Ervilhas ucranianas permanecem estáveis enquanto os obstáculos logísticos limitam o potencial de alta

Os preços das ervilhas ucranianas estão amplamente estáveis a ligeiramente mais baixos, com as ervilhas verdes em Odesa recuando marginalmente, enquanto as ervilhas amarelas permanecem inalteradas. Apesar dos fundamentos globais mais restritos para leguminosas, impulsionados por menores rendimentos da ervilha-de-pombo indiana, os gargalos logísticos locais e a demanda imediata moderada impedem qualquer alta significativa dos preços na Ucrânia. Os valores das ervilhas ucranianas estão se movendo lateralmente em meio a uma logística restrita no Mar Negro e a rotas de exportação em melhora, mas ainda frágeis. Canais alternativos de exportação via países vizinhos da UE operam com apenas uma fração da capacidade anterior à guerra, mantendo os preços no interior sob pressão, mesmo enquanto os mercados globais de leguminosas encontram suporte devido aos problemas na safra indiana e à produção europeia de hortaliças afetada pela seca. A demanda de curto prazo por parte de usuários de ração e alimentos da UE permanece cautelosa, com os compradores amplamente abastecidos no curto prazo e monitorando os riscos de frete e dos corredores, em vez de buscar volumes adicionais. O clima em Odesa tem sido predominantemente favorável aos trabalhos de campo tardios, removendo um fator de suporte importante que, de outra forma, poderia restringir a oferta local.

Preços

As cotações mais recentes FCA Odesa para ervilhas ucranianas indicam ervilhas amarelas secas a 0.17 EUR/kg FCA Odesa e ervilhas verdes secas a 0.19 EUR/kg FCA Odesa em 24 de setembro de 2026. As ervilhas verdes recuaram ligeiramente de 0.20 EUR/kg uma semana antes, enquanto as ervilhas amarelas permanecem inalteradas em 0.17 EUR/kg no mesmo período.

No Reino Unido, as ervilhas verdes secas são indicadas a 0.96 EUR/kg FOB Londres e as ervilhas marrowfat a 1.24 EUR/kg FOB Londres, ambas estáveis em comparação com meados de setembro. Isso deixa a origem ucraniana com um forte desconto em relação aos suprimentos do Reino Unido, mas a arbitragem é limitada pelos custos de frete, seguro e risco dos corredores no Mar Negro.

Oferta e Demanda

Os fundamentos globais das leguminosas são sustentados pela redução dos rendimentos indianos de tur (ervilha-de-pombo), que estreitam o balanço geral das leguminosas e oferecem suporte estrutural aos mercados de ervilhas. Análises recentes destacam que os déficits indianos são altistas para as leguminosas em geral, mas os preços das ervilhas europeias, incluindo os do Reino Unido e da Ucrânia, vêm recuando ou permanecendo estáveis à medida que amplas ofertas exportáveis atendem a uma demanda spot moderada.

Na Ucrânia, a logística, e não a disponibilidade agrícola, continua sendo o principal gargalo. As rotas alternativas de exportação através de países vizinhos da UE e portos fluviais estão atualmente movimentando cerca de 40% dos volumes anteriores à guerra, limitando o ritmo em que ervilhas e outros grãos podem chegar aos compradores internacionais. Isso desacelera o escoamento das propriedades e mantém os valores FCA limitados, apesar do cenário global favorável.

Em toda a Europa, a seca e o calor reduziram acentuadamente a produção de hortaliças e ervilhas em várias regiões importantes, restringindo as ofertas locais para os canais de processamento e varejo. Uma atualização recente do mercado de alimentos do Reino Unido e da UE observa que a produção de ervilhas está significativamente abaixo da meta, com alguns países projetados para alcançar volumes muito inferiores aos planejados. Essa restrição nas ervilhas cultivadas domesticamente na Europa contrasta com uma disponibilidade relativamente melhor na Ucrânia, reforçando o papel da Ucrânia como fornecedora de baixo custo quando a logística permite.

Fundamentos e Clima

O comércio no Mar Negro continua operando sob risco elevado. Embora um corredor marítimo dedicado a partir dos portos da Grande Odesa tenha restaurado parte do tráfego de grãos após interrupções anteriores, a navegação continua vulnerável a novos ataques e os custos de seguro estão altos. Essa incerteza desestimula compras antecipadas agressivas de ervilhas ucranianas e reforça uma abordagem de compra conforme a necessidade entre os importadores.

Na UE, a dinâmica mais ampla dos grãos para ração é mista. A perspectiva de déficit na safra de milho da UE deve restringir as formulações de ração e poderia estimular uma maior inclusão de leguminosas, mas os preços elevados da ração e a pressão sobre as margens da pecuária já estão forçando ajustes nos rebanhos e reformulações das rações. Para as ervilhas, isso se traduz em uma demanda cautelosa e sensível aos preços, em vez de uma procura forte impulsionada por volumes.

As condições climáticas no sul da Ucrânia, incluindo a região de Odesa, têm sido relativamente benignas nos últimos dias, sem extremos importantes relatados que alterassem materialmente a qualidade ou a colheita das ervilhas. O monitoramento climático local para setembro mostra temperaturas e padrões de precipitação próximos do normal, sugerindo que o clima é atualmente um fator neutro, e não altista, para os preços das ervilhas ucranianas.

Perspectiva de Curto Prazo e Ideias de Negociação

Os riscos de preço de curto prazo para as ervilhas ucranianas estão equilibrados a ligeiramente baixistas. O suporte global às leguminosas decorrente do déficit indiano de tur é compensado pelos canais de exportação restritos, pela demanda moderada da UE e pelo clima local estável. A menos que haja uma nova escalada das tensões no Mar Negro ou uma mudança significativa nas compras de ração da UE, os preços das ervilhas FCA Odesa provavelmente permanecerão dentro de uma faixa.

• Para vendedores ucranianos: Considerar vendas incrementais de ervilhas verdes em pequenas altas próximas das máximas recentes, mantendo flexibilidade para as ervilhas amarelas, cujos preços estáveis e fortes descontos em relação à origem britânica podem atrair demanda de exportação oportunista caso as ofertas de frete melhorem.
• Para compradores da UE: As ervilhas ucranianas continuam com preços competitivos em relação às ofertas domésticas, mas carregam riscos logísticos e de prazo. Escalonar as compras e diversificar as origens, utilizando a Ucrânia principalmente para cobertura focada em valor e sem urgência.
• Para traders/operadores logísticos: Monitorar de perto os acontecimentos no corredor marítimo de Odesa e nas rotas alternativas; qualquer melhoria nos fluxos de navios ou nos prêmios de seguro poderia reduzir rapidamente os descontos das ervilhas ucranianas em relação às ervilhas do Reino Unido e da UE.

Indicação de Preços Regionais para 3 Dias (UA)

• Odesa – Ervilhas secas, amarelas, 98%, FCA: Espera-se uma tendência lateral nos próximos três dias, com os preços provavelmente oscilando em torno dos níveis atuais, em meio à oferta estável e a uma demanda constante, mas pouco expressiva.
• Odesa – Ervilhas secas, verdes, 98%, FCA: Tendência levemente baixista no curtíssimo prazo, refletindo a pequena redução recente dos preços e o interesse cauteloso de compra por parte de usuários próximos de ração e alimentos.