随着加拿大作物前景改善且印度供应充裕，小扁豆价格走势平稳
随着加拿大小扁豆作物生长良好、印度持有充足库存、澳大利亚增加出口供应，市场整体保持平衡，小扁豆价格大体稳定。
Prices
以欧元计价的渥太华FOB报价在7月整体保持稳定，仅较6月末略有走软：
中国小粒绿小扁豆（北京FOB）以欧元计价同样维持横盘，仅有轻微的周度调整，进一步强化了全球市场并不偏多的整体格局。
- 当前价格结构反映的是近月供应充裕、需求谨慎，而非任何严重短缺。
- 红豆与绿豆品种间价差仍处于历史性高位，但目前已停止继续拉大。
Supply & Demand
加拿大：作物长势良好，出口潜力改善
在主要产区降雨充足、气温接近季节常年水平的推动下，加拿大小扁豆作物生长顺利。占加拿大小扁豆产量绝大部分的萨斯喀彻温省田块目前整体被评为长势良好，尚未出现大范围的天气相关损害。
这一改善的生产前景强化了全球供应展望。最新种植面积数据显示，2026年萨斯喀彻温省的小扁豆播种面积依然可观，如果当前状况得以延续，将支撑可观的可出口盈余预期。
印度：马苏尔供应宽松，按需采购为主
得益于国内产量提高以及前期进口增加，印度马苏尔小扁豆的供需平衡有所改善，目前库存水平足以让碾磨企业在不必紧张备货的情况下维持运营。来自本地产区的到货量正逐步回落，但加工企业普遍表示原料并不存在明显短缺。
进口商在承接远期大单之前，正密切关注加拿大天气。鉴于国内和进口马苏尔豆库存充裕且稳定，而下游马苏尔豆制品需求“稳而不火”，碾磨企业在控制库存风险，更加聚焦即期加工需求。脉冲类储备的政策支持以及多产地的良好可得性，进一步巩固了印度的供应安全。
澳大利亚及其他产地：多元化提升进口商议价能力
澳大利亚小扁豆供应仍在全球平衡中扮演关键角色。近几季收成良好，加之南澳大利亚及其他小扁豆主产区部分地区季节性墒情充足，使得出口供应持续稳定。有报道称，上季作物仍有相当规模的货源尚未在渠道中售出。
包括加拿大和澳大利亚在内的多家具竞争力的出口方，以及中国等在细分品种上的供应，使得印度等主要买家的议价地位得到加强，即便某一产地出现天气不确定性，也有助于抑制价格的剧烈飙升。
Fundamentals & Weather
关键基本面驱动因素
- 加拿大：萨斯喀彻温省季初状况明显好于此前受旱年份，土壤墒情充足，有利于田间苗齐苗壮。
- 印度：更高的国内马苏尔产量叠加进口缓冲，降低了短期对加拿大和澳大利亚现货采购的依赖度。
- 全球贸易：最新贸易数据显示，小扁豆仍是印度更大范围脉冲类进口篮子中的重要组成部分，但整体脉冲类进口同比有所回落，表明进口驱动的价格压力减轻。
天气展望（与市场相关）
- 加拿大西部（萨斯喀彻温省）：7月天气整体偏暖，期间伴有阵性雷暴和强降雨，但尚未在主要豆类产区报告大范围作物损害。若7月下旬继续维持适度气温并伴有阶段性降雨，将有利于产量及鼓粒充实；若在开花/结荚期转为持续炎热或干燥，则仍是价格的主要上行风险。
- 澳大利亚（南澳/维州小扁豆带）：在强劲秋雨之后，土壤墒情总体好于此前干燥年份，提升了对包括小扁豆在内的2026/27年度冬季作物建植的信心。
总体而言，当前天气信号对全球小扁豆供应的支撑多于威胁，但加拿大作物在季末仍将对极端天气高度敏感。
3–6 month outlook & trading strategy
市场展望
- 基准情形是：在假设加拿大完成接近常年水平的收成、印度库存保持宽松的前提下，价格走势在收获前大致呈现横盘至温和走软。
- 上行风险主要来自加拿大在开花/鼓粒期遭遇后期天气冲击、物流中断，或主要进口国出现意外政策变化。
- 下行风险则包括进一步证实加拿大和澳大利亚均有大量可出口盈余，或南亚地区豆制品需求弱于预期。
交易建议
- 进口商（印度、中东）：近月维持分批、按需覆盖，同时保持在加拿大天气转差时迅速拉长采购覆盖的灵活性。在当前相对平稳的价格水平下，鉴于基本面宽松，应避免过度超买。
- 出口商（加拿大、澳大利亚）：可考虑按当前价位对预期新作销售的一部分进行预先套保，但在关键天气节点（开花结束、初期鼓粒）过去之前，仍应通过期权等保留一定的上行敞口。
- 加工商与分销商：重点管理基差和运费风险。在海运费及汇率波动的背景下，即便FOB小扁豆价格维持区间震荡，替换成本也可能发生变化。
Short-term (3-day) price indication
- 加拿大FOB（渥太华，主要品种按欧元计）：未来3天预计横盘至略偏弱，除非突发严重天气利多。
- 澳大利亚FOB（南澳港口，参考）：在农场库存稳健、出口商争夺近月需求的情况下，价格预计稳定至略有承压。
- 印度CNF（马苏尔）：预计维持区间震荡，碾磨企业仅为即时需求采购；短期内缺乏明显的突破催化剂。