سوق بنجر السكر: ارتفاع قوي في أسعار السكر الأبيض وإشارات مختلطة من بنجر السكر الأوروبي

حققت عقود السكر الأبيض الآجلة في ICE ارتفاعًا ملحوظًا في منحنى 2026-28، مما أدى إلى تضييق التوازن لمنتجي بنجر السكر الأوروبي وتحسين توقعات أسعار المزارعين على الرغم من تراجع مساحة بنجر السكر الهيكلي. تظل أسعار السكر بالجملة في وسط أوروبا ثابتة حول 0.41-0.46 يورو/كجم، مما يدعم هوامش جذابة نسبيًا لبنجر السكر قبل حملة 2026/27.

حاليًا، يعتبر السكر الأبيض المحرك الرئيسي: عقود لندن No.5 من مايو 2026 إلى ديسمبر 2028 حققت زيادة تقارب 1-3% في 24 مارس، مما دفع العقود القريبة نحو 460-480 دولارًا للطن. في الوقت نفسه، استقرت الأسعار في وسط أوروبا في بولندا والتشيك وليتوانيا قليلاً فوق 0.40 يورو/كجم للسكر الحبيبي القياسي، مما يدل على طلب نهائي مرن وضغط طفيف فقط على الأسعار في السوق.

📈 الأسعار والفروقات

حققت عقود ICE للسكر الأبيض No.5 ارتفاعًا حادًا في 24 مارس 2026، مع إغلاق عقد مايو 2026 عند 462.60 دولارًا للطن (+3.0% يوميًا)، و شريط أغسطس-ديسمبر 2026 عند 461-463 دولارًا للطن (+1.4-1.8%). وفي المستقبل، ارتفعت عقود 2027-28 بشكل أكثر اعتدالًا، لتصل إلى حوالي 466-479 دولارًا للطن، مما يدل على منحنى قوي ولكنه قليل الانحدار نسبيًا مقارنة بأدنى المستويات الأخيرة في أواخر 2025.

تم تحويلها تقريبًا إلى 1.05 دولار/يورو، مما يدل على أن أسعار No.5 الحالية تعني قيمة دولية للسكر الأبيض تقارب 440-460 يورو/طن، وهو ما يتماشى عمومًا مع، أو أقل قليلاً من، المؤشرات السعرية الداخلية الأخيرة للاتحاد الأوروبي التي أفيدت حوالي 532 يورو/طن في أواخر 2025. إلى جانب مستويات الجملة الحالية في وسط أوروبا التي تبلغ حوالي 410-460 يورو/طن من المصنع، فهذا يشير إلى بيئة هوامش إيجابية لا تزال موجودة لمنتجي بنجر السكر الفعالين، على الرغم من أنها أقل حدة مما كانت عليه خلال ذروة أسعار 2023-24.

المنتج / العقد	آخر سعر	التغير مقارنةً بالسابق	السعر باليورو
ICE سكر أبيض No.5 مايو 26	462.6 دولار/طن	+3.0%	≈ 440 يورو/طن
ICE سكر أبيض No.5 أغسطس 26	461.0 دولار/طن	+1.8%	≈ 439 يورو/طن
سكر حبيبي PL، فئةEU II (كاليسز)	0.41-0.42 يورو/كجم	ثابت إلى أقل قليلاً	410-420 يورو/طن
سكر حبيبي PL، بلوري أبيض ICUMSA-45 (وارسو)	0.46 يورو/كجم	+0.01 يورو/كجم مقابل منتصف مارس	460 يورو/طن
سكر حبيبي LT، ICUMSA-45 (مارجيامبول)	0.44 يورو/كجم	مستقر	440 يورو/طن

🌍 العرض والطلب على بنجر السكر

على جانب العرض، يظل مجمع سكر الاتحاد الأوروبي أكثر حدة هيكليًا في بنجر السكر مقارنةً بمخزونات المنتجات النهائية. تشير التوقعات الحالية من الاتحاد الأوروبي إلى استمرار تراجع مساحة بنجر السكر، حيث من المحتمل أن تنخفض بنحو 10% في 2025/26 مقارنةً بالموسم السابق، حيث يستجيب المزارعون لأسعار المنتجين الأدنى والمنافسة من المحاصيل البديلة. يدعم هذا الانكماش مفاوضات أسعار البنجر ولكنه يحد أيضًا من الإمكانيات الإنتاجية على المدى المتوسط.

في الوقت نفسه، تتحول توازانات السكر العالمية مرة أخرى إلى فائض بدءًا من 2025/26، ويرجع ذلك أساسًا إلى زيادة الإنتاج في الهند وتايلاند، مع توقعات بفائض عالمي من السكر يتجاوز 3 ملايين طن. لقد دفع هذا بالفعل أسعار السكر الأبيض العالمية للانخفاض من ذروة فوق 500 يورو/طن نحو العشرات العليا من 300 بحلول أواخر 2025، لكن الارتفاع الحالي في عقود No.5 يشير إلى أن المخاوف قصيرة المدى—التي من المحتمل أن تكون مرتبطة بالطقس وإنتاج قصب السكر واللوجستيات—تعيد تشديد السوق.

📊 الأساسيات وتوقعات الطقس

أساسيًا، دخل قطاع السكر في الاتحاد الأوروبي في 2026 بمخزونات مريحة بشكل معتدل: انخفضت أسعار السكر الأبيض في الاتحاد الأوروبي من حوالي 619 يورو/طن في بداية السنة التسويقية 2024/25 إلى حوالي 532 يورو/طن بحلول أكتوبر 2025، بينما استقرت أسعار السكر الأبيض العالمية بالقرب من 377 يورو/طن في نهاية نوفمبر 2025. توفر هذه المستويات، رغم كونها منخفضة بشكل كبير عن ذروات 2023، ربحية معقولة لمنتجي بنجر السكر المتكاملين.

بالنسبة لمزارعي البنجر، فإن الجمع بين أسعار السكر في الاتحاد الأوروبي المنخفضة ولكنها لا تزال مرتفعة وارتفاع العقود الآجلة الجديد يزيد من احتمالية الحصول على أسعار عقود أكثر دعمًا لحملة 2026/27. ومع ذلك، تحذر التوقعات المتوسطة المدى من الاتحاد الأوروبي مؤخرًا من أن غلة البنجر قد تتعرض لضغوط بسبب ظروف الطقس القاسية المتكررة والأمراض، مما يعني نموًا أقل هيكليًا في الغلة على مدى العقد المقبل. كان الطقس في مناطق البنجر الرئيسية في الاتحاد الأوروبي (شمال فرنسا، ألمانيا، بولندا) خلال أواخر الشتاء بشكل عام معتدلًا مع رطوبة كافية في التربة وفقًا لأحدث نشرات مراقبة المحاصيل الأوروبية، مما يحد من مخاطر الغلة الفورية ولكن مع مراقبة احتمال حدوث تجمد في الربيع.

📆 التوقعات التجارية ومخاطر السوق

• بالنسبة لمزارعي البنجر: تشير الزيادة الحالية في العقود الآجلة للسكر الأبيض وأسعار السوق الثابتة في الاتحاد الأوروبي إلى ضرورة تأمين جزء على الأقل من عقود البنجر 2026/27 حيث تكون صيغ الأسعار جذابة. احتفظ ببعض الحجم بدون سعر للاستفادة إذا تمددت الزيادة في No.5 بسبب مزيد من الاضطرابات في العرض.
• بالنسبة للمعالجات: انخفضت مخاطر الهوامش مقارنةً بأواخر 2025 مع ثبات منحنى العقود الآجلة. استخدم الانحدار الحالي بين الأسعار الفورية والعقود الآجلة No.5 للتحوط من مبيعات السكر أثناء التفاوض على أسعار البنجر بحذر، مشيرًا إلى توقعات الفائض العالمي بعد 2026.
• بالنسبة للمشترين الصناعيين: تظل أسعار السكر في وسط أوروبا بحوالي 410-460 يورو/طن مرتفعة تاريخيًا ولكنها أقل من ذروات 2023. اعتبر التغطية المتدرجة حتى الربع الرابع 2026-الربع الأول 2027، حيث يمكن أن تحد توقعات الفائض العالمي من الارتفاع المحتمل على المدى المتوسط على الرغم من التقلبات الحالية.

📉 التوقعات الاتجاهية لمدة 3 أيام

• لندن No.5 (مايو 26): الميل أعلى قليلاً بعد مكاسب يومية بنسبة 3% وزخم فني قوي؛ توقع التوحيد في النطاق المعادل 430-450 يورو/طن.
• سكر Central European من المصنع (PL، CZ، LT): ثابت بشكل كبير على مدى الأيام الثلاثة القادمة، مع نطاق محدود لتغيرات سريعة في الأسعار القائمة نظرًا للتعديلات الطفيفة الأخيرة في بولندا والأسعار المستقرة في ليتوانيا والتشيك.
• قيمة بنجر السكر (الإيرادات المفترضة للمزارعين في الاتحاد الأوروبي): مدعومة بشكل طفيف أقوى، حيث يأخذ المعالجون في الاعتبار الارتفاع الأخير في العقود الآجلة خلال المناقشات الجارية حول عقود البنجر.