Ayçiçeği Piyasası: SAFEX Zayıflığı, Güçlü İçler ve Marjların Kırıcılara Kayması
Ayçiçeği tohumu fiyatları SAFEX'te ve Karadeniz'de gerilerken içler ve yağ güçlü kalıyor. Kırıcıların marjı artıyor; çiftçiler ve alıcılar karışık sinyallerle karşı karşıya.
Fiyatlar
SAFEX ayçiçeği vadeli işlemleri 18 Eylül 2026'da zayıfladı: Eylül 2026 kontratı 9.960 ZAR/t (−80 ZAR, gün bazında −%0,8), Aralık 2026 kontratı 10.075 ZAR/t (−62 ZAR, −%0,62) ve Ocak 2027 kontratı 10.158 ZAR/t (−208 ZAR, −%2,05) seviyesinde kapandı. Mart ve Mayıs 2027'ye uzanan daha ileri vadeli kontratlar yatay işlem gördü; bu da baskının büyük ölçüde yakın vadeli pozisyonlarda yoğunlaştığına işaret ediyor.
Önemli Karadeniz ve AB menşelerinde fiziksel ayçiçeği tohumu fiyatları daha zayıf, ancak Eylül ortasına kıyasla genel olarak istikrarlı. Siyah, %98 saflıktaki tohumlar Moldova'da (Rheinfelden Herten, DE) 0.44 EUR/kg FCA ve Sofya, BG'de 0.44 EUR/kg FCA seviyesinde teklif edilirken, Ukrayna siyah tohumları Kyiv/Odesa FCA'da yaklaşık 0.44–0.45 EUR/kg ve Odesa FOB'da 0.583 EUR/kg seviyesinde bulunuyor. Bulgaristan menşeli çizgili tohumlar Sofya FOB'da 0.74 EUR/kg seviyesinde kote ediliyor; bu, ılımlı hasat baskısını ve temkinli ihracat talebini yansıtarak ayın önceki seviyelerinin biraz altında kalıyor.
Buna karşılık içler ve yağ, nihai ürünlerde daha güçlü değerlere işaret ediyor. Fırıncılık sınıfı kabuksuz ayçiçeği içleri Dnipro, UA FCA'da yaklaşık 0.90 EUR/kg, Berlin, DE FCA'da (Bulgaristan menşeli) 0.92 EUR/kg ve Rheinfelden Herten, DE FCA'da (Moldova menşeli) 0.93 EUR/kg seviyesinde işlem görüyor. Sofya, BG'de çerezlik içler 1.16 EUR/kg FCA seviyesinde bulunurken, cipslik içler Sofya FCA'da 0.85 EUR/kg olarak kote ediliyor. Ukrayna ham ayçiçeği yağı Odesa CPT'de 1.176 EUR/kg seviyesinde gösteriliyor; bu, hâlâ destekleyici bitkisel yağ ve enerji kompleksi sayesinde Eylül başındaki seviyelerin biraz üzerinde.
| Ürün | Menşe / Konum | Teslimat | Son Fiyat (EUR/kg) |
|---|---|---|---|
| Ayçiçeği tohumları, siyah, %98 | MD → Rheinfelden Herten (DE) | FCA | 0.44 |
| Ayçiçeği tohumları, siyah, %98 | BG → Sofia | FCA | 0.44 |
| Ayçiçeği tohumları, siyah, %98 | UA → Odesa | FOB | 0.583 |
| Ayçiçeği içleri, kabuksuz fırıncılık | UA → Dnipro | FCA | 0.90 |
| Ayçiçeği içleri, kabuksuz fırıncılık | BG → Berlin (DE) | FCA | 0.92 |
| Ayçiçeği içleri, kabuksuz çerezlik | BG → Sofia | FCA | 1.16 |
| Ham ayçiçeği yağı | UA → Odesa | CPT | 1.176 |
Arz ve Talep
Güney Afrika vadeli işlemlerindeki zayıflık, temellerde ani bir bozulmadan ziyade ağırlıklı olarak kâr realizasyonları ve daha düşük ham petrol fiyatlarından kaynaklanıyor. Başta soya fasulyesi olmak üzere yağlı tohumlara yönelik ihracat talebi, güçlü ABD ihracat satışları ve net uzun spekülatif pozisyonların gösterdiği üzere sağlamlığını koruyor; bu durum emtia spreadleri yoluyla ayçiçeğini dolaylı olarak destekliyor. Bununla birlikte, yüksek küresel bitkisel yağ stokları ve düşük enerji fiyatları yakın vadede yükseliş potansiyelini sınırlıyor.
Karadeniz'de ayçiçeği tohumu arzı artıyor. Ukrayna'dan gelen erken hasat verileri, şu ana kadar alanın yalnızca küçük bir bölümünün hasat edildiğini gösteriyor; ancak resmi meteorolojik değerlendirmeler geçen yıla kıyasla belirgin biçimde daha iyi bir ayçiçeği verimine ve 12 milyon tonun üzerinde bir brüt mahsule işaret ediyor. Bu durum, hasat hızlandığında yeterli tohum arzı anlamına geliyor. Aynı zamanda, Ukrayna limanları ve genel Karadeniz üzerinden lojistik kısıtlı ancak işler durumda kalıyor; bu da menşede yapısal bir iskontoyu koruyarak daha fazla değeri işlenmiş ürünlere kaydırıyor.
Özellikle Bulgaristan, Romanya ve Almanya'daki AB kırıcıları, yerel arzın yanı sıra rekabetçi fiyatlı Karadeniz tohumlarına erişimden faydalanıyor. Daha güçlü yağ fiyatları ve daha düşük tohum fiyatları sayesinde iyileşen kırma marjları, kısa vadede yüksek kapasite kullanım oranlarını teşvik ediyor. Talep tarafında gıda ve atıştırmalık sektörleri ayçiçeği içlerini ve yüksek oleik asidi yağı tercih etmeyi sürdürüyor; ayçiçeği yağının priminin daraldığı ancak ortadan kalkmadığı fiyat duyarlı piyasalarda soya ve palm yağına doğru bir miktar ikame görülüyor.
CMBroker'da özel commodities
Temeller ve Dış Etkenler
Genel yağlı tohum kompleksi önemli bir etken olmaya devam ediyor. Chicago soya fasulyesi, güçlü bir yükselişin ardından güçlü ABD ihracat satışları ve biyoyakıt kaynaklı talebin etkisiyle yakın zamanda kâr realizasyonları yaşadı; ancak soya piyasasındaki genel hava yapıcı kalıyor. Bu durum, tohumlar hasat ve lojistik nedeniyle aşağı yönlü baskı hissederken, yağlar arası arbitraj yoluyla ayçiçeği yağını destekliyor. CBOT soya fasulyesindeki spekülatif pozisyonlanma rekor net uzun seviyelerden geriledi; bu da ayçiçeğinde keskin ve eş zamanlı bir satış riskini azaltıyor.
Enerji piyasaları bir diğer önemli etken. Diplomatik çabaların bölgesel gerilimleri azaltması sonrasında Basra Körfezi'nden ihracat akışlarının iyileşeceği umutlarıyla ham petrol fiyatları geçen haftanın sonunda üst üste üçüncü gün geriledi. Daha zayıf ham petrol, biyoyakıt bağlantılı bitkisel yağlara yönelik iyimserliği sınırlayarak belirli menşelerdeki darlığa rağmen ayçiçeği yağının yükseliş potansiyelini kısıtlıyor. Bununla birlikte ayçiçeği, birçok varış piyasasında kolza ve soya yağına kıyasla rekabetçi fiyatını koruyor; bu da kırıcılar ve rafineriler için sağlam bir talep tabanını sürdürüyor.
Temel ayçiçeği bölgelerindeki hava koşulları mevsimsel olarak karışık, ancak henüz tehdit edici değil. Ukrayna'da Haziran ayındaki resmi tarımsal meteorolojik değerlendirmeler, yeterli toprak nemi ve uzun vadeli ortalamanın biraz ilerisinde seyreden gelişim aşamasıyla genel olarak iyi mahsul koşullarına işaret etti; bu da ortalamanın üzerinde verim potansiyeline işaret ediyor. AB'de Balkanlar ve Doğu Avrupa'nın bazı bölgelerindeki yerel sıcaklık ve kuraklık, verim beklentilerini azaltabilir; ancak genel bölgesel mahsul, kırıcılar için yeterli tohum arzını sürdürmeye yetecek düzeyde görünüyor.
Görünüm ve İşlem Önerileri
Eylül sonu ve Ekim başına doğru ayçiçeği tohumlarının, Karadeniz ve AB'de hasadın ilerlemesi ve çiftlik satışlarının artmasıyla birlikte ılımlı baskı altında kalması muhtemel. Bununla birlikte, aşağı yönlü hareket; güçlü iç ve yağ fiyatları, devam eden lojistik riskleri ve destekleyici dış yağlı tohum kompleksi tarafından sınırlanabilir. Mevcut kâr realizasyonları sona erdiğinde SAFEX vadeli işlemleri istikrar kazanabilir veya yatay işlem görebilir; ihracat talebi zayıf kalırsa Avrupa ve Karadeniz'deki fiziksel primler daha da daralabilir.
- Çiftçiler (Karadeniz/AB): Özellikle standart siyah tohum için yükselişlerde kademeli satış yapmayı değerlendirin; lojistik darboğazların yeniden ortaya çıkması halinde hasat sonrası baz iyileşmesi olasılığına karşı hacmin bir kısmını elde tutun.
- Kırıcılar: Ukrayna'da 0.44–0.45 EUR/kg FCA ve Bulgaristan ile Moldova'da 0.44 EUR/kg FCA civarındaki mevcut tohum seviyeleri, Odesa CPT'de 1.17 EUR/kg üzerindeki ham yağ fiyatlarıyla birleştiğinde cazip kırma marjları sunuyor; tohum arzını ve yağ üretiminin bir bölümünü hedge işlemleriyle güvence altına almak marjları koruyabilir.
- İç alıcıları: Fırıncılık ve çerezlik içler çoğunlukla 0.90–1.16 EUR/kg FCA arasında bulunurken, lojistik veya kalite risklerinin yüksek olduğu 4. çeyrek için vadeli alım kapsamı oluşturmayı değerlendirin; ancak bol mahsul beklentileri nedeniyle aşırı stoklamadan kaçının.
3 Günlük Yönsel Görünüm
- SAFEX ayçiçeği vadeli işlemleri: Hafif ayı eğilimli ila yatay; daha küçük düzeltme kayıpları mümkün, ancak kâr realizasyonları azalırken ana destek seviyelerinin korunması muhtemel.
- Karadeniz tohumları (UA/BG/MD): Devam eden hasat baskısı altında hafif daha zayıf eğilim; FOB/Odesa ve FCA teklifleri son aralıklar içinde gerileyebilir.
- Ayçiçeği içleri ve yağı (AB/UA): Büyük ölçüde yatay; talep güçlü kalırken ve kırıcılar marjlarını savunurken aşağı yönlü potansiyel sınırlı.