Divisão do mercado de ervilhas: leguminosas indianas firmes, preços estáveis no Mar Negro e risco climático na Europa

A demanda indiana por leguminosas associada à temporada festiva está sustentando o complexo mais amplo de leguminosas, mas as ervilhas seguem atualmente uma trajetória mais tranquila e orientada pela oferta, com cotações de exportação estáveis a ligeiramente mais fracas. A disponibilidade ampla e crescente de outras leguminosas, especialmente urad, ajuda a limitar o potencial de alta no conjunto de leguminosas do Sul da Ásia, restringindo indiretamente o impulso de curto prazo dos preços das ervilhas importadas. Na Europa, a volatilidade climática e uma colheita decepcionante em 2026 elevam os riscos de oferta no médio prazo, mas isso ainda não se refletiu nos preços spot de exportação das principais origens. Em toda a Índia, a demanda firme por tur, grão-de-bico e lentilhas até outubro mostra que os consumidores estão dispostos a pagar mais por proteínas essenciais para os festivais, enquanto o aumento das importações de urad já está moderando os ganhos nesse segmento. Para as ervilhas, o comércio continua mais influenciado pela disponibilidade de exportação do Mar Negro e do Reino Unido, onde logística, clima e dinâmica cambial são fatores fundamentais. As cotações atuais em EUR sugerem que os compradores ainda têm tempo para ampliar a cobertura em níveis de preços historicamente baixos, mas os riscos climáticos do lado da oferta na Europa exigem monitoramento mais atento até o 4º trimestre.

Preços

As cotações de exportação de ervilhas em EUR permanecem amplamente estáveis em níveis historicamente baixos, com apenas uma leve fraqueza nas ervilhas verdes do Mar Negro.

Desde o início de setembro, as cotações FOB das ervilhas verdes e marrowfat do Reino Unido permaneceram estáveis, enquanto as ervilhas amarelas ucranianas FCA se mantiveram inalteradas desde o início de setembro e as ervilhas verdes recuaram ligeiramente. Nos mercados atacadistas indianos, as cotações recentes de ervilhas secas (matar) também estão estáveis a moderadamente firmes em termos de INR, refletindo uma demanda doméstica constante, mas sem um aumento agressivo nas compras. 

Oferta e demanda

Na Índia, o forte consumo festivo está atualmente concentrado em tur, grão-de-bico e lentilhas, com as ervilhas permanecendo uma leguminosa secundária, porém estreitamente relacionada. O tom firme dessas leguminosas de referência, combinado com estoques muito elevados de grão-de-bico no pool central, de cerca de 1.95 million tonnes, indica uma demanda robusta por proteínas, mas também uma oferta substancial controlada pelo governo, capaz de moderar picos de preços.

Ao mesmo tempo, a dinâmica do urad está se tornando mais baixista: as cotações internacionais CNF para o urad FAQ e SQ de Mianmar recuaram cerca de $5 por tonelada, as chegadas à Índia devem aumentar com a melhora do clima, e as importações de Mianmar e do Brasil devem crescer acentuadamente em outubro. Essa combinação de maior disponibilidade de urad e estoques consideráveis de grão-de-bico reduz o suporte indireto para leguminosas substitutas, como as ervilhas, já que os beneficiadores dispõem de alternativas mais baratas dentro do complexo de leguminosas.

No lado das exportações, a Ucrânia está restaurando gradualmente os fluxos agrícolas de saída apesar das restrições logísticas, e dados governamentais mostram que o total das exportações agrícolas em setembro está se recuperando, sustentando a disponibilidade de grãos a granel e, provavelmente, de leguminosas por meio do Mar Negro e de rotas alternativas.  Na Europa, a temporada de cultivo de 2026 foi afetada por calor extremo e seca, com monitores agrícolas da UE e órgãos nacionais apontando perdas de produtividade em diversas culturas agrícolas.  Embora as ervilhas representem um segmento menor, esse padrão sugere uma oferta regional mais restrita no médio prazo do que a atual estrutura dos preços spot indica.

Fundamentos e clima

Avaliações recentes da Europa destacam que o verão excepcionalmente quente e seco de 2026 acelerou o desenvolvimento das culturas e esgotou a umidade do solo, resultando em grãos menores e produtividades mais baixas em muitas regiões.  Especificamente no Reino Unido, comentários sobre a colheita apontam para uma safra geral decepcionante em 2026, com os principais cereais abaixo da média de cinco anos após a onda de calor.  Embora as ervilhas não sejam mencionadas especificamente, relatos de campo e discussões entre produtores ao longo da temporada destacaram repetidamente a vulnerabilidade da produtividade das ervilhas britânicas ao calor prolongado e ao estresse hídrico.

Avançando para o início do 4º trimestre, as previsões climáticas para o Reino Unido indicam a continuidade de condições amenas e mais úmidas do que o normal no outono.  Isso deve ajudar a recompor a umidade do solo, mas chega tarde demais para influenciar a colheita de ervilhas já concluída. Para a UE de forma mais ampla, as perspectivas oficiais de curto prazo destacam que 2026 é um ano de extremos climáticos, com seca e calor afetando até 70% das terras agrícolas, reforçando o risco estrutural de produtividade para as culturas de primavera e verão. 

Na Índia, enquanto isso, espera-se que a melhora do clima aumente as chegadas de urad, e Mianmar ainda mantém um estoque considerável de urad da safra antiga, de 350,000–400,000 tonnes, com oferta adicional do Brasil a caminho. Essas leguminosas competirão diretamente com as ervilhas importadas em alguns segmentos sensíveis ao preço, pressionando a demanda de importação por ervilhas no Sul da Ásia nos próximos 1–2 meses.

Perspectiva de curto prazo e ideias de negociação

A demanda festiva deve manter o complexo indiano de leguminosas geralmente sustentado ao longo de outubro, especialmente para tur, grão-de-bico e lentilhas. No entanto, a rápida normalização da oferta de urad aponta para fundamentos mais equilibrados ou até ligeiramente baixistas para algumas leguminosas concorrentes, incluindo as ervilhas, em uma base de valor relativo.

• Importadores / Usuários de ração: Os preços atuais FCA Odesa das ervilhas amarelas, de 0.17 EUR/kg, e das ervilhas verdes, de 0.19 EUR/kg, oferecem oportunidades atrativas de cobertura para o 4º trimestre, especialmente diante dos riscos climáticos europeus que podem restringir a disponibilidade regional mais adiante na temporada.
• Fabricantes de alimentos: Com as ervilhas verdes do Reino Unido a 0.96 EUR/kg FOB Londres e as ervilhas marrowfat a 1.24 EUR/kg, considere fixar uma parcela das necessidades de 3–6 meses enquanto os preços permanecem estáveis, mantendo alguma flexibilidade para uma possível fraqueza após os festivais, caso os balanços globais de leguminosas se afrouxem.
• Produtores na Europa: Dada a pressão sobre a produtividade relacionada ao clima observada em 2026, avalie as vendas futuras com cautela; os preços spot ainda não remuneram plenamente o risco de produção, sugerindo algum benefício em escalonar as vendas para períodos de possível restrição da oferta.

Visão direcional de 3 dias (cotações spot)

• Ervilhas verdes do Reino Unido, FOB Londres: Lateral; liquidez reduzida, mas sem fator imediato para movimentos acentuados.
• Ervilhas marrowfat do Reino Unido, FOB Londres: Lateral a moderadamente firmes, devido à demanda de nicho e à oferta limitada.
• Ervilhas amarelas e verdes da Ucrânia, FCA Odesa: Leve risco de baixa caso a logística de exportação melhore ainda mais e a demanda próxima permaneça cautelosa; caso contrário, devem permanecer amplamente dentro de uma faixa.