Hindistan’ın Soya Fasulyesi Üretimi, Madhya Pradesh’teki Artışa Rağmen Kuraklık Baskısı Altında

Hindistan’ın 2026 soya fasulyesi üretiminin, ekim alanındaki artışa rağmen yıllık bazda yaklaşık %2,1 gerilemesi bekleniyor. Bunun nedeni, başlıca güney ve batı eyaletlerindeki kuraklık ve nem stresi etkilerinin Madhya Pradesh ve Rajasthan’daki güçlü artışları dengelemesidir. Bu daha sıkı ulusal denge, birçok mandide güçlü iç fiyatları şimdiden destekliyor ve hasat sonrası dönemde de yurt içi değerleri desteklemeye devam etmesi bekleniyor. Hindistan’da soya fasulyesi ekim alanı genişledi ve bazı temel bölgelerde verimler arttı; ancak uzun süren kurak dönemler Maharashtra, Karnataka ve Telangana’daki hasat edilen alanı keskin biçimde azalttı. Kırıcılar ve yem kullanıcıları 2026/27 için daha hassas dengelenmiş bir arz durumuyla karşı karşıya. Alıcıların arz fazlası veren eyaletlerdeki yüksek kaliteli ürünler için rekabet etmesi nedeniyle bölgesel fiyat farklarının geniş kalması muhtemel.

Fiyatlar

En güncel fiziksel gösterge fiyatlarımız, menşe piyasalarda güçlü ila hafif yükselen bir görünüme işaret ediyor. Son dönemdeki artışlara Hindistan ve Ukrayna öncülük ederken, ABD ihracat değerleri nispeten zayıf seyrediyor:

Hindistan’da spot mandi fiyatları, temel göstergelerin sıkılaştığını yansıtacak şekilde mevcut hükümet asgari destek fiyatının (MSP) rahatlıkla üzerinde işlem görüyor. 17–18 Ekim 2026 itibarıyla, başlıca üretici eyaletlerdeki ortalama APMC soya fasulyesi fiyatları, INR 5.708/kintal seviyesindeki MSP’nin yaklaşık %15–25 üzerinde gerçekleşti. Maharashtra, Karnataka, Telangana ve Madhya Pradesh’in tamamı, yerel ürün kayıpları ve işlemecilerin aktif alımları sayesinde güçlü nakit fiyatlar bildirdi.

Arz ve Talep

Hindistan’ın 2026 soya fasulyesi üretiminin, 2025’teki 11,03 milyon ton seviyesinden 10,79 milyon tona gerilemesi bekleniyor. Bu, yıllık bazda yaklaşık %2,1’lik düşüş anlamına geliyor. Bununla birlikte toplam ekim alanı, geçen yılki 11,21 milyon hektardan yaklaşık %5 artışla 11,77 milyon hektara yükseldi. Bu durum, bu sezon üretimde belirleyici faktörün ekim alanından ziyade hava koşulları olduğunu ortaya koyuyor.

Ülke genelinde yaklaşık 776.000 hektarlık soya fasulyesi ekim alanı kuraklık ve yetersiz toprak neminden etkilendi; bu da etkin hasat alanını yaklaşık 11 milyon hektara düşürdü. En ağır hasar Maharashtra, Karnataka ve Telangana’da yoğunlaşırken, tahminen 702.000 hektar tamamen kaybedildi ve hasat edilmeden kaldı. Ulusal üretim yalnızca sınırlı ölçüde gerilemesine rağmen, bu durum yerel arzı önemli ölçüde sıkılaştırdı.

Eyaletler arasındaki üretim eğilimleri keskin biçimde farklılık gösteriyor. Ülkenin en büyük soya fasulyesi üreticisi Madhya Pradesh’te üretimin, 4,32 milyon tondan %32,2 artışla 5,72 milyon tona yükselmesi bekleniyor. Bu artış, ekim alanının 4,86 milyon hektardan 5,21 milyon hektara genişlemesi ve beklenen verimliliğin geçen yılki 0,89 tona kıyasla hektar başına 1,11 tona yükselmesiyle destekleniyor. Rajasthan’ın da verim ve ekim alanındaki iyileşmeler sayesinde üretimini %48,2 artırarak 947.000 tona çıkarması bekleniyor.

Buna karşılık Maharashtra’nın soya fasulyesi üretiminin, uzun süren kurak hava ve kritik bakla oluşumu ile dolum aşamalarında görülen nem stresi nedeniyle %33,2 düşerek yaklaşık 3,49 milyon tona gerilemesi bekleniyor. Bu durum, Maharashtra’nın 2026’da muson çekilme aşamasına yaklaşık %17 yağış açığıyla girmesi ve bazı ilçelerde çok daha büyük eksiklikler kaydedilmesiyle şekillenen daha geniş muson modeliyle örtüşüyor. Bu tablo, gözlemlenen verim kayıpları için net bir meteorolojik arka plan sunuyor.

Hindistan’ın ulusal ortalama soya fasulyesi veriminin, önceki sezonla büyük ölçüde değişmeyerek hektar başına yaklaşık 0,98 ton olması bekleniyor. Ancak bu genel istikrar, temelindeki değişkenliği gizliyor: Madhya Pradesh ve Rajasthan’daki verim artışları, Maharashtra, Karnataka ve Telangana’nın bazı bölgelerindeki keskin düşüşlerle büyük ölçüde dengeleniyor.

Temel Göstergeler ve Talep

Bölgesel ürün kayıplarıyla birlikte ulusal üretimdeki sınırlı düşüşün, kırıcılar ve işlemeciler için yurt içi kullanılabilirliği kısıtlaması muhtemel. Soya fasulyesi, Hindistan’ın kanatlı hayvan, süt ürünleri ve su ürünleri sektörlerinde kullanılan yenilebilir yağ ve protein açısından zengin küspe için temel bir girdidir. Bu nedenle, ulusal ölçekte küçük bir açık dahi arz açığı bulunan eyaletlerde yoğunlaştığında dengeyi sıkılaştırabilir.

Madhya Pradesh ve Rajasthan’daki yüksek üretim, genel arz açığını sınırlamaya ve ülke genelindeki kullanılabilirliği istikrara kavuşturmaya yardımcı olmalı. Ancak ürünün arz fazlası veren merkezi ve kuzey bölgelerden kuraklıktan etkilenen batı ve güney piyasalarına taşınmasına ilişkin lojistik, bölgesel baz seviyelerinin ve kırma marjlarının temel belirleyicisi olmaya devam edecek. Uygulamada bu durum, yerel ürünlerin en büyük hasarı gördüğü eyaletlerde özellikle güçlü primler gösteren mandi fiyatlarında şimdiden görülüyor.

Kırıcılar açısından istikrarlı ulusal verimler, biraz daha düşük üretim ve bitkisel yağ ile yem ürünlerine yönelik güçlü iç talebin birleşimi, nispeten sıkı ancak yönetilebilir bir hammadde ortamına işaret ediyor. İşlemeciler Madhya Pradesh ve Rajasthan’dan tedarik edilen fasulyelere daha fazla yönelebilir. Bununla birlikte, kırma oranlarının gerilemesi veya yüksek fasulye tedarik maliyetlerinin marjları sıkıştırması halinde, özellikle hayvancılık ve kanatlı sektörlerindeki bazı tüketiciler daha yüksek küspe fiyatlarıyla karşılaşabilir.

Hava Koşulları ve Ürün Durumu Görünümü

2026 güneybatı musonunun çekilmesi, eyalette ve Hindistan yarımadasının geniş kesimlerinde görülen önemli mevsimsel yağış açığı ortamında ekim ayının başında Maharashtra üzerinde başladı. Kharif soya fasulyesi ürünü artık büyük ölçüde hasat aşamasında veya bu aşamayı geçmiş olduğundan, kısa vadeli yağış tahminleri verim açısından daha sınırlı bir rol oynuyor. Bununla birlikte geç hasat, hasat sonrası kurutma ve rabi ekimi öncesinde toprak neminin yenilenmesi açısından önemini koruyor.

Muson sonrası dönem için mevsimsel görünümler, kuraklıktan etkilenen kuşaklarda ağır telafi yağışlarına ilişkin acil bir sinyal bulunmamasıyla birlikte nispeten karma bir modele işaret ediyor. Bu durum, 2026’da görülen nem stresi etkilerinin çok kısa vadede tersine çevrilmesinin beklenmediğini gösteriyor. Böylece mevcut üretim tahminleri güçleniyor ve önemli yukarı yönlü revizyon olasılığı sınırlanıyor.

Kısa Vadeli Piyasa ve İşlem Görünümü

Önümüzdeki 2–4 hafta için temel belirleyiciler:

• Bildirilen ürün kayıplarının en yüksek olduğu Maharashtra, Karnataka ve Telangana’da nihai hasat alanı ile gerçekleşen verimlerin teyit edilmesi.
• Daha sıkı yerel fasulye arzına ve yüksek mandi fiyatlarına tepki veren yurt içi yenilebilir yağ ve küspe kullanıcılarından gelen kırma talebi.
• Mevcut küresel fiyat seviyeleri dikkate alındığında, ithal soya fasulyesi ve alternatif yağlı tohumların yurt içi arzlara kıyasla rekabet gücü.

İşlem önerileri

• Hindistan’daki kırıcılar ve yem kullanıcıları: Hasat baskısının likidite sağlamaya devam ettiği dönemde Madhya Pradesh ve Rajasthan’dan yapılacak tedarikin bir bölümünü öne çekmeyi değerlendirin. Kuraklıktan etkilenen batı ve güney piyasalarının önümüzdeki haftalarda yapısal bir primi koruması muhtemel.
• Hindistan’daki ihracatçılar: FOB Yeni Delhi soya fasulyesi 0.89 EUR seviyesinde ve yurt içi mandi fiyatları MSP’nin oldukça üzerinde olduğundan, hacim odaklı işlemler yerine daha yüksek değerli veya niş sevkiyatlara odaklanın. İç talebin güçlü kalması ve ihracata sunulabilirliği sınırlaması bekleniyor.
• Asya ve Orta Doğu’daki alıcılar: Hindistan menşeli arzda olası sıkılaşmaya karşı alternatif menşeler olarak, şu anda Odesa FOB’da 0.333 EUR ve Washington D.C. FOB’da 0.58 EUR seviyesinde bulunan Ukrayna ve ABD tekliflerini yakından izleyin.

3 günlük yönsel görünüm (fiziksel, EUR bazlı)

• Hindistan FOB Yeni Delhi (sorteks temizlenmiş): Kuraklıktan etkilenen bir ürün yılında işlemecilerin yüksek kaliteli fasulyeler için rekabet etmesi nedeniyle yatay ila hafif güçlü.
• ABD FOB Washington D.C. (No. 2): Büyük ölçüde yatay; çok kısa vadede dış yönü Hindistan’daki temel göstergelerden ziyade küresel vadeli işlemler ve para birimi hareketleri belirleyecek.
• Ukrayna FOB/CPT Odesa: Son dönemdeki kademeli fiyat artışlarının ardından hafif destekleyici eğilim; lojistik ve Karadeniz risk primleri temel izleme noktaları olmaya devam ediyor.