سوق السكر يشهد انتعاشًا: عقود ICE #11 القريبة تتجاوز القيعان القصيرة الأجل

Spread the news!

واصلت عقود السكر الخام الآجلة في ICE انتعاشها، حيث أغلقت عقود مايو 2026 مرتفعة بشكل كبير ، مما يشير إلى انتعاش المعنويات بعد الضعف الأخير.

ارتفعت أسعار السكر الخام عبر المنحنى، بقيادة عقد مايو 2026، الذي استقر عند 14.80 سنت أمريكي/رطل في 18 مارس 2026، بزيادة قدرها 2.36% خلال اليوم. تظل الهيكلية القريبة قليلاً محصورة في حالة contango حتى منتصف 2027 قبل أن تتجه نحو حمل أقوى قليلاً، مما يشير إلى توقعات مريحة ولكن ليست مفرطة في العرض. في السوق الفعلية، ارتفعت أسعار السكر البرازيلي المكرر FOB في ساو باولو بشكل طفيف باليورو منذ أكتوبر 2024، مما يدل على انتعاش معتدل في قيم التصدير ودعم الهوامش للمصادر الرئيسية.

Exclusive Offers on CMBroker

Sugar refined

Sugar refined

ICUMSA 45

FOB 0.53 €/kg

(from BR)

Get Your Delivery Cost

📈 الأسعار وبنية العقود

أغلقت عقود السكر الخام ICE #11 مرتفعة عبر جميع العقود المدرجة في 18 مارس 2026. استقر عقد مايو 2026 عند 14.80 سنت أمريكي/رطل، يوليو 2026 عند 14.94 سنت أمريكي/رطل وأكتوبر 2026 عند 15.29 سنت أمريكي/رطل، مع زيادات تتراوح بين 1.8% و 2.4% مقارنة بجلسة التداول السابقة. بعيدًا، استقر مارس 2027 عند 15.95 سنت أمريكي/رطل ومارس 2028 عند 16.59 سنت أمريكي/رطل، مما يعكس منحنى صاعد برفق يتماشى مع توفر عالمي كافٍ ولكن مع بعض علاوات المخاطر للمواسم القادمة.

بالنسبة لليورو لكل كيلوغرام (تقريبًا)، يعادل عقد مايو 2026 حوالي 0.033 يورو/كغ وعقد أكتوبر 2026 حوالي 0.034 يورو/كغ، مما يبرز أن العقود الآجلة لا تزال تتداول ضمن نطاق سعري تاريخي منخفض نسبيًا رغم الارتفاع الأخير. كانت أحجام التداول اليومية قوية، مع أكثر من 115,000 صفقة في مايو 2026 وحده وحوالي 227,000 صفقة عبر المنحنى المدرج، مما يؤكد المشاركة الواسعة في الانتعاش.

🌍 السياق المتعلق بالإمداد والطلب

تشير منحنيات الأسعار المائلة قليلاً من 2026 إلى 2028 إلى أن السوق لا يقوم حاليًا بتسعير نقص حاد على المدى القريب. بدلاً من ذلك، تعكس التوقعات توفرًا متوازنًا إلى مريح قليلاً خلال دورة 2026/27، مع علاوات مخاطر معتدلة بسبب تقلبات الطقس وعدم اليقين السياسي. تشير حقيقة أن الأشهر القريبة (مايو-أكتوبر 2026) أرخص قليلاً فقط من 2027–2028 إلى سوق ترى حافزًا محدودًا لتحميل الطلب بشكل مكثف.

تدعم قيم التصدير الفعلية هذه الصورة. تم تسعير السكر البرازيلي المكرر (ICUMSA 45) FOB في ساو باولو حوالي 0.51–0.53 يورو/كغ في أكتوبر 2024، مع زيادة صغيرة لكن مستمرة في التحديثات الأخيرة. هذا يؤكد أن أسعار التصدير في المصادر الرئيسية قد بدأت في التشديد تدريجيًا باليورو، مما يتماشى مع تعزيز العقود الآجلة مؤخرًا ويقترح أن المصافي والتجار يستعيدون بعض القوة السعرية بعد الانخفاضات السابقة.

📊 الأسس والمشاعر السوقية

تشير الزيادات المتزامنة على طول منحنى ICE #11، من مايو 2026 إلى أكتوبر 2028، إلى تغطية قصيرة واسعة النطاق واهتمام مضارب متجدد بدلاً من ضغط فني على العقود القريبة. تزيد النسب اليومية ببطء على طول المنحنى (من +2.36% في مايو 2026 إلى +0.54% في أكتوبر 2028)، مما يدل على أن المعنويات الصعودية هي الأقوى في المواقع القريبة حيث يكون الطلب واللوجستيات الأكثر وضوحًا.

في نفس الوقت، يظل المستوى المطلق للأسعار معتدلاً، مما ينبغي أن يدعم الطلب من المناطق المستوردة الحساسة للأسعار طالما أن الأوضاع الاقتصادية الكلية لا تتدهور بشكل حاد. تشير حالة contango اللطيفة إلى أن تكاليف التخزين والتمويل تُغطى دون الإشارة إلى تخزين عدواني أو ضيق شديد.

📆 النظرة المستقبلية القصيرة الأجل وآثار التداول

مع تسجيل عقود ICE #11 القريبة مكاسب يومية واسعة النطاق، والحفاظ على انحدار صاعد خفيف، يبدو أن الاتجاه القصير الأجل يظهر بنحو حذر. تكافئ السوق حاليًا تجديد الطول على طول المنحنى، ولكن تشير حالة contango المحدودة ضد بناء مخزونات طويلة الأجل كثيفة عند هذه المستويات. قد تضيف أي تخفيضات متعلقة بالطقس في مناطق القصب الرئيسية أو ضغوط التكلفة المدفوعة بالعملات في المصدرين دعمًا سريعًا للأشهر القادمة.

  • المنتجون: النظر في إضافة أحجام تحوط إضافية في النوافذ من أكتوبر 2026 إلى مارس 2027، حيث ارتفعت الأسعار ولكن تظل تتداول عند مستويات يورو/كغ معتدلة تاريخيًا.
  • المستوردون: استخدام حالة contango الحالية لتأمين جزء من احتياجات 2026/27، ولكن تجنب الالتزام المفرط في المواعيد البعيدة حيث أن المنحنى يسعر بالفعل علاوة مخاطر معتدلة في 2027–2028.
  • التجار: تفضيل المراكز الطويلة التكتيكية في العقود القريبة بينما لا يزال المنحنى مائلًا قليلًا للأعلى وتبقى الزخم اليومي إيجابيًا، ولكن متابعة حجم التداول واهتمام المفتوح بحثًا عن علامات التعب.

📌 نظرة اتجاهية لمدة 3 أيام (أساس باليورو)