Preços do gergelim firmes devido a fortes cortes na safra brasileira, menor plantio na Índia e no Paquistão e oferta limitada de safra antiga, apesar de estoques portuários confortáveis na China.
Prices
As ofertas de exportação brasileiras para a nova safra são cotadas em torno de USD 1.250–1.300 por tonelada CNF, implicando aproximadamente EUR 1.150–1.200 por tonelada, dependendo do frete e do câmbio, após uma alta de 36% desde o plantio. Cerca de 100.000 toneladas já foram vendidas antecipadamente, com a China absorvendo quase 90% desses compromissos iniciais e o Japão pagando mais por lotes de alta rastreabilidade.
Na Índia, a oferta restrita de safra antiga mantém os preços nos mandis elevados. Usando o câmbio fornecido, a média nacional de USD 124,06 por quintal se traduz em aproximadamente EUR 106–110 por 100 kg. O gergelim preto premium em Gujarat e Bareilly está sendo negociado substancialmente acima dessa faixa, refletindo forte demanda de confeitaria e exportação, enquanto o material de menor qualidade em Uttar Pradesh e Madhya Pradesh é negociado com descontos significativos.
As indicações FOB em Nova Délhi para gergelim descascado padrão UE atualmente se concentram em torno de EUR 1,43–1,46 por kg para 99,95–99,98% de pureza, com apenas um alívio marginal dia a dia visível no fim de julho, sugerindo que a escassez física está em grande parte precificada no curto prazo.
Supply & Demand
A safra 2026–27 de gergelim do Brasil é projetada em apenas 200.000–220.000 toneladas, uma queda dramática de 50–60% em relação à temporada anterior, à medida que produtores migram área para feijão mungo preto e milho, e chuvas irregulares e plantio atrasado limitam os rendimentos. Isso torna o Brasil um fornecedor de ajuste muito menor do que em anos anteriores, especialmente para a China e compradores asiáticos de alta especificação.
A área de gergelim kharif da Índia é estimada 14% abaixo do ano passado, em 512.000 hectares, com Gujarat em queda excepcional de 76%, para apenas 6.311 hectares. Chegadas limitadas de safra antiga, fluxos de exportação constantes, compras para festividades e demanda resiliente das usinas de óleo devem sustentar os preços domésticos até as chegadas da nova safra mais adiante na temporada, apertando efetivamente os excedentes exportáveis.
O Paquistão adiciona outro fator baixista para a oferta, com a área de gergelim 20–30% menor ano a ano devido à competição do algodão e de outras culturas. Embora o desenvolvimento da safra seja descrito até agora como geralmente favorável, a área plantada menor significa que a disponibilidade para exportação permanecerá limitada mesmo sob bom clima, e espera-se que a China continue absorvendo a maior parte desses volumes.
Do lado da demanda, as importações de gergelim da China em janeiro–maio de 2026 caíram mais de 7%, para cerca de 595.000 toneladas, mas estoques acima de 370.000 toneladas no porto de Qingdao mantêm sua cobertura de curto prazo confortável. Os Estados Unidos importaram 13.854 toneladas no mesmo período, queda de 4% ano a ano, com o preço médio de importação recuando 16% para cerca de EUR 1.770 por tonelada, sinalizando que os compradores fixaram preços mais baixos no início do ano.
As importações da Turquia cresceram 13%, mas o preço médio de importação caiu 27%, para cerca de EUR 1.110 por tonelada. Custos financeiros elevados, estoques altos e demanda fraca de verão estão restringindo o apetite de compra no spot, sugerindo que é improvável que a Turquia lidere a próxima etapa de qualquer rali global até que os estoques se normalizem.
Fundamentals & Weather
O quadro fundamental é dominado pelo aperto na origem. A mudança de área do Brasil para outras leguminosas e grãos, combinada com perdas de rendimento ligadas ao clima, remove uma folga substancial da matriz de exportação. A contração de área na Índia, particularmente em Gujarat, significa que qualquer choque climático durante o enchimento das vagens pode rapidamente se traduzir em novas disparadas de preços, especialmente para as qualidades premium branca e preta.
Por ora, a safra do Paquistão está se desenvolvendo sob condições amplamente favoráveis, o que ajuda a compensar parte da deficiência do Brasil e da Índia. No entanto, a redução da área plantada limita o quanto de alívio o país pode oferecer. Com a China detendo estoques portuários amplos e já tendo garantido grande parte dos embarques iniciais do Brasil, o principal risco de médio prazo se desloca para o desempenho das novas safras da Índia e do Paquistão sob a monção.
A variabilidade da monção e as chuvas no fim da estação serão cruciais: chuvas bem distribuídas em agosto–setembro ajudariam a estabilizar os rendimentos na Índia e no Paquistão, moderando novas altas. Por outro lado, qualquer período prolongado de seca ou enchentes poderia apertar rapidamente o balanço e reacender uma forte competição de importação entre China, Japão, Oriente Médio e Europa por gergelim de alta qualidade.
Outlook & Trading Guidance
- Viés de preços: Firme a moderadamente altista na temporada 2026–27, já que a menor produção no Brasil, Índia e Paquistão supera a demanda de importação fraca da China, dos EUA e da Turquia.
- Para importadores: Considere escalonar a cobertura para T4 2026–T1 2027, especialmente para qualidades premium branca e preta, evitando, porém, antecipar demais as compras, dado que os estoques chineses e turcos ainda são confortáveis.
- Para exportadores/vendedores na origem: Use a firmeza atual e o rali de 36% nos preços do Brasil como referência para travar vendas antecipadas, mas mantenha algum volume sem preço fixado caso o clima na Índia e no Paquistão se torne adverso.
- Para processadores: Mantenha estoques de semente em bruto ligeiramente acima da média, priorizando fornecedores com forte rastreabilidade e credenciais de segurança alimentar para capturar quaisquer prêmios relacionados à qualidade, especialmente para Japão e UE.