Los precios de las almendras afrontan presión vendedora mientras las grandes llegadas desde California coinciden con una demanda cautelosa. Análisis de precios, oferta, sentimiento y perspectivas de trading a corto plazo.
Precios
Los precios cotizados de las pepitas de almendra en EUR se han mantenido ampliamente estables durante las últimas tres semanas, pero el tono subyacente se ha vuelto más débil debido a la presión importadora prevista, más que a descensos visibles de los precios hasta ahora.
| Producto | Origen | Entrega | Último precio (EUR/kg) | Cambio frente a la cotización anterior | Última actualización |
|---|---|---|---|---|---|
| Pepitas de almendra, carmel, SSR 18/20 | US | FAS Washington D.C. | 6.75 | sin cambios | 2026-10-16 |
| Pepitas de almendra, carmel, SSR 20/22 | US | FAS Washington D.C. | 6.75 | sin cambios | 2026-10-16 |
| Pepitas de almendra, natural 27/30 nonpareil, ecológica | US | FOB Washington D.C. | 9.40 | sin cambios | 2026-10-16 |
| Pepitas de almendra, marcona 12/14 | ES | FOB Madrid | 6.70 | sin cambios | 2026-10-16 |
| Pepitas de almendra, valencia 10/12 | ES | FOB Madrid | 7.20 | sin cambios | 2026-10-16 |
| Pepitas de almendra, guara bajo 12 | ES | FOB Madrid | 5.65 | sin cambios | 2026-10-16 |
La ausencia de recortes inmediatos de precios pese al debilitamiento del sentimiento sugiere que los vendedores todavía intentan defender los niveles actuales mientras esperan a ver con qué rapidez los contenedores adicionales se distribuyen por los canales mayoristas.
Oferta y demanda
El principal factor de la corrección actual es la expectativa de que alrededor de 2.100 contenedores de almendras importadas, en gran medida desde California, entren en el mercado. Esta afluencia prevista anima a los compradores a dar un paso atrás, anticipando una mejor disponibilidad y posiblemente ofertas más competitivas una vez que las cargas lleguen y vuelvan a ofrecerse.
En origen, los datos recientes de la Almond Board of California muestran una dinámica exportadora muy sólida. Los envíos de septiembre de 2026 alcanzaron aproximadamente 232,5 millones de libras, un 18% más interanual, mientras que los volúmenes de exportación aumentaron cerca de un 28%, liderados por India y varios destinos asiáticos. Por el contrario, la demanda interna estadounidense ha sido más débil, dejando a los vendedores en origen más dependientes de los canales de exportación.
Esta combinación—exportaciones robustas desde California, pero un repentino aumento de las llegadas de contenedores al mercado de destino—implica una elevada visibilidad de la oferta local. Por ello, los operadores y mayoristas están menos dispuestos a mantener grandes posiciones antes de las semanas de máxima llegada.
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Fundamentos y clima
En términos fundamentales, el balance mundial de almendras todavía parece relativamente firme. Análisis recientes del sector apuntan a que los precios de las almendras se mantienen muy por encima de los del año pasado, respaldados por una fuerte demanda de exportación, inventarios relativamente ajustados y expectativas de una cosecha californiana menor, con la recolección de 2026 prácticamente terminada y una calidad considerada buena en general.
Las condiciones meteorológicas durante la principal ventana de cosecha en California fueron generalmente favorables, permitiendo una rápida recogida, aunque un episodio de calor a comienzos de octubre añadió cierto estrés al final de las labores de campo. El menor calibre de las pepitas de la nueva cosecha ha reducido la disponibilidad de las calidades premium de mayor tamaño, lo que ayuda a explicar la relativa resistencia de las cotizaciones de alta especificación y ecológicas pese al debilitamiento general del sentimiento.
Sin embargo, en destino, la operativa actual está menos relacionada con el balance mundial y más con la logística a corto plazo. El aumento previsto de la disponibilidad importada, combinado con la resistencia de los compradores mayoristas a aceptar mayores costes de reposición, basta para limitar nuevas subidas a corto plazo y fomentar una ligera reducción de existencias por parte de algunos operadores.
Perspectivas a corto plazo e ideas de trading
Durante las próximas 1–3 semanas, es probable que el mercado de almendras opere lateralmente o ligeramente a la baja mientras los 2.100 contenedores se incorporan a la distribución local. Un movimiento bajista decisivo probablemente requeriría una absorción más lenta por parte de los usuarios finales o ventas más agresivas de importadores que afronten restricciones de financiación o almacenamiento.
- Para compradores industriales / tostadores: Considerar aumentar gradualmente la cobertura en las caídas en lugar de perseguir el mercado. La entrada prevista de contenedores debería ofrecer oportunidades selectivas al contado sin provocar un colapso estructural de los precios.
- Para importadores y mayoristas: Gestionar cuidadosamente la exposición antes de las llegadas máximas. Evitar ampliar en exceso las posiciones largas; centrarse en operaciones consecutivas y mantener flexibilidad en las calidades con mayores volúmenes entrantes.
- Para productores y operadores en origen: Dado que los indicadores globales de exportación son firmes, pero el sentimiento en destino es más débil, priorizar las ventas hacia mercados con demanda activa (por ejemplo, India y algunas zonas de Asia) y ser cautelosos a la hora de ofrecer grandes volúmenes de forma agresiva en regiones ya bien abastecidas.
Perspectiva direccional a 3 días
- US FAS (carmel SSR, nonpareil): Precios nominales en torno a los niveles actuales, con un ligero sesgo bajista a medida que las llegadas de contenedores comiencen a influir en las ideas de oferta.
- FOB español (valencia, marcona, guara): Mayormente estables; se espera que cualquier debilidad sea moderada y esté impulsada por la presión competitiva de las pepitas californianas importadas.
- Calidades premium / ecológicas: En gran medida estables; la disponibilidad limitada de calibres mayores y de producto ecológico debería seguir respaldando un diferencial relativamente firme frente a las pepitas estándar.