乌克兰的葵花产业正从短缺逐渐恢复：预计2026/27年度种子产量将上升，但压榨需求和低库存保持国内价格坚挺，并支持葵花油和饲料的出口。 经过两个紧张的季节，乌克兰的葵花市场正以更大的播种面积、更好的湿度条件和明确的国内加工政策推动进入2026/27年度。种子供应将改善，但过剩的压榨产能、对竞争性油籽的出口关税以及通过黑海和多瑙河港口的韧性出口物流保持了生葵种子的稀缺性。随着难民离开该国，国内对葵花油的食品需求正在减弱，平衡转向以出口为导向的压榨。在短期内，乌克兰南部寒冷的局部霜冻天气稍微推迟了田间工作，但并未威胁到整体有利的产量前景。 📈 价格与当前市场趋势 乌克兰的国内葵花种子价格在2025/26市场年度持续上涨，因为压榨商争抢有限的原材料。市场评估强调，由于2025/26年度葵花作物低迷和强劲的压榨需求，价格上涨。而在季初的油菜籽出口进一步紧缩了加工商的种子供应。最近的现货指示显示，乌克兰黑葵花种子约为每公斤0.58欧元，内陆大约为每公斤0.66欧元，反映出坚挺的基准水平和来自压榨商及附近出口商的稳定购买兴趣。 葵花仁和饲料的价格也得到支持：在敖德萨，葵花饲料的交易价格接近每公斤0.58欧元，而来自乌克兰的烘焙级去壳葵花仁的报价接近每公斤0.96欧元。尽管物流限制有所缓解，但最近几周的平稳或略高的价格走势强调了市场仍然受到供应约束而非物流驱动。 🌍 供应与需求展望 对于2026/27市场年度，乌克兰的葵花种植面积预计为545万公顷，比之前的估计增加约6%，大致与长期油籽面积平均水平相符。种子进口在播种前同比增加，部分原因是弥补2025/26年度国内种子短缺，部分反映种植材料的需求增加。种植时有利的土壤湿度和正常的植被指数表明，产量将超过五年平均水平，并接近强劲的2023/24基准。 基于此，预计2026/27年度葵花种子产量为1280万吨，比2025/26年的1100万吨增长16%。然而，国内压榨预计将吸收几乎所有增长：预计压榨将从1100万吨增长到1270万吨，保持原葵花种子的出口微小，在约30000吨左右，并保持结束库存非常低。由于超过80%的乌克兰葵花和油菜籽通常出口到欧盟，运行的黑海和多瑙河港口确保油和饲料的出口渠道，而非种子，仍然是主要出口通道。 📊 基本面：压榨、油和饲料 乌克兰的油籽部门目前年均运作超过2000万吨的过剩压榨产能，约有三分之一闲置。2025/26年度葵花生产减少将原材料竞争转向大豆和油菜，尤其是在2025年9月对这两种作物实施10%出口税之后。这一政策有效地将更多的豆类和种子引入国内工厂，并提高了油菜和大豆的压榨与生产比率，而葵花则仍然结构性短缺。 对于葵花油，2025/26年度1100万吨的压榨大约产生473万吨的油，出口预计为450万吨，约比前一年下降5%。在2026/27年度，预计压榨1270万吨将推动葵花油产量达到约546万吨，出口约为500万吨，增长11%。随着难民流出降低居民人口，对葵花油的国内食品消费正在缓慢下降，加剧了乌克兰作为以出口为导向的供应商的角色，尤其是向欧盟和印度的供应。 在饲料方面，预计葵花饲料的产量将从2025/26年度的约454万吨增至2026/27年度的525万吨，出口增加到大约300万吨。由于丰盈和相对于大豆饲料价格较低，葵花饲料仍然是乌克兰的主要蛋白饲料。由于向欧盟、土耳其和北非的大豆饲料出口活跃，葵花饲料与大豆饲料之间的国内价格差异扩大，证实了葵花饲料在饲料配方中的价格竞争力。 🌦️ 天气与种植条件 2026年3月中旬标志着播种的开始，关键葵花区域的地表和地下土壤湿度充足，为发芽和早期生长提供了良好基础。遥感指标（如NDVI）接近长期平均水平，表明冬季作物没有重大压力，并支持对2026/27年度油籽产量超出平均水平的预期。 在4月初，敖德萨周边的南方地区经历了寒冷，偶尔出现霜冻的夜晚，白天气温在9–12°C之间，未来三天云层和小雨交替。尽管当地地面霜（土壤表面0至-3°C）可能会短暂暂停低洼地区的田间工作，但目前的天气预报并未指示持续的破坏性寒冷。总体来看，短期天气展望对乌克兰主要生产带的葵花种植进展仍保持中性到支持的态势。 📆 政策、贸易流动与需求变化 与2022年相比，物流条件明显改善：所有主要黑海港口（敖德萨、乔尔诺莫尔斯克、皮夫岑尼）和多瑙河港口正在运营，能够实现成本效益高的油和饲料运输。尽管几个欧盟成员国（保加利亚、罗马尼亚、斯洛伐克、匈牙利和波兰）对乌克兰油籽进口保持单方面禁令，但这些措施通过出口许可证系统进行管理，并未妨碍流向其他欧盟目的地的流动。在欧盟层面，油籽仍然不受乌克兰农产品主要进口配额的约束。 展望未来，欧盟的森林砍伐规定（EUDR）预计将在2026年底成为乌克兰油籽和产品的关键合规障碍，特别是对于大豆。对于葵花而言，近期的主要需求变化是国内而非监管：因难民持续外流，植物油的食品消费下降，降低了内部需求，但为出口释放了额外的量。同时，较高的原油和氮肥价格可能会促使在2026/27年度适度从粮食转向油籽的转变，进一步加强葵花种植面积的恢复。 💹 交易展望与策略指引 […]

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