在回调后扁豆市场企稳，需求信号指向上行风险

在近期回调之后，扁豆相关品种的价格似乎正在趋于稳定，买家正逐步回归，下行动能正在减弱。基本面整体仍具支撑性，若到货放缓或产量前景恶化，价格可能很快再度走强。 当前扁豆市场的运行逻辑与相关的鹰嘴豆（豌豆/鸽豆 tur）板块十分相似：在获利了结和到货充裕的带动下，价格自近期高位出现初步回落，提升了市场竞争力，也重新点燃了加工商和囤货商的购货兴趣。终端消费层面的需求依然稳定，而总体库存供应并不足以支撑价格长时间走弱。在这种环境下，对于仍有敞口需求的工厂和进口商来说，以当前价格水平进行远期锁价覆盖正变得愈发具有吸引力。

价格与近期走势

扁豆市场的运行特征与豌豆（tur）极为接近：在交易商获利了结及到货增加的背景下，价格自此前高位有所回落，但这已开始吸引新的买盘，而非引发更深的抛售。以豌豆参考价每公担约$93–94（≈每100公斤FOB 86–87欧元）为基准，目前豆类整体的定价水平显得更偏向具有竞争力，而非被高估。

就扁豆而言，主要产地的FOB指示价格显示，5月下旬总体呈现平稳至略偏软的格局，随后在6月初出现温和且方向不一的变动。加拿大绿扁豆整体保持稳定，而部分中国产地的价格在周度之间略有调整，但尚未显现持续下跌趋势。当前价格结构更像是盘整，而非“投降式下跌”。

供需驱动因素

在包括扁豆和豌豆（tur）在内的更广义豆类板块中，此轮回调主要由供应端驱动：主要贸易中心的到货改善以及部分库存重建，使卖方能够在前期高位实现利润。然而，消费需求在整个过程中始终保持平稳，防止了过多累库的出现。对持续补库的扁豆加工厂来说，同样如此，它们仍在满足近月的刚需。

市场参与者反馈称，现有货源并不充裕到支持长期看空的逻辑。回调后价格竞争力的提升正在鼓励加工企业加大采购，这与豌豆市场的情形相呼应：当价格回落后，制豆厂加快了买入步伐。一旦扁豆到货因季节性、物流或作物不确定性而开始放缓，市场平衡可能会迅速趋紧，尤其是在与粮食安全项目及稳定零售需求挂钩的细分领域。

基本面与天气

扁豆的基本面整体仍具支撑性，主要得益于两大因素：下游需求稳健以及对未来产量的持续担忧。在豌豆市场，国内产量忧虑和未来供应不确定性已被视为重要的价格支撑因素；同样的风险框架同样适用于扁豆，其单产和收获面积在关键生长期仍高度暴露于天气影响之下。

未来几周，主要豆类产区（包括南亚和北美）周边的天气相关风险将受到密切关注。任何有关产量低于预期或到货延迟的信号，都可能强化扁豆价格的当前底部，并触发新一轮上涨。在目前尚未发现需求被破坏的迹象下，基本面并不支持在当前价格水平采取激进的抛售策略。

市场展望（4–8周）

鉴于与豌豆市场的高度相似性，扁豆的短期走势可概括为“谨慎偏多”。近期的价格回调在挤出部分泡沫的同时，激发了工厂和囤货商的买盘兴趣。因此，除非到货突然激增或产量预期明显改善，多数“容易兑现”的下行空间似乎已经在价格中有所反映。

展望后市，如果到货出现温和放缓而加工企业采购保持积极，市场很可能再度走强。参与者应预期价格走势以区间震荡、略呈上行倾斜为主，而非急涨行情；同时，情绪将对主产区作物情况更新以及主要出口国物流节奏高度敏感。总体而言，未来一到两个月风险偏向略为上行。

交易思路与建议

• 进口商与加工厂： 利用当前回调后的价格区间，至少锁定部分远期需求，尤其是偏好等级和产地的货源；可考虑在小幅回落时分批买入，而非被动等待明显更低的价格。
• 生产商与囤货商： 鉴于基本面偏多与供应存在不确定性，避免在当前价位进行大量远期抛售；应采用分批出货策略，并保留一定的上涨敞口，以应对到货放缓的潜在情形。
• 贸易商： 重点关注不同产地与品质之间的基差机会，因绝对价格下行空间看似有限；同时密切跟踪与豌豆（tur）等相关豆种之间的价差，后者预计会在需求回暖时重拾强势。

3日价格指引

• 中国FOB小粒绿扁豆（有机与常规）： 欧元计价预计窄幅盘整偏坚，因回调后买盘兴趣正在重建。
• 加拿大FOB绿扁豆与红扁豆： 预计整体持稳；若制豆厂远期询盘增强且物流保持顺畅，则存在温和上行风险。
• 整体豆类板块（包括豌豆 tur）： 在前期获利了结后，价格重心再度转向上行，需求韧性对价格形成支撑底部。