Avellanas: el mercado turco encuentra un suelo mientras se acelera la demanda de la cosecha 2026
Los precios de las avellanas turcas se estabilizan mientras aumenta la demanda de la cosecha 2026, los exportadores reconstruyen posiciones y una fuerte oferta global compite con las mejores perspectivas de cosecha turca.
Precios
Los precios DDP en Europa Central para avellanas turcas se han estabilizado tras una fuerte corrección que se prolongó varios trimestres. Los granos crudos convencionales 11–13 mm se sitúan alrededor de 7,76 EUR/kg, con granos orgánicos en aproximadamente 9,08 EUR/kg y tostados 11–13 mm en torno a 11,80 EUR/kg. Sobre una base de rendimiento, los precios han subido alrededor de un 2,4% semana a semana, pero siguen casi un 40% por debajo del trimestre anterior y más de un 60% por debajo en seis meses, lo que subraya la profundidad de la corrección.
Las indicaciones FOB Turquía confirman esta estabilización: los granos naturales 11–13 mm desde Estambul se sitúan cerca de 7,26 EUR/kg, ligeramente por debajo de principios de junio, mientras que granos georgianos comparables 11–13 mm rondan los 9,85 EUR/kg FCA Polonia, lo que pone de relieve el descuento de Turquía frente a orígenes alternativos. Los granos turcos orgánicos 11–13 mm FOB Esmirna se ofrecen cerca de 19,25 EUR/kg, con productos orgánicos tostados por encima de 22 EUR/kg, lo que refleja fuertes primas por lo orgánico y mayores costes de procesado.
Oferta y demanda
La demanda se orienta cada vez más hacia la cosecha 2026, con un interés notable por coberturas para el 4T 2026 e incluso 2027. Han surgido dos grupos de vendedores: los conservadores, que fijan precios de negocios a plazo en torno a 200 TRY/kg en cáscara y ofrecen de forma agresiva, y los optimistas, que prevén un precio de apoyo de Toprak Mahsulleri Ofisi (TMO) de 250 TRY/kg o superior y, en consecuencia, cotizan niveles a plazo sustancialmente más altos. Esta división ha generado diferenciales de oferta inusualmente amplios, animando a los compradores a asegurarse las posiciones a plazo más competitivas mientras duren.
Los exportadores han empezado a reconstruir posiciones, ya sea para cubrir compromisos existentes o para construir inventarios estratégicos de cara a la transición de cosecha. Su actividad de compra, junto con la percepción de que el mercado ha tocado fondo, está apuntalando los precios a corto plazo. Al mismo tiempo, el comprador global dominante está en gran medida ausente del mercado turco y se le considera más dependiente de la oferta chilena, un cambio estructural que reduce la presión alcista inmediata en Turquía pero también elimina una fuente clave de volatilidad por el lado de la demanda.
A nivel mundial, la oferta sigue siendo abundante. Las perspectivas de la cosecha turca 2026 están mejorando, con una producción por encima de 700.000 mt en cáscara cada vez más probable, mientras que también se informa de un fuerte potencial de producción en Azerbaiyán, Georgia, Chile y EE. UU. Sin embargo, los granos naturales de buena calidad son escasos, y grandes volúmenes de granos pequeños continúan presionando los precios. Las existencias oficiales de enlace en Turquía se sitúan cerca de 150.000 mt, pero estos volúmenes apenas son visibles en el comercio físico, lo que suscita dudas sobre cuánto inventario estará realmente disponible durante la transición de cosecha.
Fundamentales
El entorno financiero turco sigue dominado por una alta inflación cercana al 30%, pero la lira cotiza en un rango relativamente estrecho. Esta combinación ofrece una mejor visibilidad a corto plazo para los exportadores, a la vez que mantiene una fuerte presión alcista sobre las expectativas de precio de los agricultores. Los costes de producción, mano de obra y clasificación se mantienen elevados, lo que significa que los precios actuales de mercado, que muchos consideran por debajo del nivel implícito por un posible próximo precio de apoyo de TMO, son percibidos como insosteniblemente bajos por una parte significativa del lado de la oferta.
Entre los elementos alcistas figuran la escasez de granos de máxima calidad, las expectativas de que TMO tendrá que fijar un suelo de precios más firme para seguir el ritmo de la inflación, la reconstrucción activa de existencias por parte de los exportadores y los niveles de precios más altos en Chile, que refuerzan la percepción de infravaloración de Turquía. Los elementos bajistas son igualmente significativos: señales de cosecha muy positivas en regiones clave de Turquía como Ordu, cosechas competidoras fuertes en otros orígenes, un desempeño exportador turco extremadamente débil previsto para esta temporada y solo una recuperación tentativa de la demanda europea, donde algunos fabricantes de chocolate siguen experimentando con frutos secos alternativos.
Clima y perspectivas de cosecha
Las condiciones meteorológicas en las principales zonas productoras del mar Negro turco siguen siendo en general favorables, con informes de un fuerte desarrollo de los cultivos, especialmente en torno a Ordu. La humedad adecuada y la ausencia de grandes shocks meteorológicos hasta ahora han reforzado las expectativas de una gran cosecha 2026. En este contexto, la atención del mercado se centra firmemente en la formación del rendimiento durante julio y agosto, ya que estos meses serán críticos para confirmar las proyecciones optimistas actuales.
La principal incógnita sigue siendo el verdadero tamaño y la accesibilidad de las existencias de enlace al inicio de la nueva temporada. Las cifras oficiales apuntan a un inventario sustancial, pero la limitada visibilidad en los canales físicos sugiere que parte de este volumen podría estar en manos no comerciales o ser de calidad insuficiente. La cantidad de estas existencias que realmente vuelva al mercado influirá de forma decisiva en la dinámica de precios durante la transición de cosecha.
Previsión y perspectivas de negociación
Con el foco del mercado ya firmemente puesto en la cosecha 2026, se espera que los precios se muevan en un rango estable a ligeramente más firme en las próximas semanas. Es probable que aumenten las compras a plazo para el 4T 2026 y más allá, mientras que la divergencia entre vendedores optimistas y conservadores debería persistir hasta que TMO emita una señal de precios más clara. Se espera un repunte de la volatilidad en torno a las evaluaciones de la nueva cosecha, posibles episodios meteorológicos y cualquier comunicación sobre la gestión de las existencias de enlace.
- Compradores industriales: Considerar escalonar coberturas adicionales a plazo para finales de 2026 y principios de 2027 mientras los niveles actuales sigan reflejando la profunda corrección de varios trimestres, priorizando granos naturales de buena calidad y material orgánico.
- Exportadores: Mantener una construcción disciplinada de inventarios, centrándose en la diferenciación por calidad; dada la escasa volatilidad de la lira y la alta inflación, evitar sobrecomprometerse con descuentos agresivos de pre-cosecha.
- Productores: Seguir de cerca la política de TMO y la inflación; cuando sea posible, cubrir parte de la producción esperada mediante ventas a plazo cerca o por encima de la referencia de 200 TRY/kg en cáscara, manteniendo al mismo tiempo cierta exposición en caso de un apoyo de precios más fuerte.