CBOT soya fasulyesi, kritik ABD–Çin zirvesi öncesinde geriliyor; soya yağı zayıflarken küspe güçleniyor. Ukrayna FOB fiyatları düşüyor, Güney Amerika’da ekim daha yağışlı hava altında başlıyor.
Fiyatlar
23 Eylül 2026’da CBOT kompleksi genelinde soya fasulyesi, küspe ve yağ, son dönemdeki güçlü seyrin ardından konsolidasyonla birlikte gün içinde genel olarak zayıflıyor:
- CBOT Kasım 2026 soya fasulyesi son işlem fiyatı 1,320.50 US‑ct/bu seviyesinde; 5.00 ct (‑0.38%) gerilerken, Temmuz 2027’ye kadar yakın vadeli kontratlar da benzer şekilde %0.35–0.39 oranında düşüyor.
- Soya yağı yakın vadeli kontratları (Ekim 2026–Temmuz 2027) yaklaşık %0.45–0.85 geriliyor; Ekim 2026 kontratı 66.80 US‑ct/lb seviyesinde bulunuyor. 2027 sonu/2028’e doğru 63–65 US‑ct/lb civarına uzanan hafif aşağı eğim, devam eden biyoyakıt politikası belirsizliğini ve bol kırma üretimini yansıtıyor.
- Soya küspesi bu zayıflığın aksine hareket ediyor: Yakın vadeli Ekim 2026 kontratı %0.33 artışla 370.10 USD/short ton seviyesinde işlem görürken, 2026/27 kontratlarının çoğu güçlü yem talebinin desteğiyle sınırlı ölçüde pozitif seyrediyor.
Önemli menşelerdeki fiziksel piyasa göstergeleri, genel olarak zayıf ancak karma bir sabit fiyat görünümüne işaret ediyor:
- Ukrayna: Soya fasulyesi FOB Odesa fiyatı 17 Eylül’deki 0.348 EUR/kg seviyesinden 0.34 EUR/kg’a geriledi; GDO’suz CPT Odesa ise 0.383 EUR/kg seviyesinde sabit kaldı. Bu durum, yurtiçi baz güçlü kalırken ihracat sabit fiyatlarının hafifçe zayıfladığına işaret ediyor.
- Amerika Birleşik Devletleri: No. 2 soya fasulyesi FOB Washington D.C. 0.62 EUR/kg seviyesinde istikrarını koruyor.
- Çin: FOB Pekin sarı soya fasulyesi 0.74 EUR/kg seviyesinde değişmezken, organik sarı soya fasulyesi 0.81 EUR/kg seviyesinde bulunuyor.
- Hindistan: Sortex temizlenmiş soya fasulyesi FOB Yeni Delhi’de 0.87 EUR/kg seviyesinde işlem görmeye devam ediyor ve son dönemde değişiklik göstermiyor.
| Menşe | Spesifikasyon | Lokasyon | Teslim şekli | Son fiyat (EUR/kg) | Son dönem eğilimi |
|---|---|---|---|---|---|
| Ukrayna | Standart | Odesa | FOB | 0.34 | Eylül ortasına göre daha zayıf |
| Ukrayna | GDO’suz | Odesa | CPT | 0.383 | Geçen haftaya göre sabit |
| Amerika Birleşik Devletleri | No. 2 | Washington D.C. | FOB | 0.62 | Eylül ortasından bu yana değişmedi |
| Çin | Sarı | Pekin | FOB | 0.74 | Son güncellemelerde yatay |
| Çin | Sarı, organik | Pekin | FOB | 0.81 | Son güncellemelerde yatay |
| Hindistan | Sortex temizlenmiş | Yeni Delhi | FOB | 0.87 | Birkaç haftadır sabit |
Arz ve Talep
Vadeli işlem verileri, son aylarda ABD verimlerinde ılımlı bir aşağı yönlü revizyona rağmen soya kompleksinin toplamda şu anda iyi arz edildiğini gösteriyor. Hasat edilen alanın genişlemesi, öngörülen dönem sonu stoklarını artırarak soya fasulyesinin ağustosta %8’in üzerinde getiri sağlarken dahi rahat stok beklentilerini koruyabilmesini açıklamaya yardımcı oluyor.
Talep tarafında, güçlü marjların yüksek kapasite kullanımını desteklemesi ve küspe ile yağ akışlarını yem ve sanayi kullanımlarına yönlendirmesi sayesinde ABD’nin yurtiçi kırma faaliyetleri temel destek unsuru olmayı sürdürüyor. Uluslararası alanda Çin, genel olarak çok yüksek hacimlerde soya fasulyesi ithal etmeye devam ediyor; ağustos ayındaki toplam varışlar 12.14 milyon ton ile geçen yılın yalnızca marjinal ölçüde altında, temmuzun ise %5.7 üzerinde gerçekleşti. Bununla birlikte Çin’in alımları menşe bakımından daha çeşitlenmiş durumda; Güney Amerika’nın payı dikkat çekerken özellikle ABD’den yapılan yıllık ithalat bir miktar daha zayıf seyrediyor.
Bölgesel olarak Ukrayna’nın soya dengesi, ortalamanın altındaki verimler ve devam eden Karadeniz lojistik belirsizlikleri tarafından şekillendiriliyor; bu unsurlar, sabit fiyatlar hafifçe gerilese bile bazın güçlü kalmasını sağlıyor. Bu kombinasyon, Ukraynalı üreticilerin getirilerindeki aşağı yönlü riski sınırlarken ABD ve Brezilya arzlarına karşı rekabet gücünü azaltıyor. Daha geniş piyasada CBOT’taki spekülatif uzun pozisyonlar yüksek kalmaya devam ediyor; bu da kompleksi makro başlıklara ve yaklaşan ABD–Çin zirvesi gibi diplomatik gelişmelere karşı daha hassas hale getiriyor.
CMBroker'da özel commodities
Hava Durumu ve Ürün Görünümü
Kuzey Yarımküre’de soya fasulyesi, Avrupa’nın bazı bölgeleri ile ABD’nin bazı kesimlerinde sıcaklık ve kuraklık görülmesine rağmen genel olarak elverişli küresel ürün koşulları altında hasada ilerliyor. Güney Amerika’da dikkatler 2026/27 ekimine çevriliyor. Son güncellemeler, Brezilya’nın önemli üretim bölgelerinde daha yağışlı bir düzene geçiş olduğunu ve soya ekimi başlarken toprak neminin iyileştiğini gösteriyor; ancak ilerleme hâlâ çok erken aşamalarda.
Güçlenen El Niño’nun 2026/27 sezonuna hâkim olması bekleniyor. Bu olay, genellikle Brezilya’nın merkez ve güney kesimlerine erken dönemde elverişli yağışlar getirirken, sezonun ilerleyen dönemlerinde Orta ve Kuzeydoğu Brezilya’nın bazı bölgelerinde olası kuraklık dâhil olmak üzere anomali risklerini de artırıyor. Şimdilik erken yağışlar, yeni ürün döneminde küresel arz açısından ılımlı bir aşağı yönlü sinyal oluşturuyor; ancak El Niño’nun gelişimine ilişkin yüksek belirsizlik, önemli hava risklerinin vadeli işlem eğrisinde fiyatlanmaya devam etmesine neden oluyor.
Temel Görünüm ve Pozisyonlanma
Mevcut CBOT yapıları, soya yağı eğrisinin 2026 sonlarında yaklaşık 66–68 US‑ct/lb seviyelerinden 2028’e doğru 60’lı yılların ortalarına gerileyen ılımlı bir aşağı eğim sergilediğini gösteriyor. Bu durum, yağ arzının rahat olacağı ve biyoyakıt kaynaklı talep açısından politika riskinin süreceği beklentilerine işaret ediyor. Soya küspesi eğrileri, 2027/28 boyunca 350’li yılların ortası ile üst bölümünde daha yatay seyrediyor; bu da istikrarlı yem talebi ve güçlü kırma teşvikleriyle uyumlu.
Son analizler, soya kompleksinin son aylarda “zorlukların üstesinden geldiğini” ve güçlü yurtiçi kırma marjları ile sağlam uluslararası talebin desteğiyle soya fasulyesinin ABD vadeli işlemlerinde %5–8’den fazla yükseldiğini vurguluyor. Bununla birlikte, spekülatif net uzun pozisyonlar önemli seviyede; bu da makro duyarlılığın bozulması veya ABD–Çin zirvesinin ticaret sinyalleri açısından beklentileri karşılayamaması hâlinde kompleksi tasfiye dalgalarına karşı savunmasız bırakıyor.
Çin ticaret verileri, ağustos ayında ABD’den yapılan ithalatın yıllık bazda %12 düştüğünü gösteriyor. Toplam ithalat tarihsel olarak yüksek kalmaya devam ederken bu durum, Çin’in tedarik kaynaklarında esnek olduğunu ve fiyat ile siyasi sinyallere yanıt olarak ABD’nin payını ayarlamaya istekli olduğunu ortaya koyuyor. Bu çeşitlenme, yakın vadeli ihracat satışları sağlam olsa bile ABD Körfezi ve PNW bazındaki yukarı yönü sınırlıyor.
Kısa Vadeli Görünüm ve İşlem Fikirleri
Önümüzdeki birkaç gün içinde piyasanın başlık odaklı kalması ve sabit fiyatlarda yataydan hafifçe zayıf bir eğilim sergilemesi muhtemel; baz ve spreadler ise bölgesel temeller ile lojistik kısıtlamalara daha fazla tepki verecek.
- Kırıcılar ve yem alıcıları için: Ilımlı geri çekilmelerde ek soya küspesi pozisyonlarını kademeli olarak artırmayı değerlendirin; zira borsa soya fasulyesi ve yağı zayıflasa bile küspe, hayvancılık yemi talebi ve güçlü kırma marjlarıyla temel açıdan desteklenmeye devam ediyor.
- Karadeniz’deki ihracatçılar ve menşe tedarikçileri için: Bazın güçlü kaldığı noktalarda mevcut vadeli işlem zayıflığını marjları kilitlemek için kullanın; herhangi bir kesinti Odesa FOB göstergelerini hızla sıkılaştırabileceğinden navlun ve koridor riskini yakından izleyin.
- Amerika kıtasındaki üreticiler için: CBOT soya fasulyesi yüksek seviyelerde ancak konsolidasyon hâlinde olduğundan, temel olay riskleri (ABD–Çin zirvesi, Güney Amerika’da erken ekim ilerlemesi) çevresindeki yükselişlerde kademeli korunma yapmak ihtiyatlı görünüyor; bununla birlikte sezonun ilerleyen dönemlerinde El Niño kaynaklı olası hava sorunlarına karşı bir miktar yukarı yönlü risk korunabilir.
- Spekülatif katılımcılar için: Yüksek net uzun pozisyonlar ve son dönemdeki güçlü getiriler, kısa süreli ve sert düzeltme riskini artırıyor; politika ve diplomatik gelişmeler öncesinde doğrudan uzun pozisyonları azaltmayı veya kuyruk risklerini yönetmek için opsiyonlara geçmeyi değerlendirin.
3 Günlük Yönsel Görünüm (Temel Göstergeler)
- CBOT Soya Fasulyesi (yakın vadeli Kasım 2026): Yatırımcılar ABD–Çin zirvesinin sonuçlarını beklerken yatay bantta ve hafif aşağı yönlü bir eğilimle işlem görmesi muhtemel; başlıklar etrafındaki gün içi oynaklık yüksek kalıyor.
- CBOT Soya Yağı: Politika belirsizliği ve zayıflayan vadeli işlem eğrisi nedeniyle sınırlı ek aşağı yönlü risk bulunuyor; ancak güçlü kırma faaliyetleri çok yakın vadede derin bir satış dalgasını sınırlıyor.
- CBOT Soya Küspesi: Yem talebi ve yakın vadeli fiyat hareketindeki pozitif seyirle desteklenen, fasulye ve yağa kıyasla hafifçe daha güçlü bir görünüm.
- Karadeniz (Ukrayna) FOB Odesa: Sabit fiyatlar hafif baskı altında kalabilir; ancak lojistik riski ve ortalamanın altındaki verimler nedeniyle bazın görece güçlü kalması bekleniyor.