عقود السكر الأبيض الآجلة في ICE قد تصحح بالانخفاض على طول المنحنى، في حين أن أسعار السكر الأبيض الفورية في وسط وشرق أوروبا باليورو تبقى ثابتة بشكل عام مع تعديلات حديثة هامشية فقط. بالنسبة لمزارعي ومشترين بنجر السكر، يشير هذا إلى سوق يتحرك من الضيق نحو توازن أفضل ولكن لا يزال مستندا إلى مستويات أسعار مرتفعة.
أسعار السكر الأبيض المشتق من البنجر في بولندا، جمهورية التشيك وليتوانيا تتداول في الغالب حول 0.41–0.46 يورو/كجم FCA، مما يدل على طلب إقليمي مرن وفقط تمرير محدود لتصحيح العقود الآجلة الأخيرة حتى الآن. في الوقت نفسه، تتراجع عقود لندن رقم 5 للسكر الأبيض من مايو 2026 حتى أواخر 2028 بنحو 0.8–1.9% يومياً، مما يشير إلى تحسن في التوفر العالمي وتحسين في الأساسات المتوسطة الأجل. لا تزال ظروف الطقس خلال نافذة زراعة البنجر المقبلة في أوروبا وتطور تكاليف الأسمدة هي الشكوك الرئيسية بالنسبة للمرحلة السعرية التالية.
Exclusive Offers on CMBroker
Sugar granulated
KAT EU 2 Czech
FCA 0.42 €/kg
(from PL)
Sugar granulated
white-crystal, Icumsa-45
FCA 0.46 €/kg
(from PL)
Sugar granulated
Kat EU2
FCA 0.41 €/kg
(from PL)
📈 الأسعار وبنية العقود الآجلة
أغلقت عقود السكر الأبيض رقم 5 في لندن ICE (دولار/طن) في 25 مارس 2026 مع انخفاض متزامن عبر جميع العقود المدرجة. تم تسوية عقد مايو 2026 الأمامي عند حوالي 454 دولار/طن، بانخفاض قدره 8.6 دولار أو 1.9% عن الجلسة السابقة. أنهت عقود أغسطس وأكتوبر 2026 القريبة حول 453–455 دولار/طن، بانخفاض أيضاً بحوالي 1.5–1.7% يومياً، مما يشير إلى تصحيح هبوطي قصير الأجل بدلاً من كسر هيكلي.
تظل نهاية المنحنى أقل انخفاضاً فقط بشكل معتدل، مع انخفاض العقود من مارس 2027 حتى ديسمبر 2028 بنحو 0.8–1.1%. هذا يحافظ على ميل طفيف للأعلى، مما يشير إلى أن السوق لا يزال يسعر بعض علاوة المخاطر لتضيق ميزانيات المستقبل، حتى مع تراجع مخاوف العرض الفورية. تؤكد البيانات اليومية الأخيرة من تقارير مرتبطة بـ ICE أن الفائدة المفتوحة لعقود السكر الآجلة قد اتجهت للانخفاض في مارس، بما يتماشى مع بعض عمليات التصفية الطويلة بعد ارتفاعات أسعار العام الماضي.
📊 إشارات سوق النقاط في الاتحاد الأوروبي
في وسط وشرق أوروبا، تظل عروض السكر الأبيض الصناعي مرتفعة باليورو، على الرغم من أن الحركات الأخيرة مختلطة. في بولندا (كاليش، وارسو)، يتم الإشارة حاليا إلى أن السكر الحبيبي القياسي حوالي 0.41–0.42 يورو/كجم FCA لجودة الاتحاد الأوروبي من الفئة الثانية، مع تسعير سكر البلوري الأبيض ICUMSA‑45 من بولندا بالقرب من 0.46 يورو/كجم. السكر من أصل التشيك من الفئة الثانية المسلم إلى بولندا حوالي 0.41–0.42 يورو/كجم، والذي بقي ثابتًا بشكل عام خلال مارس مع تعديلات طفيفة تبلغ 0.01–0.02 يورو/كجم فقط.
يتداول سكر ICUMSA‑45 الليتواني (الفئة الثانية من الاتحاد الأوروبي) في ماريامبولي بالقرب من 0.44 يورو/كجم FCA، مستقرًا منذ منتصف مارس بعد ارتفاع تدريجي من حوالي 0.42 يورو/كجم في بداية الشهر. يظل سكر البودرة في جمهورية التشيك حوالي 0.58 يورو/كجم. بالمقارنة مع متوسط سعر السكر الأبيض في الاتحاد الأوروبي والذي يبلغ حوالي 532–550 يورو/طن الذي تم الإبلاغ عنه في أواخر 2025، فإن العروض الحالية في وسط أوروبا تعني تقريباً 410–460 يورو/طن، مما يبرز أن المنطقة تبقى تنافسية ولكن لم تعد عند مستويات الذروة التي تم رؤيتها في 2023-2024.
| المنتج | الأصل / الموقع | آخر سعر (يورو/كجم، FCA) | الاتجاه قصير الأجل |
|---|---|---|---|
| سكر حبيبي، كات الاتحاد الأوروبي 2 (CZ) | CZ → PL (كاليش) | 0.41–0.42 | ثابت إلى أقل قليلاً |
| سكر حبيبي، كات الاتحاد الأوروبي 2 (PL) | PL، كاليش | ~0.41 | انخفض من 0.43 في وقت سابق من مارس |
| سكر حبيبي، ICUMSA‑45 (PL) | PL، وارسو | ~0.46 | مرتفع 0.01 مقابل منتصف مارس |
| سكر حبيبي، ICUMSA‑45 (LT) | LT، ماريامبولي | ~0.44 | ثابت بعد ارتفاع طفيف |
| سكر البودرة (CZ) | CZ، فيشكو | 0.58 | غير متغير في مارس |
🌍 العرض والطلب وآفاق الطقس
تشير المؤشرات الأساسية إلى تطبيع تدريجي في توازن السكر العالمي بعد سنوات العجز الأخيرة. تتوقع الآفاق الصناعية لسنوات التسويق 2025/26 و2026/27 فوائض معتدلة من السكر عالمياً مدفوعة في الغالب بزيادة الإنتاج في مناطق قصب رئيسية مثل الهند وتايلاند. كان سعر السكر الأبيض في العالم قد تصحح بالفعل بشكل حاد خلال أواخر 2025، مع الإبلاغ عن قيم لمعاملي البنجر الأوروبية التي تتراوح من حوالي 550 يورو/طن إلى حوالي 377–500 يورو/طن خلال تلك الفترة.
بالنسبة لبنجر السكر على وجه الخصوص، تتوقع الآفاق المتوسطة الأجل للاتحاد الأوروبي مساحة بنجر أصغر قليلاً ولكن أكثر إنتاجية، مع دعم الغلة بتحسين الجينيات ولكن مع تعرّض متزايد لتقلبات الطقس. لاحظت البيانات الأوروبية الأخيرة لمراقبة المحاصيل أن حملات البنجر في 2025 انتهت على ملاحظة قوية نسبياً، بينما يعتمد بدء الموسم الجديد على هطول الأمطار الكافية في الربيع في وسط أوروبا. تشير الظروف الحالية في أوائل الربيع إلى رطوبة تربة كافية بشكل عام ولكن مع حساسية متزايدة تجاه أي جفاف وشيك أثناء الزراعة والانبعاث.
📆 الآفاق القصيرة الأجل وأفكار التداول
مع تراجع عقود لندن رقم 5 وأسعار النقاط في الاتحاد الأوروبي تتAdjust ببطء، فإن هوامش المناولة لمعالجي البنجر تستقر. ومع ذلك، فإن مخاطر تكاليف المدخلات تتجدد حيث لا تزال أسواق الأسمدة متشابكة في مناقشات جيوسياسية أوسع، بما في ذلك الدعوات داخل الاتحاد الأوروبي لتخفيف الرسوم الجمركية على واردات الأسمدة من روسيا وبيلاروسيا لحماية ربحية المزارع. أي ارتفاع متجدد في أسعار الأسمدة سيؤثر مباشرة على قرارات زراعة البنجر وإمكانات الإنتاج لعام 2026/27.
🔎 توصيات التداول / الشراء
- المشترون الصناعيون (الأغذية والمشروبات): قم بالنظر في تأمين تغطية للربع الثالث والرابع من عام 2026 بينما تتداول عقود لندن رقم 5 في نطاق منتصف 400 دولار/طن وأسعار النقاط الإقليمية قريبة من 0.41–0.44 يورو/كجم، باستخدام مزيج من العقود الفعلية والتحوطات الآجلة لتحديد الارتفاع.
- معالجو بنجر السكر: استخدم التعديل العكسي الحالي في العقود الآجلة لتأمين الهوامش لعام 2026/27، لكن تجنب الإفراط في التحوط قبل وضوح حالة انبعاث البنجر في الربيع وتكاليف الأسمدة؛ احتفظ بخيارات الطقس حيثما أمكن.
- مزارعو البنجر: في مفاوضات العقود، أكد على زيادة المخاطر الزراعية والانخفاض المحتمل في تكاليف المدخلات؛ حيثما أمكن، ابحث عن صيغ الأسعار المرتبطة جزئيًا بالعقود الآجلة للسكر الأبيض لمشاركة العوائد إذا حدثت أي صدمات供应.
📉 3 أيام من الرؤية الاتجاهية (بال يورو)
- ICE White Sugar No. 5 (محولة إلى يورو/طن): ميل ضئيل نحو الانخفاض إلى الجانب خلال الجلسات الثلاثة القادمة حيث يستمر الطول المضاربي في الانحسار بعد التصحيح الأخير، ما لم تحدث صدمات مفاجئة في الطقس أو العملة.
- سكر الأبيض في وسط أوروبا FCA (0.41–0.46 يورو/كجم): مستقر إلى حد كبير في الأيام القليلة المقبلة، مع إمكانية تخفيضات تكتيكية طفيفة فقط حيث تكون المخزونات مرتفعة؛ لا يُتوقع تحركات حادة قبل الإشارات الواضحة بشأن زراعة البنجر في الربيع.
