ABD Kaju İthalatı Artarken Fiyatlar Yatay: Vietnam Hakimiyetini Güçlendiriyor
ABD kaju içi ithalatı 2026’nın ilk yarısında %13 arttı; fiyatlar neredeyse yatay seyrederken Vietnam’ın payı %90’a yaklaştı. Fiyatlar, arz, riskler ve kısa vadeli görünüme ilişkin analiz.
Fiyatlar
ABD ortalama ithalat fiyatları 2026’nın ilk yarısında neredeyse yatay seyretti; çift haneli hacim artışına rağmen, yıllık bazda yalnızca %0,56 yükselerek ton başına yaklaşık 6.200–6.250 avro eşdeğerine ulaştı. Bu durum, ham kaju maliyetleri yüksek kalmaya devam ederken dahi Vietnam’dan gelen rekabetçi satışları ve bol çekirdek arzını öne çıkarıyor.
Mevcut toptan satış teklifleri, keskin bir sıçramadan ziyade hafifçe daha güçlü bir tonu teyit ediyor. Hollanda’da (FCA Dordrecht) organik olmayan kaju içleri için WW320 yaklaşık 5,10 EUR/kg, FS ise 3,80 EUR/kg civarında işlem görürken, organik WW320 yaklaşık 6,20 EUR/kg seviyesinde. Kırık ve parçalar (LWP, SWP) ise geleneksel partilerde yaklaşık 3,15–3,65 EUR/kg aralığında kalarak belirgin biçimde daha ucuz. Vietnam FOB teklifleri WW320 için 6,40–6,70 EUR/kg, WW240 için ise yaklaşık 7,20–7,50 EUR/kg seviyesinde yoğunlaşıyor; bu da agresif iskonto yerine istikrarlıdan hafifçe daha güçlü bir piyasayla uyumlu.
Arz ve Talep
ABD talebi 2026’nın başlarında dayanıklılığını kanıtladı. Ocak–Haziran ithalatı %12,96 artarak 69.703 tona, değer ise %13,60 yükselişle yaklaşık 470 milyon ABD dolarına ulaştı. Bu, atıştırmalık üreticileri, perakendeciler, gıda sanayicileri ve bitki bazlı markaların, mevsimsel olarak daha zayıf yaz alım dönemlerinde dahi daha büyük hacimleri absorbe etmeye devam ettiğini gösteriyor. Yatay ithalat fiyat profili, talep artışının henüz mevcut işleme kapasitesini baskı altına almadığına işaret ediyor.
Vietnam, 62.618 ton tedarik ederek 2026’nın ilk yarısında ABD kaju içi ithalatının %89,84’ünü karşılamak suretiyle baskın konumunu sürdürüyor. Vietnam sevkiyatlarının değeri, ton başına ortalama 6.783 ABD doları fiyatla yaklaşık 424,7 milyon ABD dolarına ulaştı. Bu kökleşmiş pozisyon, özellikle Kamboçya’dan gelen ham kaju erişimi ve son derece gelişmiş işleme sektörü sayesinde güçleniyor. Son ticaret verileri, Vietnam’ın 2026’nın ilk yedi ayında küresel kaju içi ihracatının 3 milyar ABD dolarına yaklaştığını ve başlıca varış noktalarının ABD, Çin ve Avrupa olduğunu gösteriyor; bu da Vietnam’ın dünya kaju ticaretinin merkezi konumunda olduğunu teyit ediyor.
Rakip Menşeler
Côte d’Ivoire, ABD’nin ikinci büyük tedarikçisi olarak konumunu pekiştiriyor. 2026’nın ilk yarısında 4.605 ton sevkiyat yaparak 28,1 milyon ABD doları değerinde ihracat gerçekleştirdi; böylece %6,61 pazar payına ve ton başına yaklaşık 6.104 ABD doları ortalama fiyata ulaştı. Vietnam’la karşılaştırıldığında hâlâ küçük kalsa da bu, Afrika’daki işleyicilerden doğrudan ihracatın, yerel kırma kapasitesi genişledikçe kademeli olarak arttığını yansıtıyor.
Brezilya, Tayland, Gana ve Nijerya, ABD pazarına yalnızca birkaç yüz ton tedarik ederek bireysel pazar paylarını %1’in, Gana ve Nijerya özelinde ise %0,5’in altında bıraktı. Dikkat çekici olarak Tayland, ton başına yaklaşık 8.950 ABD doları ile başlıca tedarikçiler arasında en yüksek ortalama fiyata ulaştı; bu da prim segmentlere veya özel niş ürünlere odaklandığını düşündürüyor. Genel olarak, bu menşeler belirli bir çeşitlendirme sağlıyor ancak kısa vadede Vietnam’ın yaklaşık %90’lık payını ikame etmekten oldukça uzaklar.
Temeller
Güçlü ABD ithalat artışı ile yalnızca sınırlı fiyat yükselişinin birleşimi, temelde dengeli bir çekirdek arzına işaret ediyor. Vietnam, özellikle Kamboçya’dan olmak üzere, işleyicilerini beslemek için büyük miktarlarda ham kaju ithal etmeyi sürdürüyor. Temmuz 2026 ortası itibarıyla Vietnam’ın ham kaju ithalatı 3 milyar ABD dolarını aşarak dönem için kaydedilen en yüksek seviyeye ulaştı; bu da ülkenin işleme kapasitesinin yerli ham arzı aştığını ve yapısal olarak ithalata dayandığını vurguluyor.
Aynı zamanda, önde gelen tüccar ve işleyicilerin erken sezon değerlendirmeleri, 2026 küresel kaju rekoltesinin pek çok menşede hem hacim hem de kalite bakımından geçen yılın biraz altında seyrettiğini öne sürüyor. Daha büyük bütün çekirdeklerin (WW240, WW320) ve yüksek kaliteli parçaların bulunabilirliği kademeli olarak daralıyor; bu da Vietnam ve Hindistan’dan gelen FOB tekliflerinin sert sıçramalar yerine güçlü ancak kontrollü seyretmesine katkıda bulunuyor. Üst kalite segmentindeki bu sıkılaşma, orta seviye ve kırık çekirdeklerin yeterli arzıyla eş zamanlı olarak varlığını sürdürüyor; bu da genel ithalat fiyat sepetini görece sabit tutmaya yardımcı oluyor.
Hava Durumu ve Mahsul Koşulları
Temmuz sonu ve Ağustos döneminde Güneydoğu Asya’nın başlıca kaju bölgelerinde hava koşulları genel olarak sıcak ve mevsimsel olarak yağışlı bir model izliyor. Vietnam’da, 21 Temmuz–20 Ağustos dönemi için meteorolojik görünüm özellikle güneyde mevsim normallerinin üzerinde sıcaklıklara, yağışların ise mevsim normalleri civarında ya da biraz üzerinde seyretmesine işaret ediyor. Bu durum, sezon sonu meyve gelişimini destekliyor ancak sık görülen sağanaklarla birleştiğinde, hasat ve kurutmanın hâlâ sürdüğü yerlerde yerel kalite riskleri oluşturabilir.
Daha geniş ASEAN kuşağında, Haziran–Ağustos 2026 iklim görünümü, çoğunlukla mevsim normalleri civarında yağış ve ortalamanın altında ila ortalama tropikal siklon aktivitesi öngörüyor. Şu aşamada 2026/27 arzını tehdit eden yaygın bir hava şoku görünmüyor; ancak Batı Afrika ve Güneydoğu Asya’da çiçeklenme veya hasat dönemlerinde yaşanabilecek yerel aşırılıklar, alıcıların yılın son çeyreğine girerken yakından izlemesi gereken bir risk olmaya devam ediyor.
Tahmin ve Ticaret Görünümü
Kısa vadede kaju piyasasının hafif yukarı yönlü bir eğilimle genel olarak istikrarlı kalması bekleniyor. ABD tüketimi ve ithalat talebi güçlü, Vietnam’ın işleme hatları ham kaju ile iyi beslenmiş durumda ve Afrika menşeleri doğrudan kaju içi ihracatını yavaş da olsa artırıyor. Ancak ABD ithalatının neredeyse %90’ında Vietnam’a olan yüksek bağımlılık ve daha büyük bütün çekirdeklerin daralan bulunabilirliği, 2026 sonuna doğru fiyatların belirgin biçimde düşeceği yönündeki beklentilere karşı uyarıda bulunuyor.
Önümüzdeki çeyrek için temel senaryo, WW320 gösterge fiyatlarının mevcut seviyeler etrafında destek bulmaya devam etmesi yönünde; Kuzey Amerika ve Avrupa’dan gelen talebin kış atıştırmalık sezonuna doğru hızlanması ya da ham kaju girişlerinin beklentileri karşılamaması durumunda ise sınırlı bir yukarı yönlü risk söz konusu. Fiyatların aşağı yönlü potansiyeli ise, ancak ciddi bir talep şoku ya da Batı Afrika ve Güneydoğu Asya’da beklenenden belirgin biçimde daha iyi bir ana mahsul gerçekleşmesi hâlinde anlamlı olabilir.
Pratik Öneriler
- ABD ve AB alıcıları: Temel kalite sınıfları (WW320, WW240) için 2026 4. çeyrek–2027 1. çeyrek kapsamını, temellere bakıldığında şu an için haklı görünmeyen büyük bir düzeltmeyi beklemek yerine, fiyat geri çekilmelerinde kademeli olarak oluşturmayı değerlendirin.
- Atıştırmalık ve bitki bazlı üreticiler: Ürün spesifikasyonlarının izin verdiği durumlarda kırık ve parçalar (LWP, SWP) yönünde kısmi ikame imkânını araştırın; zira Avrupa’da bu kalite sınıfları için geçerli mevcut fiyatlar, bütün çekirdek seviyelerinin belirgin biçimde altında.
- İthalatçılar: Kısa vadeli hacimler mütevazı kalsa bile, Vietnam kaynaklı yoğunlaşma riskini azaltmak için Côte d’Ivoire ve gelişmekte olan Afrika işleyicileriyle çeşitlendirilmiş tedarikçi ilişkilerini sürdürün.
- Üreticiler ve işleyiciler: Daha büyük bütün çekirdek arzını daraltabilecek hava durumu veya kalite belirsizliklerinin söz konusu olduğu ortamlarda, ham kaju riskini yönetmek ve ileriye dönük sözleşmeler güvence altına almak için mevcut istikrarlı fiyat döneminden yararlanın.