Susam Pazarı: Çin’in Daha Ucuz İthalatı Küresel Ticaret Akışlarını Yeniden Şekillendiriyor

Çin’in 2026 başındaki susam ithalatı, net fiyat baskısı altında ancak talebin dayanıklı kaldığı bir pazara işaret ediyor; bu da alıcıları menşeleri çeşitlendirmeye ve en rekabetçi tedarikçileri ödüllendirmeye teşvik ediyor. Çin’e toplam ithalat hacmi 2026’nın ilk yarısında neredeyse sabit kaldı, ancak ortalama fiyatların yıllık bazda yaklaşık beşte bir düşmesiyle ithalat değeri keskin bir şekilde geriledi. Haziran ayında Çin alımlarında belirgin bir toparlanma görüldü; bu da daha düşük fiyat seviyelerinin talebi canlandırdığını ve ticaret akışlarını Pakistan, Etiyopya ve özellikle Brezilya lehine yeniden şekillendirdiğini, Nijer ve Togo gibi geleneksel liderlerin ise karışık bir performans sergilediğini teyit ediyor. Mısır ve Hindistan’dan gelen güncel teklifler, küresel fiyatlarda zayıf ila hafif yumuşayan bir eğilime işaret ederken, Çin’in son alım artışına rağmen pazarlık gücünün hâlâ alıcılarda olduğunu gösteriyor.

Prices

Çin, 2026 Ocak–Haziran döneminde susam için ortalama ton başına yaklaşık 1.125 USD ödedi; bu, bir önceki yılın 1.411 USD/t seviyesinin yaklaşık %20 altında olup ihracat fiyatlarındaki belirgin küresel düşüş eğilimini doğruluyor. Haziran ayı ortalama fiyatı 1.120 USD/t seviyesinde kalarak, aylık ithalat hacimleri sıçramış olsa bile yıllık bazda hâlâ %19 daha düşük gerçekleşti.

Endikatif FOB teklifler bu yumuşak tonu vurguluyor: kabaca 1 EUR ≈ 1,09 USD paritesine göre, son seviyeler Mısır altın susamı için yaklaşık 1,64 EUR/kg ve Mısır doğal susamı için yaklaşık 1,31 EUR/kg’a, Hindistan doğal susamı için yaklaşık 1,10–1,20 EUR/kg’a ve kabuklu (hulled) susam için yaklaşık 1,25 EUR/kg’a işaret ediyor; bunların tümü Temmuz sonu değerlerinin biraz altında. Bu da, Çin’in daha güçlü spot alımlarına rağmen piyasanın nazikçe gevşediğine işaret ediyor.

Supply & Demand

Çin, 2026 Ocak–Haziran döneminde 700.214 ton susam ithal etti; bu, bir önceki yıl kaydedilen 711.072 tonun yalnızca %2 altında ve temel talebin büyük ölçüde istikrarlı olduğunu gösteriyor. Ancak bu ithalatın değeri %21 azalarak yaklaşık 787,9 milyon USD’ye düştü; bu da piyasa ayarlamalarını zayıf tüketimden ziyade daha düşük küresel fiyatların yönlendirdiğinin altını çiziyor.

Haziran verileri yenilenen alım iştahına işaret ediyor: ithalat 113.564 tona ulaştı, yıllık bazda %43 arttı; ithalat faturası ise %15 yükselerek 127,2 milyon USD’ye çıktı. Bu toparlanma, Çinli alıcıların indirimli fiyatlardan faydalanarak stokları yeniden oluşturduklarını, küresel arz rahat seyrederken bile talep tarafında bir taban oluştuğunu gösteriyor.

Trade Flows & Origins

Nijer, 254.914 ton ile 2026’nın ilk yarısında da Çin’in en büyük susam tedarikçisi olmaya devam etti; ancak sevkiyatlarının geçen yıla kıyasla gerilemesi, hâkimiyetinde bir miktar aşınmaya işaret ediyor. Pakistan, Çin’e ihracatını iki kattan fazla artırarak 96.667 tona çıkardı; Etiyopya ise sevkiyatlarını 83.475 tona yükseltti; her ikisi de rekabetçi fiyatlandırma ve mevcut arzdan faydalandı.

Brezilya, yalnızca 1.444 tondan 55.653 tona fırlayarak en çarpıcı büyümeyi gösterdi ve anlamlı bir alternatif menşe olarak ortaya çıktığını doğruladı. Aynı zamanda Togo’dan gelen teslimatlar azaldı; bu da, toplamda istikrarlı kalan Çin talebinin, alıcıların menşe çeşitlendirmesi ve bölgesel fiyat farklarını arbitraj etmesiyle menşeler arasında yeniden dağıtıldığını ortaya koyuyor.

Fundamentals & Weather

Çin’in neredeyse değişmeyen ithalat hacimleri ile belirgin şekilde daha düşük ithalat değerlerinin birleşimi, Afrika, Güney Asya ve Güney Amerika’dan gelen arzın fiyatlar üzerinde aşağı yönlü baskı oluşturacak kadar bol olduğuna işaret ediyor. İthalatçılar bunun karşılığında tedarikçi tabanlarını genişletti; bu da ihracatçılar arasındaki rekabeti artırarak yakın vadede herhangi bir fiyat toparlanmasını sınırlıyor.

Kısa vadede, Nijer, Pakistan, Etiyopya veya Brezilya gibi kilit menşelerde henüz büyük bir hava durumu şoku görünür bir arz sıkılığına dönüşmüş değil. Bununla birlikte, West ve East Africa ile Güney Asya’da mevsim sonu yağışları ve hasat koşulları dikkatle izlenmeli; zira verimi bozacak herhangi bir aksama, aksi hâlde iyi arz edilmiş olan denge tablosunu hızla sıkılaştırabilir.

Trading Outlook (Next 1–3 Weeks)

• Alıcılar: Mevcut zayıflıktan yararlanarak, fiyatların daha da gevşemesi ihtimaline karşı aşırı stok yapmaktan kaçınarak, Pakistan, Etiyopya ve Brezilya gibi rekabetçi fiyatlı menşelere odaklanıp kapsamı ılımlı biçimde uzatın.
• Satıcılar/İhracatçılar: Fiyat disiplini kritik; lojistik sorunlar veya hava durumu haberlerinin tetikleyebileceği kısa ömürlü yükselişlerde, temel görünüm geniş ölçüde ayı yönlü (bearish) kaldığından ileri vadeli satışları sabitlemeyi değerlendirin.
• Sanayi kullanıcıları: İndirimleri yakalamak ve Nijer gibi tek tedarikçilere bağımlılığı azaltmak için menşe karmasını çeşitlendirin; Çin’in daha geniş bir tedarik portföyüne doğru kanıtlanmış kaymasından faydalanın.

3‑Day Regional Price Indication (Directional)

• Mısır FOB (doğal & altın): Küresel rekabet ortamında hafif aşağı yönlü eğilimle EUR bazında hafif yumuşak ila yatay.
• Hindistan FOB (doğal & kabuklu): Fiyat hassas talep için ihracatçılar arasında rekabetle yatay ila çok hafif daha düşük.
• Çin ithal paritesi (CN import parity): Haziran’daki daha güçlü girişler nedeniyle CNY bazında istikrarlı ila hafifçe daha kuvvetli, ancak bol dış arz ve çeşitlendirilmiş menşeler tarafından sınırlandırılmış durumda.