Mercado de ervilhas enfraquece enquanto a demanda das usinas de dal fica aquém, apesar das preocupações com a safra

Os mercados de tur e ervilhas estão recuando na Índia e no exterior, à medida que a demanda morna das usinas de dal mais do que compensa as preocupações com perspectivas de uma safra menor. O tur de origem africana também está sob pressão, enquanto o mercado acompanha de perto as liberações de estoques governamentais e os fluxos de importação antes da principal janela de chegada de dezembro–janeiro. Os preços das ervilhas na Europa e no Mar Negro refletem esse tom mais fraco do complexo de pulses. Apesar das preocupações estruturais com a redução da produção de tur e do interesse firme no varejo, as compras à vista de usinas e processadores permanecem cautelosas, limitando o potencial de alta. A política de estoques reguladores do governo indiano e os programas constantes de importação continuam ancorando o sentimento. O risco prospectivo agora depende da rapidez com que os suprimentos da nova safra se materializarão e de a demanda das usinas de dal retornar caso as margens melhorem.

Preços

Cotações indicativas atuais de exportação e FCA em EUR:

Essas cotações confirmam um leve enfraquecimento das ervilhas FOB do Reino Unido desde o fim de setembro e uma pequena redução anterior nos valores FCA ucranianos, em linha com a pressão mais ampla observada no tur enquanto as usinas de dal permanecem à margem.

Oferta e Demanda

No tur indiano, a demanda limitada das usinas de dal é atualmente o principal fator, superando as preocupações com a redução da produção doméstica e com o atraso das novas chegadas para dezembro–janeiro. O tur de origem africana também sente essa pressão do lado da demanda, sugerindo disponibilidade confortável no curto prazo a partir das importações.

Para os mercados de ervilhas destinadas à alimentação animal e humana ligados ao complexo de pulses indiano, isso se traduz em uma cobertura futura cautelosa por parte dos importadores. Os compradores estão concentrados nos estoques governamentais de pulses, nas importações em andamento e no momento das chegadas de tur e ervilhas da nova safra. Até que as usinas recuperem o ritmo de processamento, o potencial adicional de alta decorrente das preocupações com a oferta provavelmente permanecerá limitado, prevalecendo estratégias de compras conforme a necessidade.

Fundamentos e Política

A principal tensão fundamental continua entre uma produção estruturalmente menor de tur e a fraca demanda à vista das usinas de dal. Expectativas de uma safra doméstica reduzida normalmente dariam suporte aos preços, mas os processadores estão protegendo as margens de processamento e reduzindo os estoques existentes, o que pesa sobre as ofertas de compra.

Os participantes do mercado também acompanham a gestão dos estoques do governo indiano e possíveis liberações de estoques reguladores. A oferta adequada de importações e a disponibilidade de tur de origem africana ajudam a suavizar os fluxos físicos, evitando qualquer aperto imediato. Para as ervilhas secas que competem em formulações de rações, esse cenário político incentiva preços dentro de uma faixa e limita qualquer alta por contágio vinda do tur no curto prazo.

Perspectivas e Ideias de Negociação

• Curto prazo (próximas 2–4 semanas): A tendência continua levemente baixista a lateral, à medida que a demanda das usinas de dal permanece fraca e as importações, juntamente com os estoques governamentais, limitam os picos.
• 4º trimestre de 2026–1º trimestre de 2027: Observe o ritmo das chegadas de tur em dezembro–janeiro. Qualquer atraso ou queda nos rendimentos realizados poderá apertar o complexo e dar suporte aos valores das ervilhas caso a demanda das usinas retorne.
• Estratégia de compras: Importadores e fabricantes de alimentos podem considerar uma cobertura escalonada nas quedas de preço, em vez de compras futuras agressivas, enquanto os exportadores devem permanecer flexíveis nas ofertas para entrega próxima, mas defender as margens nas remessas com prazo mais longo.

Visão Direcional de 3 Dias

• Ervilhas FOB Londres (verdes, marrowfat): Tendência levemente baixista a lateral, enquanto os compradores resistem a ofertas mais altas.
• Ervilhas FCA Odesa (amarelas, verdes): Em grande parte estáveis, com risco moderado de queda caso a demanda de processadores e importadores continue limitada.
• Sentimento relacionado ao mercado de tur (Índia/África): Ainda fraco no curtíssimo prazo, com qualquer fortalecimento dependendo de uma recuperação das compras pelas usinas de dal.