Susam Piyasasında Ayrışma: Güçlü Pakistan, Hava Riski Taşıyan Hindistan, Stoklu Çin

Küresel susam fiyatları, Pakistan’daki yükseliş, Hindistan’ın hava koşullarından etkilenen kharif ürünü ve Çin’deki yüksek liman stoklarının, farklılaşan Güney Amerika ihracat stratejileri ve AB’nin sıkılaşan gıda güvenliği denetimleriyle çakışması sonucu farklı yönlere çekiliyor. Piyasa, belirgin bölgesel zıtlıklarla 2026’nın 4. çeyreğine giriyor. Pakistan, önemli bir Kore ihalesinin ardından güçlenen iç ve ihracat talebinden faydalanıyor, ancak daha yüksek CNF teklifleri Çin’deki rekabet gücünü aşındırıyor. Hindistan’ın yeni mahsul görünümü belirsizliğini koruyor; Bundelkhand ve Rajasthan’ın bazı bölgelerinde aşırı yağış, Saurashtra’da ise nem açığı görülüyor. Bu durum, mandi varışları verim ve kaliteyi netleştirene kadar ticaretin temkinli kalmasına neden oluyor. Çin yaklaşık 388.000 ton liman stokuna sahipken, Brezilya daha düşük fiyatlarla hacmi artırıyor ve Paraguay/Bolivya primli nişlerini koruyor. Aynı zamanda, Avrupa Birliği’nin 2026’da şimdiye kadar gerçekleştirdiği 56 susam sınır reddi, ihracatçılar için daha sıkı bir uyum ortamının altını çiziyor.

Fiyatlar

Pakistan susam piyasası, ihracat alımları, iç işleme talebi ve sınırlı arzın etkisiyle son iki haftada güçlendi. 12.500 tonluk Güney Kore ihalesinin başarıyla sonuçlanması, Pencap’taki ihracatçıları ve stok sahiplerini alımları artırmaya teşvik ederek kısa vadeli kullanılabilirliği sıkılaştırdı. Çiftlik çıkışı fiyat eşdeğerlerinin şu anda ton başına yaklaşık 1.200–1.250 USD CNF Qingdao seviyesinde olduğu tahmin ediliyor. Bu durum Pakistan menşeli ürünü Çinli alıcılar açısından daha az rekabetçi hale getiriyor ve giderek daha fazla, bu yüksek seviyelerin uluslararası piyasada kabul görmesine bağlı kılıyor.

Hindistan’da FOB Yeni Delhi susam fiyatları EUR bazında eylül ortasına kıyasla güçlü ila hafif yüksek bir eğilim gösteriyor. Kabuğu soyulmuş %99,90 susam 1,48 EUR/ton FOB seviyesinde bulunurken, kabuğu soyulmuş AB standardı %99,98 ürün 1,60 EUR/ton FOB’dan işlem görüyor. Doğal %99,95 (organik olmayan) ürün 1,30 EUR/ton FOB, standart siyah %99,90 ürün ise 1,82 EUR/ton FOB seviyesinde kote ediliyor. Bu hareketler, 2026 kharif ürünüyle ilgili hava koşullarından kaynaklanan belirsizliği ve AB standardına uyuma yönelik artan ilgiyi yansıtıyor.

Avrupa’da Çad menşeli, kabuğu soyulmuş %99,95 susam için FCA Berlin kotasyonları 1,51 EUR/ton seviyesinde sabit. Polonya’daki (FCA Łódź) Bolivya menşeli organik siyah susam 3,54 EUR/tona hafifçe geriledi. Bu durum, geleneksel menşelerde seçici bir güçlenme görülmesine rağmen primli segmentlerin iyi tedarik edildiğine işaret ediyor.

Arz ve Talep Görünümü

Çin’in ithalat tedarik hattı rahat biçimde karşılanıyor. Yalnızca Qingdao Limanı’nda 2026’nın 39. haftasında 387.734 ton susam bulunuyordu; bunun 319.234 tonu standart depolarda, 68.500 tonu ise standart dışı depolardaydı. Menşe bazında 90.307 tonla Nijer ilk sırada yer alırken, onu Tanzanya (51.369 ton), Togo/Mali (40.119 ton), Etiyopya (38.067 ton) ve Pakistan (37.653 ton) izliyor. Brezilya ve Mozambik sırasıyla 27.261 ton ve 14.473 ton daha ekleyerek çeşitlendirilmiş arzı öne çıkarıyor.

Bu stoklar, Çinli alıcılara Afrika, Güney Asya ve Güney Amerika menşeleri arasında önemli bir seçenek esnekliği sağlıyor. İhracatçılar açısından Çin limanlarındaki yüksek hacim, özellikle birden fazla tedarikçinin karşılaştırılabilir kaliteler sunması durumunda agresif fiyat artışları için önemli bir engel oluşturuyor. Pakistan’ın son yükselişi bu nedenle stokları yüksek bir Çin piyasasıyla karşılaşıyor ve Pakistanlı ihracatçıları fiyata duyarlı olmayan destinasyonlar aramaya veya daha dar marjları kabul etmeye zorluyor.

Güney Amerika farklılaşan stratejileri ortaya koyuyor. Brezilya, Ocak–Temmuz 2026 döneminde 173.553 ton susam ihraç etti; bu, yıllık bazda %1,3 artış anlamına geliyor. Ancak ortalama ihracat fiyatı ton başına 1.009 USD’ye gerileyerek %17,4 düştü. Çin, 50.692 tonu ortalama 967 USD/ton fiyatla alarak Brezilya’nın en büyük alıcısı oldu; onu Türkiye ve Hindistan izledi. Buna karşılık Paraguay ve Bolivya, daha yüksek fiyatlar karşılığında daha düşük hacimleri kabul etti ve çoğunlukla Japonya ile Meksika’yı katma değerli veya özel kalite ürünlerle hedefledi.

Hava Koşulları ve Ürün Durumu

Hindistan’ın 2026 kharif susam ürünü, değişken hava sinyalleri altında hasat dönemine giriyor. Uttar Pradesh’in Bundelkhand bölgesinde haziran–eylül dönemindeki kümülatif yağışlar normal seviyelerin oldukça üzerine çıktı; Mahoba’da +%88, Banda’da +%78, Chitrakoot’ta +%76 ve Jalaun’da +%32 olarak gerçekleşti. Bakla oluşumu ve hasadın erken dönemlerinde aşırı yağış ve su baskını; renk bozulması, yüksek nem ve hastalık baskısı konusunda endişe yaratıyor.

Son koşullar daha elverişli hale geldi. 1–5 Ekim arasındaki daha kuru hava, tarlaların kurumasını ve hasat çalışmalarını destekledi. Bağımsız hava değerlendirmeleri, Gujarat ve Rajasthan genelinde ekim ortasına kadar hasat ve hasat sonrası işlemler için elverişli, genel olarak kuru ve biraz daha serin bir hava düzenine işaret ediyor. 

Rajasthan’ın risk profili daha yerel nitelikte: Dholpur ve Dausa gibi ilçelerde normalin üzerinde yağış görülürken, diğerlerinde yağışlar normal veya yetersiz seviyede. Gujarat’ın Saurashtra kuşağında ise tam tersi bir sorun yaşanıyor; Devbhumi Dwarka normal yağışın %73 altında kalırken, Jamnagar ‑%49, Rajkot ‑%27 ve Junagadh ‑%19 seviyesinde bulunuyor. Bu durum daha erken bir nem stresine işaret ediyor. Eylül sonundaki yağışların bu açığı ne ölçüde telafi ettiği belirsizliğini koruyor ve Hindistan üretimi üzerindeki nihai etki, önümüzdeki haftalarda gerçek mandi varışlarına, verimlere ve kaliteye bağlı olacak.

Temel Dinamikler ve Düzenleyici Çerçeve

Talep tarafında Pakistan, kışlık şekerleme sezonu öncesinde güçlü iç işleme ihtiyaçlarıyla karşı karşıya. İran’ın Pakistan susamına yönelik talebi de kara yolu kısıtlamalarına rağmen istikrarlı seyrediyor; bazı hacimler daha küçük besleyici gemiler üzerinden yeniden yönlendiriliyor. Bu durum Pakistan’da kısa vadeli fiyat gücünü desteklerken, aynı zamanda birkaç önemli alıcıya olan bağımlılığı artırıyor.

Avrupa’da gıda güvenliği hususları menşe seçiminin temel belirleyicilerinden biri haline geliyor. 1 Ocak–6 Ekim 2026 arasında Avrupa Birliği, susamla ilgili 56 sınır reddi bildirimi kaydetti. Bu vakaların 31’i Nijerya, 12’si Hindistan, 11’i Sudan, biri Bolivya ve biri Türkiye kaynaklıydı. Nijerya’ya yönelik retlerin çoğu Salmonella içeriyordu; Hindistan sevkiyatlarında Salmonella, pestisit kalıntıları ve belge sorunları görülürken, Sudan kaynaklı retler ağırlıklı olarak resmi sertifikaların eksikliğiyle ilgiliydi.

Son uyarılar da bu eğilimi güçlendiriyor. Bunlar arasında, 1 Ekim 2026’da Romanya tarafından yayımlanan ve AB’ye gönderilmek üzere Hindistan’dan gelen bir parti kabuğu soyulmuş susamda aşırı pestisit kalıntısı tespit edildiğine ilişkin bildirim de yer alıyor. Bu nedenle ithalatçılar tedarikçi onayını, test protokollerini ve belge gerekliliklerini sıkılaştırıyor. RASFF bildirimi tekrarlanan menşeler açısından uyum maliyeti ve yüksek değerli AB kanallarından tamamen dışlanma riski artıyor; bu da ticaret akışlarını izlenebilirlik ve sertifikasyon sistemleri kanıtlanmış ihracatçıların lehine yeniden şekillendirebilir.

Ticaret Görünümü

2026’nın son çeyreğine bakıldığında, küresel susam piyasasının bölümlere ayrılmış yapısını koruması muhtemel. Pakistan’da sınırlı arz ve güçlü talep kısa vadede fiyatların güçlü kalacağına işaret ediyor, ancak Çin’deki rekabet gücü yüksek CNF Qingdao eşdeğerleri nedeniyle şimdiden sınırlanmış durumda. Brezilya, özellikle Çin ve Türkiye’ye yönelik olmak üzere fiyat aralığının alt bölümünde ilave hacim yakalamak için iyi konumda görünüyor. Paraguay ve Bolivya ise Japonya ve diğer yüksek değerli piyasalardaki primli nişlerini korumaya devam ediyor.

Hindistan temel değişken konumunda. Bundelkhand ve Rajasthan’ın bazı bölgelerinde beklenenden daha ağır kalite kayıpları bildirilirse, AB standardına uygun ve yüksek spesifikasyonlu tohum arzı sıkılaşabilir; bu da temiz menşeler ve iyi sertifikalandırılmış Hint tedarikçiler için fiyatları destekleyebilir. Buna karşılık, Gujarat’ta nem açığının verim üzerindeki etkisi sınırlı kalır ve genel varışlar güçlü olursa, küresel denge yeniden rahat arza dönebilir ve daha fazla yükselişi sınırlayabilir. Çin’in yüksek liman stokları, özellikle standart beyaz kalitelerde keskin yükselişlere karşı yapısal bir tampon olmaya devam edecek.

Strateji Notları

• AB’deki ithalatçılar: Özellikle Hindistan ve Nijerya menşeleri için güçlü test ve belge süreçlerine sahip tedarikçilere öncelik verin; RASFF denetimlerinin daha da sıkılaşmasına karşı korunmak amacıyla uygunluk gerekliliklerini karşılayan Güney Amerika veya Doğu Afrika menşelerine çeşitlenin.
• Pakistanlı satıcılar: Mevcut fiyat gücünü seçici biçimde ileri tarihli satışlar yapmak için kullanın, ancak Çinli alıcıların direncini izleyin; hacimleri korumak için Çin dışındaki destinasyonlara esnek ödeme ve sevkiyat koşulları sunmayı değerlendirin.
• Hint ihracatçıları: Daha düşük riskli ilçelerden ayrıştırılmış ve izlenebilir partilere odaklanın; hasat döneminde kalite farkları arttıkça AB standardı primlerini güvence altına almak için kalıntı ve Salmonella testlerine erken yatırım yapın.
• Çin ve Orta Doğu’daki alıcılar: Toplu ihtiyaçlar için Brezilya’nın daha düşük fiyat seviyelerinden yararlanırken, hasat sonrası kalite sürprizleri ortaya çıkarsa Pakistan ve Hindistan seçeneklerini açık tutun.

3 Günlük Yönsel Görünüm

• FOB Yeni Delhi (Hindistan): Tüccarlar erken kharif varışlarından daha net sinyaller beklerken, kabuğu soyulmuş ve AB standardı susamda hafif güçlü eğilim; gün içi oynaklığın sınırlı kalması muhtemel.
• CNF Çin (çoklu menşe): Qingdao stoklarının yüksek olması nedeniyle standart kalitelerde yatay ila hafif zayıf ton; ancak yüksek kaliteli veya sertifikalı partiler küçük bir primi koruyabilir.
• AB’deki FCA merkezleri (Almanya/Polonya): Geleneksel susamda genel olarak yatay görünüm; primli organik ve siyah susam, rahat stoklar nedeniyle hafif zayıf eğilimle bant içinde kalabilir.