Susam piyasası bölünüyor: Pakistan’ın güçlü mahsulü Afrika’daki arz açıklarıyla karşı karşıya

Küresel susam piyasası, giderek farklılaşan menşe temelleriyle 2026-27 dönemine giriyor: Pakistan daha büyük ve daha kaliteli bir mahsul sevk etmeye hazırlanırken Sudan, Tanzanya ve Mozambik arz kısıtlarıyla karşı karşıya. Aynı zamanda Çin’in ithalat hacimleri güçlü kalmaya devam ediyor, ancak ortalama fiyatlar keskin biçimde geriledi; bu durum, Güney Kore’den gelen talep gücüne rağmen alıcıların fiyat hassasiyetini ortaya koyuyor. Parçalı bir arz görünümü, farklılaşan talep sinyalleriyle çakışıyor. Doğu Afrika’daki üretim kayıpları, yeni düzenleyici maliyetler ve lojistik sorunlar bazı Afrika menşelerinden gelen yüksek kaliteli teklifleri sıkılaştırırken, Pakistan ve Çad ihracat potansiyelini artırıyor. Talep tarafında Çin, ithalat hacimlerini genel olarak istikrarlı tutuyor ancak bir yıl öncesine göre yaklaşık beşte bir daha düşük ödeme yapıyor; Güney Kore’nin ağustos ayındaki alım artışı ise premium ve işlenmiş segmentlere yönelik ilginin yenilendiğine işaret ediyor. Önümüzdeki aylarda fiyat oluşumu, Pakistan’ın yeni mahsulü ne kadar agresif fiyatlandıracağına, Çinli alıcıların indirim taleplerini ne ölçüde artıracağına ve Doğu Afrika’daki hava koşulları ile lojistik risklerinin daha derin arz açıklarına dönüşüp dönüşmeyeceğine bağlı olacak.

Fiyatlar

Fiziksel susam fiyatları, Asya’dan gelen bol ve rekabetçi arz ile Afrika’nın bazı bölgelerinde sıkılaşan bulunabilirlik arasındaki mücadeleyi yansıtıyor. Avrupa’da Çad menşeli kabuksuz susam (FCA Berlin, %99,95 saflık) şu anda 1,51 EUR/kg seviyesinde gösteriliyor; son kotasyonda değişmedi ve önceki seviyelerden hafif bir gevşemenin ardından son bir ayda genel olarak istikrarlı kaldı.

Hindistan FOB seviyeleri son güncellemelerde hafif bir güçlenme eğilimi gösteriyor: %99,90 saflıktaki kabuksuz susam (FOB Yeni Delhi) son olarak yaklaşık 1,45 EUR/kg seviyesinde işlem gördü; bu, eylül ayının önceki göstergelerinin üzerinde. Bu arada, %99,95 saflıktaki "super z black" gibi premium siyah susamın (FOB Yeni Delhi) fiyatı yaklaşık 1,94 EUR/kg seviyesinde bulunuyor. Bu durum, standart beyaz kalite ile özel veya belirli renkteki segmentler arasındaki süregelen farklılaşmayı ortaya koyuyor.

Arz ve Talep

Küresel arz görünümü oldukça parçalı. Sudan’ın 2026 susam üretiminin, 2025’te üretilen yaklaşık 485.000 tonun oldukça altında, 320.000–390.000 ton seviyesinde gerçekleşmesi bekleniyor. 2026’da şimdiye kadarki ihracat performansı, daha büyük önceki mahsulden devreden stokların desteğiyle yılın ilk yarısında yaklaşık 113.000 tonla nispeten güçlü oldu. Ancak yeni mahsul üretimindeki düşüş ile devam eden hava koşulları, lojistik ve politika belirsizlikleri, sezonun ilerleyen dönemlerinde Sudan’ın ihracat kapasitesini muhtemelen sınırlayacak.

Arz tarafında temel dengeleyici ülke Pakistan. Ekili alanların tahmini olarak %10–15 azalmasına rağmen, geliştirilmiş hibritler ve daha iyi agronomi sayesinde 2026 üretiminin, 2025’teki yaklaşık 310.000 tona kıyasla 325.000–350.000 ton seviyesine çıkması bekleniyor. Verimler daha önceki yaklaşık 320 kg seviyesinden 370–400 kg/akre civarına yükseldi ve FFA, nem ile gıda güvenliği parametrelerinde kalite iyileşti. 2025’te yaklaşık 230.000 ton ihracat gerçekleştiren ve bu hacmin yaklaşık %60–61’ini Çin’in aldığı Pakistan, ihracat politikası destekleyici kalırsa artan talebi karşılamak için iyi bir konumda.

Afrika’nın diğer bölgelerinde üretim baskısı belirgin. Burkina Faso’nun 2025 üretimi, geç yağışların verimleri yaklaşık 400 kg/hektara düşürmesinin ardından, başlangıçtaki 214.000 tonluk tahmine kıyasla 180.000 tona daha yakın gerçekleşti. Düşük fiyatlar, yeni dönemde ekim alanlarını caydırma riski taşıyor; iç politika ise yeni lisans ve depolama uyum kurallarıyla sıkılaştı. Togo’nun 25.000–30.000 tonluk nispeten küçük kendi mahsulü, Burkina menşeli susam için bir transit merkezi olarak daha büyük rolünü gizliyor; bu da Burkina’daki bölgesel ticaret politikası ve vergilendirmenin Batı Afrika akışları üzerindeki etkisini artırıyor.

Tanzanya’nın 2026 susam arzı yalnızca 150.000–155.000 ton olarak tahmin ediliyor; hava koşullarına bağlı verim kayıpları, hem karma hem de premium güney kalite gruplarının bulunabilirliğini azaltıyor. Mozambik’in konumu daha da sıkı: zayıf mahsul gelişimi ve hava koşullarındaki belirsizliğin ardından 2026 mahsulü, önceki sezona göre 50.000 tondan fazla düşerek yaklaşık 50.000–60.000 tona geriledi. Zorunlu yerel testler, %2,5 ihracat vergisi, yakıt kıtlığı ve daha yüksek iç nakliye maliyetleri ihraç edilebilir arzı daha da sıkıştırdı ve CNF değerlerini yükseltti.

Etiyopya’nın üretimi 200.000–220.000 ton olarak değerlendiriliyor, ancak süregelen çatışma ve siyasi kesintiler, İsrail gibi alıcılar seçili menşeler için hâlâ prim öderken dahi, ülkenin yüksek kaliteli susam için tarihsel referans rolünü zayıflatmaya devam ediyor. Buna karşılık Çad, tahmini 220.000 tonluk 2026 mahsulü ve üretimin yaklaşık %90’ının denizaşırı pazarlara yönelmesiyle ihracat haritasında daha belirgin biçimde öne çıkıyor; ancak yüksek ihracat vergileri, lojistik maliyetleri ve kur oynaklığı önemli kısıtlar olmaya devam ediyor.

Talep tarafında Çin’in ithalatı, mevcut fiyat hassasiyeti ortamının altını çiziyor. Ocak–Temmuz 2026 susam ithalatı, bir önceki yılın 811.104 tonuna kıyasla neredeyse yatay kalarak 810.563 tona ulaştı; ancak ithalat değeri %19 düştü ve ortalama fiyat 2025’in aynı dönemindeki yaklaşık 1.404 USD/MT seviyesinden 1.144 USD/MT seviyesine geriledi. Temmuz varışları yıllık bazda %10 artarak 110.349 tona ulaşmasına rağmen ortalama fiyatlar yine de %7 daha düşüktü; bu da alıcıların indirim taleplerini agresif biçimde sürdürdüğünü pekiştiriyor.

Güney Kore farklı bir sinyal sunuyor. Ocak–Ağustos 2026 ithalatı yaklaşık 44.413 tonla yıllık bazda %11 gerilemiş olsa da, yalnızca ağustos ayı ithalatı %89 artarak 14.332 tona yükseldi ve ortalama ağustos ithalat fiyatı yaklaşık 1.662 USD/MT seviyesine çıktı. Çin, 2026’da şimdiye kadar yaklaşık 19.290 tonla Güney Kore’nin en büyük tedarikçisi olurken, onu ABD, Hindistan, Pakistan ve Nijerya izledi; bu durum çeşitlendirilmiş tedarik yapısına ve belirli segmentlerde kalite ile uyumluluk için prim ödeme isteğine işaret ediyor.

Temel Göstergeler ve Hava Durumu

Temel göstergeler, güvenilir ihraç edilebilir fazlanın bulunduğu bölgelerdeki değişimle şekilleniyor. Pakistan’ın daha yüksek verimleri ve kalitesi, Çad’ın artan ihracat rolüyle birlikte Sudan, Tanzanya ve Mozambik’teki bazı kayıpları telafi ediyor; ancak yüksek segment alıcılarının tercih ettiği tam olarak aynı kalite grupları veya lojistik profiller söz konusu olmayabilir. Etiyopya’nın Humera ve Wollega gibi tarihsel olarak premium kabul edilen menşeleri hâlâ güçlü tanınırlığa sahip, ancak arz istikrarsızlığı ve uyumluluk riskleri bunların referans fiyatlama göstergesi olarak kullanımını sınırlıyor.

Sudan ve Güney Sudan’ın daha geniş bölgesine ilişkin son hava durumu tahminleri, eylül boyunca yer yer şiddetli sağanaklar ve kurak dönemlerle birlikte karma yağış koşullarına işaret ediyor. Bu durum, mevcut mahsul büyüklüğünü önemli ölçüde değiştirmekten ziyade sezon sonu tarla çalışmalarını ve taşımayı aksatabilir. Kıyı Doğu Afrika’da kısa vadeli tahminler, bir sonraki yağışlar öncesinde Tanzanya ve kuzey Mozambik genelinde mevsimsel olarak kurak-geçiş koşullarını gösteriyor; bu da kısa vadede verim toparlanması beklentilerini sınırlıyor ve genel olarak sıkı bir Doğu Afrika dengesini koruyor.

Politika ve maliyet tarafında, Mozambik’in zorunlu yerel test rejimi, yaklaşık 7–9 USD/MT tutarındaki ek test ücretleri ve daha yüksek iç yakıt ve taşıma maliyetleri CNF değerlerini tahmini 60–80 USD/MT artırdı. Burkina Faso’nun 5 Ağustos’taki düzenleme değişiklikleri; lisans, hacim beyanı ve yeni depolama uyumluluğu gereklilikleri getirerek, özellikle küçük tüccarlar için kısa vadede iç ticareti ve ihracatı yavaşlatabilir; bu da uyumlu ve iyi belgelenmiş stokların fiyatlarını destekleyebilir. Pakistan’ın susam için Asgari İhracat Fiyatı uygulamasını değerlendirmesi, vadeli satışlara ek belirsizlik getiriyor; herhangi bir resmi uygulama, yüksek kaliteli mahsulünün ne kadarının Çin, Kore ve Orta Doğu’ya karşı rekabetçi kalacağını belirleyecek.

Görünüm ve Ticaret Önerileri

2026’nın sonları ve 2027’nin başına bakıldığında, susam piyasasının coğrafi temellerdeki güçlü farklılaşmayla birlikte yönsel olarak dengeli ila hafif güçlü kalması muhtemel. Pakistan’ın yeni mahsul ihracat temposu ve politika kararları, özellikle standart beyaz ve kabuksuz kalite gruplarında küresel fiyatlar üzerindeki aşağı yönlü baskının ne ölçüde oluşacağını belirleyecek. Çin’in hacmi korurken önemli ölçüde daha düşük ortalama fiyatlar ödeme isteği, hava koşulları veya lojistik Doğu Afrika arzını daha da bozmadığı sürece keskin bir rallinin sınırlanabileceğini gösteriyor.

Aynı zamanda Sudan, Tanzanya, Mozambik ve Batı Afrika’nın bazı bölgelerindeki kısıtlı mahsuller ve artan uyumluluk maliyetleri, Japonya, İsrail ve Güney Kore gibi pazarlardan gelen kalite bağlantılı taleple birleşerek izlenebilir, pestisit uyumlu ve özel kalite grupları için primleri desteklemeye devam etmeli. Türkiye’nin yapısal arz açığı ve bazı Doğu Afrika menşelerindeki azalan bulunabilirlik, Türkiye’yi önümüzdeki aylarda Burkina Faso ve Togo dahil Batı Afrika ticaret merkezlerinde daha aktif bir fiyat belirleyici haline getirebilir.

Ticaret görünümü

• Avrupa ve Asya’daki alıcılar: Tanzanya, Mozambik ve Etiyopya’dan bulunabilirlik kısıtlı kalırken yüksek kaliteli Afrika ve premium siyah susam gruplarında vadeli teminat sağlamayı değerlendirin; uyumluluk ve lojistik güvenilirliğini güvence altına almak için makul primleri kabul edin.
• Çin odaklı tüccarlar: Çinli alıcıların fiyat görüşmelerini agresif biçimde sürdürmesini bekleyin; Pakistan ve Çad tekliflerini genel fiyat indirimleri yerine esnek sevkiyat pencereleri ve kalite primleriyle yapılandırın.
• Pakistan ve Çad’daki menşe ihracatçıları: Güney Kore ve Orta Doğu gibi fiyat duyarlı ancak kalite bilinci yüksek pazarları hedeflemek için iyileşen kalite ve verimlerden yararlanın; rekabet gücünü etkileyebilecek herhangi bir Asgari İhracat Fiyatı veya vergi politikası değişikliğini izleyin.
• Batı Afrikalı paydaşlar: Burkina Faso’da daha sıkı düzenleyici uygulama ve Türkiye talebinin artan etkisini bekleyin; ihracat uygunluğunu ve fiyatlama gücünü korumak için güçlü dokümantasyon ve depolama uyumluluğunu sürdürün.

3 günlük fiyat göstergesi ve yönsel görünüm