Graines de courge de Chine : marché spot ferme malgré la basse saison des exportations

La demande dans la transformation chinoise des graines de courge reste étroitement liée aux performances à l’exportation des amandes de graines de courge. Les exportations étant actuellement au creux saisonnier et les nouvelles commandes à l’exportation demeurant limitées, les transformateurs achètent prudemment et principalement au fil des besoins, ce qui maintient des flux commerciaux globalement calmes, mais des prix largement soutenus. Les écarts de qualité s’accentuent, avec un soutien plus marqué pour les lots haut de gamme et davantage de marge de négociation pour les produits de qualité inférieure. Après une phase de raffermissement post-récolte, le marché spot intérieur chinois des graines de courge se caractérise désormais par une faible rotation physique, mais par des offres résilientes de la part des détenteurs de stocks. Les vendeurs restent réticents à accorder des remises, tandis que la demande de torréfaction et d’exportation n’a pas encore connu de véritable reprise saisonnière. L’orientation des prix à court terme dépendra de la rapidité avec laquelle les demandes d’amandes à l’exportation se redresseront et du moment où la demande intérieure de torréfaction commencera à se renforcer. D’ici là, le marché devrait rester stable à ferme, notamment pour les qualités premium.

Prix

Les cotations FOB actuelles en Chine indiquent un marché globalement stable au cours de la dernière semaine. À Dalian, les amandes de graines de courge GWS sont cotées à EUR 3.45/kg FOB pour le grade AA et à EUR 3.25/kg FOB pour le grade A, sans changement par rapport à la cotation précédente. Les amandes à peau claire s’établissent à EUR 3.55/kg FOB pour le grade AA et à EUR 2.85/kg FOB pour le grade A, également inchangées par rapport aux niveaux précédents.

À Pékin, les amandes à peau claire AA non biologiques sont indiquées à EUR 3.54/kg FOB, tandis que les amandes biologiques AA se situent autour de EUR 3.67/kg FOB. Les amandes GWS AA sont à EUR 3.16/kg FOB, tandis que le GWS grade A est coté à EUR 2.30/kg FOB. Les faibles variations hebdomadaires et les écarts étroits confirment une tonalité stable à légèrement ferme, les primes étant maintenues pour les lots biologiques et les lots à peau claire de qualité supérieure.

Offre et demande

La circulation spot des graines de courge chinoises est décrite comme fluide, mais peu dynamique, sans goulets d’étranglement majeurs, tandis que l’enthousiasme des acheteurs reste limité. Les entrepôts de stockage sont réticents à vendre agressivement et maintiennent des prix demandés fermes dans l’attente d’une demande plus soutenue en fin de saison. Parallèlement, les expéditions d’amandes à l’exportation sont dans une basse saison traditionnelle et les commandes étrangères actuelles sont relativement faibles, ce qui limite directement la volonté des transformateurs d’acheter des graines brutes.

Du côté de la demande, deux segments clés ne se sont pas encore pleinement réveillés. Premièrement, les exportations d’amandes s’ajustent après les récents changements sur les marchés de destination, qui ont enregistré davantage de flux vers les acheteurs asiatiques et une demande sélective en Europe. Deuxièmement, la demande intérieure de torréfaction et de produits apéritifs n’est pas encore entrée dans une phase saisonnière dynamique. Tant que ces deux moteurs ne se renforceront pas, le secteur fonctionnera principalement selon un approvisionnement juste-à-temps, maintenant les stocks en cours à des niveaux réduits, mais empêchant une baisse nette des prix.

Fondamentaux et météo

Sur le plan fondamental, le marché est défini par le sentiment ferme des vendeurs et des achats prudents en aval. Les opérateurs de stockage soutiennent les prix en limitant leurs ventes, tandis que les transformateurs et les négociants, face à la faiblesse de l’environnement export, ne couvrent que leurs besoins immédiats. Cette combinaison entraîne des volumes échangés modestes, tout en soutenant le niveau actuel des prix, en particulier pour les amandes GWS et à peau claire de meilleure qualité, dont l’offre est structurellement plus limitée et la demande plus forte.

Les conditions météorologiques dans les principales régions productrices, telles que le Xinjiang et la Mongolie-Intérieure, sont désormais passées à des configurations de fin d’automne et de début d’hiver, réduisant les risques immédiats dans les champs, mais ayant un impact limité sur la récolte 2026 déjà réalisée. Les prévisions nationales à moyen terme pour la mi-novembre et la fin novembre annoncent la poursuite de l’activité de masses d’air froid et des températures inférieures aux normales dans le nord de la Chine, avec des précipitations généralement faibles dans le nord-ouest. Cela devrait principalement influencer la logistique et les opérations de stockage plutôt que les rendements.

Perspectives et conseils de trading

À l’avenir, le marché à court terme devrait rester ferme à stable dans une fourchette. Tant que la demande d’amandes à l’exportation et l’activité de torréfaction intérieure resteront modérées, les éléments favorables à une forte hausse seront limités, mais la pression en faveur d’une baisse importante des prix sera également faible, compte tenu de la réticence des vendeurs et du soutien accordé aux produits premium. Le rythme d’apparition de nouvelles demandes à l’exportation constituera le principal déclencheur d’une éventuelle reprise haussière.

• Exportateurs : Envisagez de couvrir progressivement les engagements à court terme en amandes de qualité supérieure GWS et à peau claire aux niveaux actuels, car les lots de qualité conservent un solide soutien et leur disponibilité est limitée.
• Importateurs : Pour les grades standards, maintenez une stratégie d’achat échelonnée ; les prix actuels offrent une certaine stabilité, mais le potentiel de baisse supplémentaire semble limité, sauf en cas d’affaiblissement marqué de la demande.
• Transformateurs : Poursuivez les achats juste-à-temps, mais surveillez attentivement les demandes à l’exportation ; une reprise visible des commandes pourrait resserrer la disponibilité des graines et augmenter les coûts de remplacement.

Au cours des trois prochaines séances, les prix FOB des amandes de graines de courge chinoises GWS et à peau claire dans des pôles clés tels que Dalian et Pékin devraient rester globalement stables, avec un léger biais haussier pour les lots de qualité supérieure et biologiques, dont l’offre est plus limitée et pour lesquels les vendeurs se montrent particulièrement fermes.