Cevada avança ligeiramente com ofertas firmes no Mar Negro e lances da nova safra alemã em queda

Os preços da cevada no Mar Negro avançam ligeiramente, enquanto os valores da nova safra de cevada forrageira na Alemanha recuam, mantendo um tom modestamente baixista para os mercados internos da UE, mas dando suporte à base de exportação ucraniana. O spread de curto prazo entre cevada EXW alemã e FOB/Odessa ucraniana permanece estreito, limitando a arbitragem, mas sustentando a procura por cargas do Mar Negro com preços competitivos. Na Alemanha, as indicações a termo para cevada forrageira na Baixa Saxônia e NRW recuaram em junho, à medida que as cooperativas reduzem os preços de coleta antes da nova colheita, embora a cevada de malte ainda negocie com prêmio acima de 200 EUR/t a nível nacional. Na Ucrânia, os indicadores de exportação mostram cevada forrageira FOB/Odessa estável a firme, em linha com as expectativas de uma safra de cevada 2026 ligeiramente maior e de uma procura sólida de compradores tradicionais do MENA e da Ásia. A meteorologia para os próximos três dias parece globalmente favorável para a cevada em ambas as regiões, apontando para continuidade da pressão de colheita em vez de prêmios de risco ligados ao clima.

Preços

Ofertas recentes implicam cevada forrageira ucraniana em torno de 170–195 EUR/t equivalente CPT/FOB Mar Negro, enquanto os lances para cevada forrageira alemã para colheita 2026 se concentram perto de 160–170 EUR/t ex-silo no oeste da Alemanha. Isso mantém o desconto tradicional do produto ucraniano em relação ao alemão, mas a diferença está relativamente apertada em comparação com anos anteriores, refletindo forte concorrência de outras origens do Mar Negro e oferta recorde da Austrália.

A cevada de malte alemã permanece bem sustentada, com preços médios nacionais de cevada para cervejaria próximos de 210 EUR/t em meados de junho, um prêmio sólido em relação aos valores de forragem devido a preocupações de qualidade e procura constante das cervejarias. Os valores de referência domésticos para cevada forrageira na Baixa Saxônia em junho são indicados em torno de 162–195 EUR/t (16,2–19,5 EUR/100 kg), com a faixa superior refletindo oferta local mais apertada e fretes.

Oferta e Procura

A Associação Ucraniana de Grãos projeta atualmente a produção de cevada em 2026 em cerca de 5,2 milhões de toneladas, ligeiramente acima do ano passado, já que o clima mais favorável compensa reduções modestas de área. Combinada com a ampla disponibilidade de cevada australiana e cazaque, a oferta global de cevada forrageira permanece confortável, apesar de problemas climáticos localizados em partes da Rússia.

Do lado da procura, espera-se que a China permaneça um destino-chave para a cevada do Mar Negro, compensando parcialmente a menor atividade de compra de alguns importadores tradicionais do MENA. Na UE, o consumo de cevada forrageira é estável, ancorado pelos rebanhos de animais, enquanto a procura por cevada de malte permanece robusta graças à produção resiliente de cerveja e bebidas na Alemanha e países vizinhos.

Perspetivas meteorológicas (DE & UA)

Na Baixa Saxônia, uma região central de cevada na Alemanha, a previsão de 3 dias para a área de Hanover e Lehre aponta para condições quentes e predominantemente secas, com máximas diurnas na casa dos 20 °C altos e probabilidades de chuva muito baixas, abaixo de 15%. Essas condições favorecem o enchimento de grão e a maturação, além de permitirem um início precoce e fluido da colheita de cevada de inverno.

No sul da Ucrânia (região de Odessa), as previsões de curto prazo indicam de forma semelhante um clima predominantemente quente e seco, com apenas chuvas isoladas, favorecendo tanto o desenvolvimento final da cultura como o início antecipado da colheita. Sem ameaça climática imediata nos próximos três dias, o mercado tende mais a precificar pressão de colheita do que a adicionar prêmios de risco.

Fundamentos e fatores de mercado

• Pressão de colheita em aumento: A aproximação das colheitas de cevada de inverno na Alemanha e na Bulgária, juntamente com o avanço da safra na Ucrânia, incentiva os vendedores a se protegerem e pressiona os lances de cevada forrageira na UE no curto prazo.
• Competitividade do Mar Negro: A Ucrânia continua competitiva em custo para destinos no Mediterrâneo e Ásia, mas a concorrência da Bulgária e da Rússia limita ganhos nos preços FOB.
• Cenário macro para grãos forrageiros: A safra recorde de cevada na Austrália e a ampla disponibilidade global de grãos forrageiros suavizam o complexo como um todo, limitando o potencial de alta para a cevada, apesar de apertos regionais ou prêmios de qualidade.

Perspetivas de negociação

• Consumidores de ração na Alemanha: Considerar a fixação em camadas de uma primeira parcela de cobertura de cevada forrageira para Q3–Q4 aos níveis ex-silo atuais em torno de 160–170 EUR/t, mantendo algum volume em aberto caso uma maior pressão de colheita leve os lances a níveis mais baixos.
• Vendedores ucranianos: Com valores FOB/Odessa firmes e interesse de exportação da Ásia, realizar vendas graduais em movimentos de alta em vez de perseguir cada pequena subida; monitorar fretes e prêmios de risco no Mar Negro que podem alterar rapidamente os retornos líquidos.
• Compradores de cevada de malte: Manter uma cobertura paciente, mas acompanhar os relatórios de qualidade à medida que a colheita começa; quaisquer desclassificações de qualidade relacionadas à chuva podem rapidamente apertar a oferta de cevada de malte e alargar o prêmio sobre a cevada forrageira.

Indicação regional de preços em 3 dias (direção)

• Alemanha (Baixa Saxônia, cevada forrageira EXW): Viés ligeiramente baixista com a aproximação da colheita; resistência moderada dos compradores acima de 170 EUR/t.
• Alemanha (cevada de malte, entregue às maltarias): Largamente lateral; a qualidade ainda não foi testada, portanto não se espera um movimento direcional forte nos próximos três dias.
• Ucrânia (cevada forrageira do Mar Negro FOB/CPT): Estável a ligeiramente mais firme em meio a uma procura ativa de exportação e a um sentimento amplamente favorável para grãos do Mar Negro.