Ayçiçeği Tohumu Piyasaları İkiye Bölündü: Ukrayna Sıkı, Çin Gevşiyor

Ukrayna ayçiçeği değerleri, eski mahsuldeki sıkı arz ve Karadeniz limanlarından güçlü ham yağ realizasyonlarının desteğiyle, son zirvelere yakın seviyelerde sıkı kalırken; Çin ayçiçeği içi ve kabuklu fiyatları, bol arz ve sıcak ama genel olarak elverişli yetiştirme koşulları nedeniyle yumuşuyor. Kısa vadeli fiyat riski Ukrayna’da, kırıcıların yeni mahsulde zayıflayan kırma marjlarını öngörmesiyle hafif aşağı yönlü, Çin’de ise sınırlı bir düzeltme hareketi hâlihazırda başlamış durumda. Ayçiçeği piyasaları şu anda iki vitesli bir hikâye işlemekte. Ukrayna’da, Odesa ve Kiev civarındaki tohumlar EUR bazında yatay seyrederken, ayçiçeği küspesi hafifçe yukarı yönlü, son dönemdeki güçlü ham yağ ihracat fiyatları ve hâlâ sınırlı işleme kapasitesi tarafından destekleniyor. Aynı zamanda, küresel ayçiçeği yağı göstergeleri, küçük bir geri çekilmeye rağmen geçen yıla kıyasla hâlâ yüksek seyrediyor ve bu da Karadeniz değerlerini destekli tutmaya yardımcı oluyor. Bu arada Çin’de, Pekin FOB ayçiçeği tohumu ve içi teklifleri, alıcıların önceki primlere direnmesi ve hava koşullarının sıcak hava dalgasına rağmen büyük ölçüde yapıcı kalmasıyla, geçen hafta boyunca gevşedi. Genel olarak, hem Çin hem de Ukrayna için kısa vadeli fiyat hareketi yatay ila hafif yumuşama yönünde görünüyor; havaların elverişli gitmeye devam etmesi ve Rusya ile Arjantin ayçiçeği mahsullerinin büyümeyi sürdürmesi hâlinde aşağı yönlü risk daha belirginleşebilir.

Fiyatlar

Tüm fiyatlar gerektiğinde 1 USD ≈ 0.93 EUR varsayımıyla yaklaşık EUR’a çevrilmiştir.

Küresel tarafta, ayçiçeği yağı vadeli fiyatları Haziran sonu zirvelerinden sınırlı ölçüde gerilese de, Güney Amerika’da artan bitkisel yağ üretimine rağmen, Karadeniz’de devam eden arz sıkılığını yansıtarak, yıllık bazda hâlâ yaklaşık %25–30 daha yüksek seyrediyor. Rusya’da, rafine edilmemiş ayçiçeği yağı için NAMEX ihracat endeksi 2 Temmuz’da yaklaşık 1.318 USD/ton (≈ 1.226 EUR/ton) seviyesinde gerçekleşerek, daha geniş bölgedeki ihracat realizasyonlarının hâlâ tarihsel olarak yüksek seviyelerde olduğunun altını çizdi.

Arz & Talep (UA vs CN)

Ukrayna

• Son analizler, Ukrayna’da sezon sonuna doğru ayçiçeği işleme faaliyetlerinde daralma olduğuna, sektör kapasitesinin kolzaya kaymasıyla birlikte hâlâ sınırlı sayıda tesisin tohum kırmaya devam ettiğine işaret ediyor. Bu durum, kısa vadede küspe ve yağ üretimini kısıtlıyor ve eski mahsul tohum fiyatlarını destekli tutuyor.
• Yerel raporlar, Temmuz başında Karadeniz terminallerinde liman teslim ham ayçiçeği yağı değerlerinin 1.335–1.340 USD/ton (≈ 1.240–1.245 EUR/ton) civarında olduğunu vurguluyor; bu da güçlü ihracat talebini, ancak tohum tedarik maliyetlerinin yüksek kalması nedeniyle sıkışan kırma marjlarını yansıtıyor.
• Buna karşın, ileriye dönük arz beklentileri daha rahat. 2026/27 için tahminler, hem Ukrayna hem de Rusya’da, şimdiye kadar genel olarak elverişli hava koşulları ve özellikle Rusya’da genişleyen ekim alanlarının desteğiyle, daha yüksek ayçiçeği tohumu üretimine işaret ediyor. Bu da, bugünkü sıkı spot dengeye rağmen, yeni mahsul için düşüş yönlü bir temel zemin oluşturuyor.

Çin

• Çin’de resmî projeksiyonlar, ayçiçeği küspesi ithalatının yüksek soya küspesi arzıyla birlikte sisteme entegre edilmesiyle, yağlı tohumlar ve küspelerde yapısal olarak yüksek bir kullanılabilirliğe işaret ediyor. Bu durum, yem ve atıştırmalık segmentlerinde kullanılan ayçiçeği içleri için yukarı yönlü potansiyeli sınırlıyor; zira alıcılar protein ve menşe arasında geçiş yapabiliyor.
• Mevcut piyasa yorumları, iç ve tohuma yönelik yurt içi talebin patlayıcı değil, istikrarlı seyrettiğine; atıştırmalık ve fırıncılık sektörlerinin kısa vadede iyi derecede stoklu olduğuna işaret ediyor. Önceki haftalarda görülen fiyat gücüyle birleşince, bu durum bazı alıcı direncini tetikledi ve Pekin FOB çerezlik iç ve kabuklu ayçiçeği tekliflerinde hafif fiyat düzeltmelerine yol açtı.

Hava Durumu & Lojistik Görünümü (CN, UA)

Ukrayna (Odesa, Kiev)

• 4–6 Temmuz için Odesa ve Kiev tahminleri, en yüksek sıcaklıkların yaklaşık 24–27°C, hafif rüzgârlar ve sadece yerel gök gürültülü sağanaklar (sarı uyarı düzeyinde) ile çoğunlukla güneşli, mevsim normallerinde sıcak koşullara işaret ediyor. Bu da, yakın vadede yaygın sel veya aşırı sıcak riski görülmemesi nedeniyle, ürün gelişimi ve lojistik için genel olarak olumlu.
• Olumlu 3 günlük görünüm, Karadeniz limanlarına kesintisiz kamyon ve demiryolu akışını destekliyor; ancak Odesa’daki ihracat terminalleri çevresindeki süregelen jeopolitik riskler, hava koşullarından kaynaklanmayan, yapısal bir dış sevkiyat tehdidi olmaya devam ediyor.

Çin (Pekin / Kuzey Çin Ovası)

• Pekin bölgesi 4–6 Temmuz döneminde, gündüz en yüksek sıcaklıkların yaklaşık 29–35°C aralığında seyredeceği, sıcak ve nemli koşullar ile yerel gök gürültülü sağanak riskleriyle karşı karşıya. Rahatsız edici olsa da, bu seviyeler Temmuz başı için tipik ve yağış aşırı olmadığı sürece ayçiçeği gelişimini genel olarak destekleyici nitelikte.
• Kısa vadeli hava durumu, arz beklentilerini anlamlı ölçüde sıkılaştırmıyor; aksine, normalden hafif yukarıda bir mahsul beklentisini destekleyerek, Çin ayçiçeği içi ve tohum fiyatları üzerinde hâlihazırda görülen hafif aşağı yönlü baskıyı pekiştiriyor.

Temeller & Piyasa Dinamikleri

• Kırma marjları ve ürün spread’leri (UA): Ukrayna’dan ham ayçiçeği yağı ihracatlarının pazarlama yılı zirvelerini liman seviyesinde görmesiyle, tohum fiyatları yüksek kaldı. Ancak, yağ vadeli fiyatlarındaki hafif geri çekilme ve 2026/27 Karadeniz mahsulüne yönelik daha büyük bir üretim beklentisiyle birlikte, kırıcılar giderek daha temkinli davranıyor; bu da agresif tohum alımlarını sınırlıyor ve Temmuz–Ağustos dönemine doğru bir miktar aşağı yönlü fiyat riski işaret ediyor.
• Küresel bitkisel yağ kompleksi: Özellikle palm ve soya yağı piyasalarında, Güney Amerika ve Güneydoğu Asya’dan gelen artan arz, Karadeniz’deki sıkılığa rağmen ayçiçeği yağındaki yukarı yönlü potansiyeli sınırladı. Bu dış arka plan, yeniden bir fiyat sıçraması yerine, ayçiçeği değerlerinde daha çok bant içi, yatay hareket olasılığına işaret ediyor.
• Rus ve Arjantin rekabeti: Analistler, Arjantin’in AB ayçiçeği yağı ithalatlarında artan pay alarak bir miktar Ukrayna hacmini ikame ettiğini, Rusya’nın ise 2026/27’de daha büyük bir ayçiçeği mahsulü hasat etmesinin beklendiğini belirtiyor. Bu eğilimler birlikte, Ukrayna’nın pazar payı kaybetmeden fiyatları anlamlı biçimde daha yukarı itme kapasitesini sınırlıyor.
• Politika ve ihracat göstergeleri: Özellikle Rusya’da olmak üzere, bölge genelinde ayçiçeği yağı için baz ihracat fiyatlarının güncellenmesine yönelik son adımlar, ihracat benchmark’larını çıpalıyor ve bölgesel spread’ler üzerinden Ukrayna fiyat beklentilerini dolaylı olarak etkiliyor.

İşlem Görünümü & 3 Günlük Fiyat İndikasyonları

İşlem Önerileri (kısa vade)

• UA tohum satıcıları: 2026/27 Karadeniz arzının büyümesine dair daha geniş piyasa farkındalığı oluşmadan önce, FCA/FOB tohum fiyatlarındaki mevcut sıkılığı, kademeli satışlarla değerlendirmeyi düşünün; çiftlik içi depolama kısıtlarınız varsa aşırı taahhütten kaçının.
• UA kırıcıları ve ithalatçıları: Temmuz için temkinli, eldeki ihtiyaca göre (hand-to-mouth) tohum alım stratejisini koruyun; zira mevcut ham yağ realizasyonları güçlü, ancak küresel bitkisel yağ fiyatlarının daha da yumuşaması hâlinde marj riski artıyor.
• CN alıcıları (iç ve kabuklu): Pekin FOB çerezlik iç ve çizgili tohum tekliflerindeki mevcut gevşemeyi, kapsamı ölçülü biçimde uzatmak için kullanın; ancak havaların elverişli gitmeye devam etmesi ve ihracat rekabetinin artması hâlinde, daha küçük ek indirimler için esnek kalın.

3 Günlük Yönsel Fiyat Görünümü (4–6 Temmuz 2026)

• Ukrayna – Odesa / Kiev (tohum, iç, küspe): Hava tarafında nötr koşullar ve temelde sıkı eski mahsul dengesi; EUR bazında, kırıcıların ilave artışlara direnmesiyle, hafif aşağı eğilimli (<%1) ağırlıklı olarak yatay fiyatlama bekleniyor.
• Ukrayna – ham ayçiçeği yağı (CPT/FOB Karadeniz): Son zirvelerin ardından, küresel ayçiçeği yağı vadeli fiyatlarındaki mütevazı geri çekilmeye paralel olarak, fiyatların konsolide olup hafif yumuşaması olası.
• Çin – Pekin (tohum ve iç, FOB): Sıcak ama elverişli hava ve rahat arz koşullarıyla, fiyatların zayıf-yatay seyretmesi; alıcıların yüksek tekliflere direnmeye devam etmesi hâlinde ise ilave %1–2’lik gevşeme ihtimali bulunuyor.