扁豆市场企稳：加拿大作物改善、印度供应充裕

全球扁豆基本面当前较为宽松，加拿大 2026 年作物进展顺利，印度则拥有充足的国内供应和疲软的本地价格。短期上行空间似乎受到限制，原因在于两大产区均具备良好的生产前景，而主要进口国多采取按需采购策略。 整体市场基调大体稳定。作为全球核心供应国之一，加拿大报告称降雨及时、作物生长状况令人满意，缓解了先前的供应担忧，并支撑对后期出口供应量的良好预期。与此同时，印度国内产量增加、库存充裕，使得多个主产区本地价格仍低于最低收购价（MSP），从而抑制了对进口的迫切需求。贸易流仍在进行，但更偏向选择性、及时型采购，买家密切关注加拿大作物在开花和鼓粒阶段的长势，以及汇率、运费与政策信号。

Prices

加拿大扁豆渥太华 FOB 参考价近几周整体持稳。红皮足球扁豆约为 2.09 欧元/千克，大粒绿皮 Laird 品种约 1.27 欧元/千克，Eston 绿皮约 1.23 欧元/千克。中国小粒绿扁豆略便宜，常规品约 1.06 欧元/千克，有机品约 1.15 欧元/千克。

在印度北部，加拿大产地货源报价折合约 0.73 欧元/千克，desi 质量扁豆则接近 0.81 欧元/千克。这些进口报价正与仍低于官方最低收购价的印度本地价格竞争，短期内限制了进口拉动进一步走强的空间。

Supply & Demand

加拿大扁豆受益于整体有利的天气条件：降雨及时，有利于出苗和前期生长，播种在土壤墒情充足的情况下按计划完成。目前尚未有大范围天气损害的报告，这提升了对新销售年度产量与出口供应能力的信心。

在需求方面，印度、土耳其和孟加拉国结构性依赖加拿大供应，但近期进口意愿偏弱。在印度，更高的国内产量、充裕库存以及疲软的制粉需求令本地价格维持低位，降低了提前锁定远期进口的紧迫性。南亚制粉企业的采购重点仍在覆盖近期加工需求，而非主动累库。

Fundamentals & External Drivers

加拿大作物顺利推进与印度丰收叠加，大幅缓解了全球短期供应忧虑。市场关注点正从“数量风险”转向“质量与节奏”：加拿大关键的开花和鼓粒阶段将决定最终产量与等级结构，任何季末天气冲击仍是主要风险因素。

加拿大产地扁豆在销往南亚时的价格竞争力，仍对汇率、海运费和印度进口政策高度敏感。加元走弱或运费回落，有助于抵消印度国内疲软价格带来的压力；相反，若运费趋紧或政策不利调整，则可能迅速挤压出口利润。目前，产地 FOB 报价平稳、买盘偏选择性，整体反映的是“供需微妙平衡”的格局，而非明显的多头或空头市。

Short-Term Outlook & Trading Ideas

• 进口商 / 制粉企业：在全球供应宽松、FOB 价格平稳的背景下，继续按需采购，但可考虑在加拿大鼓粒期适度拉长采购覆盖，以对冲潜在天气意外。
• 生产者（加拿大）：当前基本面更支持“耐心等待”。避免在现有平淡价格水平上进行激进远期销售；相反，可在开花及收割期，如因天气或运费驱动出现上涨时，分批逢高卖出。
• 贸易商：关注红扁豆与绿扁豆品类之间、以及加拿大与中国产地之间的价差。一旦印度需求突然恢复常态，或运费与汇率变动改变南亚到岸相对价，可能出现套利机会。

3-Day Directional View (EUR-based)

• 加拿大各类 FOB 扁豆：横盘；稳定的天气与谨慎需求指向未来 3 天基调偏平。
• 中国小粒绿扁豆 FOB：在近期小幅走高后略偏坚挺，但短期内不预期出现大幅波动。
• 南亚进口到岸价：整体稳定，跟随产地价格平稳以及印度需求状况未变。