çökmesini önleyecek ölçüde yakın vadeli talep ve risk primine işaret ediyor.
Güney Amerika’da Brezilya’nın 2026/27 soya fasulyesi ekimi Mato Grosso ve Paraná gibi başlıca eyaletlerde yeni başladı. Brezilya tahıl ve yağlı tohumlarına ilişkin yakın tarihli bir güncellemeye göre ekim ilerlemesi hâlâ sınırlı, ancak eylül yağmurlarının gelmesiyle hızlanması bekleniyor; erken sezon hava koşullarına ilişkin endişeler şu ana kadar yönetilebilir düzeyde değerlendiriliyor. Ulusal meteoroloji tahminleri, bu ay orta ve güney Brezilya’nın büyük bölümünde normalin üzerinde yağışa işaret ederek tarla çalışmalarını destekliyor; ancak El Niño kaynaklı değişkenlik daha sonra birinci ürün soya fasulyesinden ziyade ikinci ürün mısır için risk oluşturabilir.
2–4 Haftalık ve Ticaret Görünümü
Önümüzdeki birkaç hafta boyunca piyasa, ABD hasadının hızına ve kalitesine, Brezilya ekiminin hızına ve Çin’den gelebilecek ilave büyük ölçekli alımlara odaklanacak. CBOT soya fasulyesi 1.320 c/bu seviyesinin hemen üzerinde konsolide olurken ve küspe yükseliş trendindeyken, kompleks ılımlı biçimde destekleniyor ancak aşırı ısınmış görünmüyor. Mevcut seviyeler çevresindeki opsiyon tarzı stratejiler, sabit fiyatta uzun pozisyona tamamen bağlanmadan koruma arayan kullanıcılar için cazip olabilir.
- İşleyiciler ve yem üreticileri: Küspe yükselişe öncülük ettiğinden ve kırma marjları elverişli kalmaya devam ettiğinden, düşüşlerde soya küspesi korumasını artırmayı değerlendirin.
- MENA ve Asya’daki ithalatçılar: Yakın vadeli ABD bazının hâlâ yönetilebilir olduğu ve Brezilya’nın mevsimsel ihracat durgunluğuna girdiği dönemde ABD ve Karadeniz menşeleri arasında çeşitlendirme yapın.
- ABD ve Ukrayna’daki üreticiler: Sezonun ilerleyen dönemlerinde Güney Amerika hava koşullarında sorun yaşanması ihtimaline karşı bir miktar yükseliş potansiyelini koruyarak mevcut vadeli işlem gücünü ılımlı yeni mahsul hedge’leri oluşturmak için kullanın.
3 Günlük Fiyat Yönü Özeti (EUR)
- CBOT Soya Fasulyesi (Kasım 26, EUR/t eşdeğeri): Vadeli işlemler son kazanımları konsolide ederken ve küspe gücü kompleksi desteklerken hafifçe güçlü eğilim.
- FOB ABD Körfezi, No.2 soya fasulyesi: Borsa kazanımlarını ve istikrarlı ihracat talebini takip ederek EUR bazında yataydan hafif yükseğe.
- FOB Odesa ve Çin FOB fasulyesi: Baz seviyelerinde çok az değişim görülmesi ve çok kısa vadede kur etkilerinin sınırlı kalmasıyla çoğunlukla yatay.