Cevada recua na Alemanha e na Ucrânia à medida que pressão da colheita de nova safra aumenta

Os preços da cevada na Alemanha e na Ucrânia estão suavemente em queda, à medida que a pressão inicial da colheita e a logística de exportação confortável limitam o potencial de alta, apesar de um complexo global de cevada forrageira amplamente estável. Tanto na Alemanha quanto na Ucrânia, os valores próximos da cevada recuaram na última semana, refletindo a disponibilidade antecipada da nova safra e um clima relativamente benigno durante janelas-chave de colheita. Os preços de referência globais da cevada ficaram amplamente estáveis a ligeiramente mais firmes em junho, mas permanecem abaixo dos níveis do ano passado, limitando o ímpeto altista. Os portos ucranianos do Mar Negro continuam operando apesar dos persistentes riscos de segurança, mantendo a concorrência nas exportações para destinos na UE e no Mediterrâneo. Com a colheita de cevada de inverno já em andamento no sul da Ucrânia e prestes a acelerar em importantes regiões da UE, os consumidores de ração veem pouca urgência em perseguir o mercado no muito curto prazo.

Preços

Todos os preços convertidos de EUR/kg para EUR/t para comparação (×1.000).

No cenário global, os indicadores de referência de cevada permaneceram amplamente estáveis em junho, com os valores de primeiro vencimento em alta de apenas cerca de 0,5% no último mês e ainda quase 4% abaixo do nível de um ano atrás, evidenciando a ausência, até o momento, de choques de oferta fortemente altistas. As avaliações de cevada forrageira em importantes pontos de referência da UE e do Mar Negro (por exemplo, DAP Constanța e Milão) no fim de junho são coerentes com esse quadro de preços modestos e dentro de uma faixa limitada.

Oferta e Demanda

Na Ucrânia, a colheita de grãos e oleaginosas de 2026 já começou na região sul de Odesa, liderada pela cevada de inverno. Projeções iniciais oficiais e do setor apontam para uma colheita nacional de grãos e oleaginosas de 81–83 milhões de toneladas, o que manteria a disponibilidade de cevada confortável, salvo ocorram severas adversidades climáticas mais adiante na temporada.

A logística de exportação continua sendo um fator crucial para a cevada ucraniana. Desde janeiro, os portos ucranianos do Mar Negro teriam movimentado cerca de 35 milhões de toneladas de carga, e mais de 7.800 navios utilizaram o corredor marítimo de grãos, transportando mais de 200 milhões de toneladas de carga, apesar dos ataques russos contínuos. Embora as exportações totais de grãos e leguminosas da Ucrânia em 2025/26 estejam cerca de 10% abaixo do ano anterior, as exportações de cevada em 2024/25 ainda alcançaram aproximadamente 2,3 milhões de toneladas, indicando que a Ucrânia continua sendo um fornecedor relevante de cevada para os mercados globais de ração.

Para a Alemanha e a UE em geral, painéis oficiais de cereais de junho apontam para uma oferta de cevada amplamente adequada, sem indicação imediata de grandes quebras de produção. Ao mesmo tempo, os robustos “Corredores de Solidariedade” da UE e o corredor alternativo do Mar Negro ajudam a manter os fluxos de grãos ucranianos para o bloco, reforçando a concorrência para a cevada forrageira doméstica e contribuindo para o recente afrouxamento dos preços alemães na origem (ex‑farm).

Clima e Perspectivas de Colheita (DE, UA)

No sul da Ucrânia, em torno de Odesa, modelos meteorológicos de curto prazo para o fim de junho e início de julho indicam condições sazonalmente quentes, predominantemente de tempo seco a moderadamente chuvoso, em geral favoráveis à continuidade da colheita de cevada de inverno e dos trabalhos de campo. Não há, no momento, sinalização de chuvas excessivas generalizadas ou estresse térmico intenso para a janela imediata de três dias, o que sugere apoio limitado aos preços por fatores climáticos no curtíssimo prazo.

Na Alemanha, padrões recentes alternaram entre períodos quentes e pancadas de chuva esparsas que, embora não captados em atualizações oficiais detalhadas de cereais nos últimos três dias, são amplamente consistentes com condições normais de início de colheita. Combinado com umidade de solo adequada em importantes regiões do norte e leste mais cedo na temporada, isso aponta para um cenário básico de pelo menos potencial de rendimento médio para a cevada forrageira, reforçando ainda mais o leve viés de baixa nos preços locais à medida que a oferta da nova safra chega ao mercado.

Fundamentos e Fluxos de Comércio

Do ponto de vista fundamental, o complexo de cevada é impulsionado mais pelos valores relativos dos grãos forrageiros do que por choques idiossincráticos. Os preços globais de cevada que acompanham os contratos futuros e referências em CFD subiram apenas marginalmente mês a mês, permanecendo abaixo dos níveis do ano passado, espelhando o comportamento de outros grãos para ração, como o milho. Isso mantém a substituição nas formulações de ração flexível, contendo qualquer rali independente da cevada.

No lado do comércio, o funcionamento do corredor marítimo da Ucrânia e dos “Corredores de Solidariedade” terrestres significa que a cevada do Mar Negro pode continuar a chegar a compradores do Mediterrâneo e da UE a custos competitivos, mesmo em meio a riscos de segurança elevados. Os painéis de cereais da UE também mostram fluxos estáveis de exportação de cevada, sem evidências até agora de grandes perturbações comerciais dentro do bloco. Juntamente com o início das colheitas no hemisfério norte, isso resulta em uma perspectiva de boa oferta no curto prazo, limitando o potencial de alta tanto para cotações FOB ucranianas quanto para EXW alemãs.

Perspectiva de Negócios (Próximas 1–2 Semanas)

• Compradores de ração na DE: Considere uma abordagem de compras escalonadas em vez de antecipar toda a cobertura. Com os valores na origem no norte da Alemanha cedendo para a faixa de 180 EUR/t e a pressão de colheita aumentando, recuos pontuais em direção à faixa alta dos 170 EUR/t podem oferecer pontos de entrada atraentes no curto prazo, especialmente se o clima regional continuar colaborando.
• Exportadores e traders na UA: As indicações atuais CPT Odesa em torno da faixa alta dos 160 EUR/t e níveis FOB ligeiramente abaixo de 200 EUR/t sugerem limitação tanto para quedas adicionais quanto para altas, enquanto o corredor operar normalmente. Fixar margens em embarques próximos, mantendo ao mesmo tempo algum volume sem preço definido para potencial melhora da base pós-colheita, parece uma estratégia prudente.
• Integrações de pecuária (DE, UA): Mantenha flexibilidade na formulação de ração entre cevada e outros grãos alternativos. Com a cevada global ainda descontada em relação ao ano passado e os preços do milho relativamente contidos, há margem para otimizar rações de forma oportunística caso algum susto climático de curta duração eleve desproporcionalmente um dos componentes.

Indicação Direcional de Preços em 3 Dias (Regional)

• Alemanha (DE, cevada forrageira ex‑farm): Levemente baixista a lateral nos próximos três dias. A disponibilidade da nova safra e a ausência de estresse climático apontam para um leve afrouxamento adicional ou consolidação em torno dos níveis atuais, salvo choques externos repentinos.
• Ucrânia (UA, cevada forrageira CPT/FOB Odesa): Majoritariamente lateral, com viés moderado de baixa no CPT à medida que os volumes de colheita aumentam, enquanto as indicações FOB devem permanecer amplamente estáveis, dado o foco sustentado da demanda de exportação e o uso contínuo do corredor.