扁豆市场承压，木豆走弱限制上行空间

在印度对木豆及其他豆类需求偏弱、全球供应充裕且库存宽松的背景下，扁豆价格整体呈疲弱至持稳态势，买盘趋于谨慎。目前下跌空间看似有限，但市场缺乏推动持续上涨的明确催化因素。 印度豆类消费疲软，尤其是木豆（tur），削弱了更广泛豆类板块（包含扁豆）中的买入兴趣。进口流量、良好库存水平以及在加拿大和中国等主要产区总体良好的作物生长条件，共同强化了买方市场格局。尽管新德里批发木豆报价承压，贸易消息人士指出，如果到货保持可控、并且制粉需求在低位有所改善，价格有望企稳。在这样的背景下，预计扁豆价格短期内将维持区间震荡，略偏弱运行。

Prices

在新德里，木豆报价约为每公担 83.25 美元，受到制粉厂买盘疲弱和市场情绪谨慎的压力。若将其折算为扁豆等价的市场信号，这表明印度买家整体上不愿意为豆类支付更高价格。

当前扁豆 FOB 报价显示，中国小粒绿扁豆约在 1.07–1.13 欧元/公斤（有机约 1.13 欧元/公斤，常规约 1.07 欧元/公斤），与 6 月上旬相比整体持稳。加拿大发自渥太华的 FOB 报价方面，Eston 绿扁豆约 1.39 欧元/公斤，Laird 绿扁豆约 1.42 欧元/公斤，红扁“足球型”约 2.27 欧元/公斤，均较 5 月下旬略显疲软，原因在于买家抵制更高价格，并表示近期采购覆盖较为充足。

Supply & Demand

印度木豆豆制品走货疲弱是打压市场情绪的主要因素。贸易商强调，进口供应和疲软的国内需求共同压制木豆行情，这种谨慎情绪也传导至扁豆采购决策上，使得制粉厂避免进行大规模远期采购。

在供应端，加拿大市场报告称扁豆价格整体稳中趋弱，鉴于库存充足且当前仍处于作物生长周期初期的正常季节性行为，买家无意推动价格上行。 此外，印度分析人士指出，如果西南季风表现不佳，后期豆类进口——尤其是绿扁豆——或将增加，但这更多是中期逻辑，而非当前的直接驱动因素。

Fundamentals & Weather

政府和行业数据表明，印度马苏尔豆（扁豆）零售价格同比大体稳定，与供应充裕的格局相一致。 在加拿大，近期降雨改善了草原地区土壤墒情并缓解干旱压力，有利于包括扁豆在内的豆类作物早期长势。 这支撑了对 2026/27 年供应充足的预期。

一些前瞻性分析警示，若印度季风偏弱，可能削减豆类产量，尤其是木豆产量，并在后期推升进口需求。 然而就目前来看，扁豆近期基本面仍是供应充裕、消费增速温和，主要进口地区暂无迫切的集中补库需求。

Outlook & Trading Guidance

• 短期（未来 1–3 周）： 受木豆走弱和制粉厂买盘谨慎拖累，扁豆市场预计维持疲弱至持稳。若印度到货保持可控且制粉厂在回调时入市，进一步下跌空间可能有限。
• 进口商 / 包装商： 建议在价格回调时采取分批买入，而非激进进行远期覆盖。重点关注来自中国和加拿大的近月船期，同时关注印度季风进展，以评估四季度潜在需求风险。
• 生产商： 在库存充裕、需求平稳的情况下，如具备仓储条件，应避免在当前疲软阶段集中抛售现货。可在天气或汇率驱动的反弹阶段分步对冲。
• 贸易商： 当前环境下，区间交易策略可能更为适用，FOB 产地报价与到岸买价之间价差相对有限。需密切关注印度政策信号及季风进展，以捕捉向更紧进口平衡转变的潜在拐点。

3‑Day Directional View (EUR, indicative)