Fındık: 700.000 tona Yaklaşan Türk Rekoltesi Fiyatları Şaşırtıcı Şekilde İstikrarlı Tutuyor

Türkiye’de fındık fiyatları, TMO’nun keskin şekilde artırdığı 250 TL/kg taban fiyatına rağmen baskı altında kalmaya devam ediyor; yaklaşık 700.000 tonluk ürün, yüksek devir stoku ve üreticilerin likidite ihtiyacı serbest piyasayı şaşırtıcı biçimde istikrarlı tutuyor. Boylar arasındaki fiyat farkları, geçen sezon görülen uç seviyelerin ardından normalleşiyor; dökme iç fındıkta yukarı yön sınırlı kalırken, en iyi natürel kalitede belli bir destek görülüyor. 2026/27 erken hasadı, Türkiye’nin Karadeniz bölgesinde düzensiz ilerliyor; doğuda kurutma yavaş seyrederken, batı bölgelerinden piyasaya iyi girişler var. Piyasa katılımcıları artık genel olarak Türk rekoltesinin 800.000 tondan çok 700.000 tona yakın olduğunda birleşiyor; kalite genel olarak geçen yıldan daha iyi ve küçük iç oranı belirgin olarak düşük. Aynı zamanda ihracatçılar büyük ölçüde önceden korunmuş durumda, TMO’nun eylül alım randevuları dolu ve büyük bir çok uluslu alıcının eylül ortasından itibaren devreye girmesi bekleniyor – bu kombinasyon aşağı yönü sınırlamalı, ancak fiyatlara daha güçlü bir şekilde yansıması muhtemelen kademeli olacak.

Prices

Orta Avrupa teslim spot fiyatları, geçen sezonki olağanüstü zirvelerden gerilemeye devam ediyor. Haftalık bazda standart natürel ve kavrulmuş sınıflar daha da yumuşarken, en belirgin hareket kavrulmuş 11–13 mm içte (−0,58 EUR/kg) görüldü; fındık ezmesi ise hafifçe daha güçlüydü.

Daha geniş zaman diliminde bakıldığında, gösterge fiyatlar hâlâ geçen çeyreğe göre yaklaşık %7, son altı ayda −%42 ve yıllık bazda %50’nin üzerinde aşağıda; buna karşın üç yıllık ortalamanın yaklaşık %17 ve beş yıllık ortalamanın %25 üzerinde seyrediyor. Bu da pazarın, yapısal olarak zayıf bir döneme girmekten ziyade, geçen sezonki ani sıçramayı düzeltme sürecinde olduğunu teyit ediyor.

İstanbul çıkışlı FOB Türkiye gösterge fiyatları da bu gevşemeyi yansıtıyor: natürel 13–15 mm içler şu anda yaklaşık 7,50 EUR/kg civarında teklif ediliyor (yaklaşık bir hafta önceki 7,85 EUR/kg seviyesinden düşüşle) ve 11–13 mm yaklaşık 6,97 EUR/kg seviyesinde; kavrulmuş kırık ve un sınıfları ise sırasıyla yaklaşık 7,05 ve 6,10 EUR/kg civarında. Serbest piyasa fiyatlarının TMO’nun 250–255 TL/kg tabanına kıyasla süregelen iskontosu, hâkim arz fazlasını ve zayıf alım iştahını vurguluyor.

Supply & Demand

Türkiye rekolte görünümü, yaklaşık 700.000 ton kabuklu seviyesinde konsolide oldu; bu, daha önceki 700.000–800.000 ton aralığının alt bandına ve son uluslararası projeksiyonların bir miktar altına karşılık geliyor. Erken kırım sonuçları, geçen yıla kıyasla belirgin şekilde daha sağlıklı bir boy dağılımı gösteriyor: yaklaşık %55 büyük iç (13–15 mm ve üzeri), %37 standart 11–13 mm aralığında ve yalnızca yaklaşık %8’i 9 mm altı.

Bölgesel kalite karışık. Trabzon ile Samsun arasındaki doğu kuşağındaki alçak rakımlı sahil bahçelerinde kahverengi kokarca zararlısından kaynaklı gözle görülür hasar bildiriliyor; ancak kusurlar açıkça fark edilebiliyor ve ayıklanabiliyor. Ordu’nun da dahil olduğu orta ve yüksek rakımlar (250–1.000 m) ise belirgin şekilde daha iyi kalite rapor ediyor; ilk sonuçlar geçen yılın standartlarının üzerinde.

Türkiye dışında, Kafkasya’da bölünmüş bir tablo var. Gürcistan, Zugdidi çevresinde devam eden yağışlar ve kalite sorunlarıyla boğuşurken, yüksek üretici fiyat beklentileri özellikle bu yıl kendi rekoltesinin daha iyi göründüğü İtalya’dan gelen zayıf taleple karşılaşıyor. Buna karşın Azerbaycan, iyi ile çok iyi arasında değişen kalite bildiriyor ve pazar payı kazanmak için tekliflerini bilinçli şekilde Türkiye seviyelerinin biraz altına konumlandırıyor; ancak büyük içlerde Türkiye priminin azalması, alternatif menşelerin temel avantajlarından birini aşındırıyor.

Fundamentals & Policy

Bu sezondaki en dikkat çekici unsur, yüksek TMO alım fiyatı (250–255 TL/kg, kabuklu eşdeğeri yaklaşık 6,80–7,00 EUR/kg) ile serbest piyasa fiyatlarındaki yetersiz takip arasındaki kopukluk. Bu kayda değer prime rağmen, açık piyasadaki ham madde fiyatları istikrarlı veya hafif zayıf seyrediyor; bu da mevcut güçler dengesini yansıtıyor.

Arz tarafında, birçok üretici işçi ücretlerini ödemek ve hasat maliyetlerini karşılamak için derhal nakde ihtiyaç duyuyor. Bu nedenle, eylüle ait TMO randevuları tamamen dolu olmasına ve yalnızca o ay için en az 50.000 ton alım beklenmesine rağmen, önemli miktarda ürünü özel alıcılara satıyorlar. Aynı zamanda ihracatçıların ileri vadeli satışlarının büyük bir kısmı fiziksel stoklarla hedge edilmiş durumda ve geçen sezondan devreden stok, önceki tahminlerden daha yüksek; bu da tedarik baskısını azaltıyor ve yeni mahsul hacimlerinin peşine düşme telaşını sınırlıyor.

Finansal koşullar da spekülatif iştahı zayıflatıyor. Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası’nın politika faizini çok yüksek bir seviye olan %37’de tutması ve enflasyon beklentilerinin hâlâ yüksek olması nedeniyle, büyük uzun pozisyonları finanse etmenin maliyeti oldukça yüksek; bu da stok ağırlıklı stratejileri caydırıyor ve daha temkinli, ihtiyaca göre alım yaklaşımını teşvik ediyor. Son haftalarda nispeten istikrarlı seyreden TL/EUR kuru, ihracat tekliflerinde kur kaynaklı oynaklığı azalttı; ancak iç piyasayı kayda değer ölçüde sıkılaştıracak kadar güçlü olmadı.

Başlıca belirsiz değişkenlerden biri, önde gelen çok uluslu şekerleme alıcısının alım stratejisi. Şimdilik Türkiye veya Kafkasya’da belirgin pozisyonlar almış değil. Piyasa katılımcıları, eylül ortasından itibaren alıma başlamasını ve ilk aşamada toplamda yaklaşık 45.000 ton kabukluya karşılık gelen sözleşmesel asgari miktarlara odaklanmasını bekliyor. Ancak agresif, baskın bir spot alım stratejisi izlemesi beklenmiyor; bunun yerine seçili ihracatçılara daha fazla yaslanabilir; bu da doğrudan yukarı yönlü fiyat baskısını sınırlayacaktır.

Weather & Near-Term Harvest Outlook

Karadeniz bölgesinde Türkiye’nin fındık hasat takvimi artık tam hızda ve daha yüksek rakımlara doğru ilerliyor. Resmî bölgesel takvimler, Ordu ve Samsun’daki sahil kuşaklarında hasadın ağustos ortasında başladığını, 250–500 m civarındaki orta rakımlı bölgelerin kısa süre sonra hasada girdiğini ve Ordu, Giresun, Trabzon ve Samsun’da 500 m üzerindeki yüksek rakımlı bahçelerin artık resmî hasat ve ihracat pencereleri içinde olduğunu teyit ediyor.

Son haftalardaki hava koşulları karışık seyretti: doğu sahil bölgeleri, kurutmayı yavaşlatan ve kalite risklerini artıran yeterli yağış aldı; batı bölgelerinde ise daha elverişli koşullar hâkim oldu ve pazara daha hızlı kuru kabuklu girişi sağlandı. Son günlerde hasadı tehdit eden büyük bir hava olayı rapor edilmedi; bu nedenle 700.000 tonluk rekolte beklentisi şu an için ulaşılabilir görünüyor; başlıca belirsizlikler artık hacimden çok nihai kalite parametreleri ve kırma randımanı üzerinde yoğunlaşıyor.

Price Structure & Relative Values

Boy farklılıklarındaki keskin daralma, yeni sezonun belirleyici özelliği. Büyük içlerin rekoltenin yaklaşık %55’ini, küçük içlerin (<9 mm) ise yalnızca yaklaşık %8’ini oluşturmasıyla, piyasa geçen yılki aşırı büyük boy kıtlığından uzaklaşıyor. 13–15 mm’nin 11–13 mm’ye göre geleneksel primi neredeyse kaybolmuş durumda; sezon genelinde ortalama yalnızca yaklaşık 0,10 EUR/kg fark bekleniyor.

Buna karşılık, geçen yıl zaman zaman 3,00 EUR/kg seviyesine kadar çıkan 9–11 mm’nin 11–13 mm’ye göre iskontosu, şimdiden yaklaşık 1,50 EUR/kg’ye geriledi ve muhtemelen tarihsel normu olan yaklaşık 0,50 EUR/kg’ye doğru daha da daralacak. Bu yeniden normalleşme, kalibreler arasında daha dengeli bir fiyat eğrisini kademeli olarak geri getirmeli; küçük boyların göreli değerinin bir kısmını yeniden kazanması, en büyük içlerdeki primlerin ise geçen sezonki uç seviyelere kıyasla gevşemesi bekleniyor.

Daha eski devir stokları, özellikle kusurlar ve duyusal kalite açısından, yüksek kaliteli natürel içlere yönelik sıkı spesifikasyonları karşılamakta zorlanıyor. Bu durum, genel olarak iyi arzlı bir pazarda bile, yeni mahsulden temiz, yüksek sınıf natüreller için daha yüksek fiyatları desteklemesi muhtemel; buna karşılık endüstriyel ve kavrulmuş segmentler, alternatif menşelerden gelen daha yoğun fiyat rekabetine maruz kalmaya devam edecek.

Trading Outlook & 3-Day View

• Endüstriyel alıcılar için: Üretici satışları ile ihracatçıların ön korumalı pozisyonları arasındaki mevcut denge, kısa vadeli alımlar için cazip fırsatlar sunuyor. 11–13 mm ve kavrulmuş formatlarda yakın dönem ihtiyaçlarınızı şimdi kapatın; ancak TMO alımları ve önde gelen alıcının devreye girmesinin en iyi kalitelerin bulunabilirliğini sıkılaştırabileceği 4. çeyrek için bir miktar esnekliği koruyun.
• Şekerleme markaları için: Önde gelen çok uluslu alıcının ve daha güçlü TMO alımlarının en iyi partilerde primleri yukarı çekmeye başlayabileceği eylül ortasından önce, büyük natürel içler (13–15 mm) için kapsamınızı kademeli olarak genişletmeyi düşünün.
• Üreticiler ve orijin satıcıları için: TMO tabanı ile serbest piyasa fiyatları arasındaki önemli fark, satış baskısının en yoğun olarak hasat sonrası hemen ardından görüldüğüne işaret ediyor. Likiditenin el verdiği durumlarda, satışları eylül sonu/4. çeyrek başına yaymak, yüksek kaliteli natüreller ve seçilmiş kalibreler için daha iyi farkların yakalanmasına yardımcı olabilir.
• Tüccarlar için: Risk/getiri dengesi, en iyi natürel sınıflarda ve iskonto tarihsel olarak geniş kalan küçük kalibrelerde seçici uzun pozisyonu destekliyor; bu, alternatif menşelerden gelen rekabetin sürdüğü kavrulmuş ve ezme segmentlerinde daha temkinli pozisyonlanmayla finanse edilebilir.

3 günlük yönsel görünüm (EUR, gösterge):

• FOB Türkiye, natürel 11–13 mm iç: Yaklaşık 7,0 EUR/kg; üretici satışları sürerken ve büyük alıcılar sabırlı kalırken hafif aşağı yönlü eğilim.
• FOB Türkiye, natürel 13–15 mm iç: Yaklaşık 7,5 EUR/kg; genel olarak yatay, kalite değerlendirmeleri olumlu kalırsa seçkin partilerde hafif yukarı yönlü risk.
• DAP Orta Avrupa, kavrulmuş 11–13 mm iç: Yaklaşık 10,5 EUR/kg; son keskin haftalık ayarlamanın ardından yatay seyir olası.