Ayçiçeği Piyasası, Yağlı Tohum Kompleksindeki Artan Satıcılı Havalara Rağmen Gücünü Koruyor

Rekor soya fasulyesi arz tahminlerinin yön verdiği daha satıcılı geniş yağlı tohum kompleksi tonuna rağmen, ayçiçeği fiyatları nispeten güçlü kalmayı sürdürüyor. Sınırlı sayıdaki Karadeniz ezme tesisleri arasındaki yoğun rekabet ve hâlâ sıkışık eski mahsul arzı, çekirdek ve yağ değerlerini desteklerken, yeni hasat yaklaşırken ileri vadeli göstergeler yalnızca sınırlı aşağı yönlü potansiyele işaret ediyor. Mevcut piyasa, Karadeniz ayçiçeği çekirdeği fiyatlarında yataydan hafifçe zayıf seyir, buna karşılık türetilmiş ürün fiyatlarında dirençli bir tablo ile tanımlanıyor. Güney Afrika’da 25 Haziran 2026 itibarıyla SAFEX ayçiçeği vadeli işlemleri, eğri boyunca sınırlı ölçüde yükselmiş durumda ve bölgesel talep ile daha geniş yağlı tohum kompleksi kaynaklı yayılmaları yansıtıyor. Aynı zamanda küresel temel göstergeler daha rahatlayıcı bir görünüme dönüyor: Oil World, 2026/27 soya fasulyesi rekoltesi için rekor seviyede tahmin yaparken ezme hacimlerinde de yeniden artış bekliyor; Ukrayna verileri ise hâlâ sınırlı ezme kapasitesinin faal olduğunu, ancak kalan ayçiçeği arzı için alıcı rekabetinin fiyatları yukarı çektiğini gösteriyor. Piyasa katılımcıları için bu bileşim, disiplinli pozisyon yönetimini ve hasat baskısına bağlı olası geri çekilmelerin ileri dönem ihtiyaçları güvence altına almak için kullanılmasına hazır olunmasını gerektiriyor.

Fiyatlar

SAFEX ayçiçeği vadeli işlemleri (ZAR/t, 25 Haziran 2026) hafifçe daha güçlü bir yapı sergiliyor: Tem‑26 8.994 ZAR/t (+%0,4 g/g), Eyl‑26 9.194 ZAR/t (+%0,3) ve Ara‑26 9.399 ZAR/t (+%0,5) seviyesinde kapanırken, Mar‑27 hafifçe gerileyerek 9.236 ZAR/t (‑%0,1) oldu. Bu durum, Güney Afrika fiziki piyasasında istikrarlı ile hafifçe alıcılı bir havaya işaret ediyor.

Ukrayna’da iç ayçiçeği çekirdeği fiyatları (Haziran sonu itibarıyla) yaklaşık 575 USD/t DAP seviyesinde son seanslarda genel olarak yatay seyrederken, ayın başlarında 742 USD/t civarındaki CPT Odessa değerleri, sınırlı sayıdaki faal ezme tesisinin eski mahsul hacimler için yoğun rekabetini yansıtıyordu. EUR/USD yaklaşık 1,08 seviyesindeyken, bu durum konuma ve şartlara bağlı olarak kabaca 533–687 EUR/t aralığına denk geliyor.

Karşılaştırma için, Karadeniz çıkışlı ayçiçeği küspesi için yaklaşık 235 USD/t (≈217 EUR/t) seviyesindeki gösterge FOB fiyatları, yem segmentinde bol arzı teyit ediyor; bu da, eski mahsul stokların sıkışıklığına rağmen çekirdek fiyatlarındaki yukarı yönlü potansiyeli sınırlıyor.

Arz & Talep

Daha geniş yağlı tohum ortamı giderek daha baskılı hale geliyor. Oil World, 2026/27 küresel soya fasulyesi rekoltesini 441,2 milyon ton ile 2025/26’daki önceki rekorun 12 milyon ton üzerinde projekte ediyor; tek başına ABD üretiminin 121 milyon tona ulaşma potansiyeli bulunuyor. Bu da küresel ezme hacminde yaklaşık 382 milyon tona, yani üst üste dördüncü yıllık artışa işaret ediyor.

Ayçiçeği için temel etki dolaylı: Bol soya fasulyesi ve özellikle Kuzey Amerika’da genişleyen kolza ve kanola ekim alanları, toplam bitkisel yağ arzını artırıyor ve ayçiçeği yağının talep edebileceği fiyat primini sınırlıyor. Biyodizel talebinin yön verdiği rekor ABD kanola ekim alanı haberi, orta vadede rakip yağlı tohum arzındaki yapısal büyümeyi vurguluyor.

Ukrayna’da, birçok işleyicinin bakım ve kolza hazırlığına geçmesiyle, şu anda yalnızca sınırlı sayıda tesis ayçiçeği ezmeye devam ediyor. Bununla birlikte, faal kalan tesisler kalan ayçiçeği çekirdeği arzı için rekabet ederek, haziran başında iç alım fiyatlarını geçici olarak yukarı çekti. İhracat akışları güçlü kalmayı sürdürüyor; mayısın ilk 28 gününde yaklaşık 383.000 ton ayçiçeği yağı ve 276.000 ton küspe ihraç edildi.

Temeller & Harici Sürücüler

Çin, yağlı tohum kompleksi için karmaşık sinyaller gönderiyor: Ocak–Mayıs döneminde bitkisel yağ ithalatı, başta palm yağı olmak üzere %17,5 artışla 2,93 milyon tona yükselirken, soya fasulyesi ithalatı geçen yılın çok az altında kalarak 36,94 milyon ton oldu. Çin’de spot soya yağı fiyatları, yaklaşık 1,2 milyon tonluk yüksek stoklar eşliğinde istikrarlı seyrediyor. Bu tablo, daha ucuz palm ve soya yağlarını destekliyor ve mevcut primler üzerinden Asya’da ayçiçeği yağına yönelik ilave talebi sınırlıyor.

Jeopolitik cephede, ABD’nin serbest bırakılan fonların soya fasulyesi dahil ABD tarım ürünleri alımında kullanılması yönünde İran’ı teşvik eden açıklamaları, Tahran’ın buna mecbur olmadığını netleştirmesiyle yalnızca sınırlı piyasa tepkisi yarattı. Ayçiçeği açısından daha önemli jeopolitik faktör ise Karadeniz lojistik ortamı olmaya devam ediyor; limanlara veya iç taşıma hatlarına yönelik her türlü aksama, çekirdek ve yağ arzını hızla sıkılaştırabiliyor.

Avrupa içinde, rekabetçi kolza ve soya arzı, Karadeniz çıkışlı artan ayçiçeği yağı ihracatıyla birlikte ezme tesislerini disiplinli davranmaya zorluyor. Ukrayna’da istikrarlı çekirdek fiyatları ile güçlü ayçiçeği yağı ve küspesi ihracatının birleşimi, verimli tesisler için marjların kabul edilebilir kaldığını, ancak hava veya lojistik kaynaklı bir şok olmadan yukarı yönlü alanın sınırlı göründüğünü gösteriyor.

Hava Durumu & Ürün Görünümü

Ukrayna ve AB için yapılan son değerlendirmeler, 2026 ayçiçeği mahsulleri açısından büyük ölçüde elverişli koşullara işaret ediyor; serin hava ve dönemsel yağışlar, birçok kilit bölgede verim oluşumunu destekliyor. Mevcut göstergeler, Ukrayna, Rusya, AB ve Arjantin genelinde 2026/27 sezonunda ayçiçeği çekirdeği üretiminde artışa ve mevcut sezona kıyasla küresel ölçekte yaklaşık 7 milyon tonluk ilave hacme işaret ediyor.

Soya ve kolza için zaten rahatlayıcı bir görünüm varken, normal bir ayçiçeği hasadı 2026/27’ye kadar bol küresel bitkisel yağ arzı temasını güçlendirecektir. Hava koşulları, yukarı yönlü ana risk olmaya devam ediyor: Karadeniz veya Balkanlar’da çiçeklenme döneminde uzun süreli sıcaklık veya kuraklık, olumlu verim görünümünü hızla tersine çevirebilir ve 3. çeyrek boyunca fiyatlara destek sağlayabilir.

İşlem Görünümü

• İthalatçılar / ezme tesisleri: Alımları öne yığmak yerine 2026 3Ç–4Ç dönemi için kademeli koruma yaklaşımını sürdürün. Karadeniz ayçiçeği çekirdeği ve yağında hasat baskısına bağlı geri çekilmeleri vade uzatmak için kullanın; ancak kısa vadeli lojistik sorunların tetiklediği spot sıçramaları kovalamaktan kaçının.
• Karadeniz & Balkan üreticileri: Fiyatlar güçlü ancak sınırlı yukarı potansiyelli olduğundan, özellikle SAFEX benzeri vadeli işlemler veya yerel forward piyasalar, çiftlik maliyetlerinin belirgin şekilde üzerini sunuyorsa, beklenen üretimin bir bölümünde hasat öncesi satış veya hedge seçeneklerini değerlendirin.
• Yem fabrikaları: Ayçiçeği küspesi, soy küspesine kıyasla rekabetçi fiyatını koruyor; Karadeniz FOB iskontosu devam ederken 2026/27 ihtiyaçlarınızın bir kısmını sabitleyin, ancak soya kompleksi zayıflığı derinleşirse yeniden soy küspesine dönmeye yetecek esnekliği koruyun.
• Spekülatif katılımcılar: Risk dengesi, ayçiçeğine karşı soya ve kolzaya göre temkinli satıcılı bir duruşu destekliyor; ancak dar zararı durdur seviyeleriyle ve Karadeniz koridorundaki hava koşullarına ilişkin manşetlere dikkat ederek hareket edin.

3 Günlük Bölgesel Fiyat Göstergesi (Yönsel)

• Karadeniz ayçiçeği çekirdeği (Ukrayna, DAP / CPT): İşleyicilerin kolzaya geçişe odaklanması nedeniyle alım ilgisinin sınırlı kalmasıyla, önümüzdeki 3 günde EUR bazında istikrarlıdan hafifçe zayıfa.
• AB Balkan ayçiçeği çekirdeği (Bulgaristan, Romanya, FCA/FOB): Çoğunlukla istikrarlı; iç alım fiyatları bölgesel ezme tesisleri tarafından destekleniyor, ancak rekabetçi ithalat ve yaklaşan yeni mahsul beklentileri tavan oluşturuyor.
• Ayçiçeği yağı, ham (Karadeniz FOB/CPT): Geniş bitkisel yağ kompleksiyle uyumlu şekilde güçlü ancak bant içi; palm ve soya yağı piyasalarından gelecek daha net sinyalleri bekliyor.