印度绿豆价格稳定限制扁豆上涨空间，加拿大离岸价走软

印度绿豆价格整体保持稳定，充足的夏季作物上市量和庞大的政府库存，抵消了卡里夫播种延迟和季风降雨不规律带来的担忧。这一偏宽松的基本面背景正在帮助限制全球扁豆的上涨风险，即便加拿大和中国的出口报盘略有走软。 扁豆板块目前处于供需较为均衡的窄幅震荡格局。在印度，夏季绿豆上市以及政府公共库存的州级拍卖满足了较为疲弱的碾磨企业和贸易商需求，而播种延迟与天气不确定性又限制了价格下行空间。海外方面，加拿大绿扁豆和红扁豆的FOB价格近几周温和走低，表明出口供应相对宽松。7月印度豆类主产区和加拿大草原地区的天气将是决定下半年价格走势的关键，但短期内市场仍在区间内运行，整体偏温和偏软。

Prices

英多尔的大粒优质绿豆报价约为每吨795–816美元，斋浦尔的“chamki”品质报价接近每吨764美元。德里市场拉贾斯坦产绿豆大致在每吨711–826美元区间交易，而北方邦货源估值约每吨753–785美元。阿科拉的优质“chamki”绿豆价格达到每吨约837美元，但随着到货持续、买方兴趣谨慎，整体价格水平仍受抑制。

在出口扁豆板块，近期折算为欧元的FOB指示价格呈现温和下行趋势。加拿大绿Laird扁豆报盘约1.29欧元/公斤，Eston绿扁豆约1.24欧元/公斤，红“football”型接近2.11欧元/公斤，均略低于6月下旬水平。中国小粒绿扁豆报价约为1.07欧元/公斤（常规）和1.12欧元/公斤（有机），同样较此前报价有所回落。此轮走软凸显尽管印度面临天气风险，但全球供应整体仍较为充裕。

Supply & Demand

当前印度绿豆供应主要来自各产区持续上市的夏季作物。这些到货在短期内预计仍将保持充足，即便部分地区卡里夫绿豆播种进度较上年滞后，也有望抑制价格出现大幅飙升。农户正根据降雨不规律情况以及大豆、蔬菜等竞争性作物的收益表现调整种植面积，这为即将到来的绿豆新作规模增添了不确定性。

在需求端，碾磨企业和贸易商买入力度偏谨慎，仅进行有限的远期备货。政府中央库存中包含大量前季拉贾斯坦产绿豆，正通过电子拍卖投放市场，持续压制市场情绪。只要这些公共库存仍对市场形成明显“悬顶”压力且现货到货保持稳定，投机性买盘就会受到抑制，任何由需求驱动的扁豆上涨行情都可能难以持续。

Fundamentals & Policy

政府政策是当前供需平衡的关键因素之一。NAFED通过拍卖陈年库存对价格形成上限的同时，在北方邦和中央邦开展的收购行动，当市场价格低于最低收购价（MSP）时为农户收益提供了一定托底。在若干主产区，当前绿豆市场价格仍低于MSP，这凸显官方干预更多起到防止价格过度下跌的作用，而非推动大幅上涨。

对于更广义的扁豆板块而言，印度的政策立场表明，在夏季上市量和公共库存共同作用下，短期内进口未必需要大幅加速。这使得加拿大和中国等出口来源国能够维持相对稳定的发运节奏，不过一旦印度因季风问题出现突发性增购，它们仍需快速应对。总体来看，在天气未显著削减即将到来的卡里夫作物产量之前，基本面呈现中性至偏空的格局。

Weather & Crop Outlook

7月的天气将对印度卡里夫绿豆走势起决定性作用。若降雨改善并趋于正常，有助于缩小当前播种进度的落差、稳定单产预期，从而强化现有价格上方的“天花板”。相反，若不规则降雨持续或部分地区出现干旱，则可能压缩种植面积和未来产量潜力，收紧印度中期供需平衡，并最终推高对扁豆及其他豆类的进口需求。

因此，全球扁豆定价将紧密跟踪印度季风的最新进展。如果7月天气好转、播种赶上进度，进口需求风险将有所缓解，出口价格大概率继续承压偏弱运行。若至8月初播种仍明显滞后，市场可能开始计入印度在季内后段加大对加拿大和中国货源拉动的预期。

Trading Outlook (Next 1–3 Months)

• 买家：利用当前偏软至稳定的价格环境，分批锁定覆盖至四季度的需求，重点关注绿扁豆等品种，其下行空间受印度MSP与政策托底因素限制。
• 卖家：谨慎进行套期保值；在公共库存庞大且现货到货平稳的背景下，在出现更明确的天气减产信号之前，不宜对价格抱有过于激进的上涨预期。
• 所有参与者：密切关注印度7月降雨和播种数据；若降雨持续偏弱，可能迅速改变市场情绪并扩大进口需求，尤其是对高品质绿豆和绿扁豆的需求。

3-Day Market Direction

• 印度（绿豆现货市场）：多数中心维持横盘偏软，因到货持续、拍卖不断。
• 加拿大FOB（绿扁豆和红扁豆，以欧元计）：轻微偏弱或持稳，反映出口可供量充裕、买盘谨慎。
• 中国FOB（小粒绿扁豆）：稳定至略显疲弱，跟随全球需求信号偏淡。