Irak ve Küresel Alıcılardan Gelen Talep Güçlü Kalırken Kaju Pazarı Dengeleniyor

Irak’ın hızla artan meyve ve sert kabuklu yemiş ithalatı, küresel iç kaju fiyatlarının sağlam seyriyle birleşince, Temmuz 2026 başlarına kadar hafifçe yükseliş eğilimli bir kaju piyasasına işaret ediyor. Kaju pazarı, başta gelen menşe bölgelerde istikrarlı ile sağlam arası fiyatlarla ve Irak, daha geniş Orta Doğu ile olgun büyük pazarlardan gelen talep artışıyla 2026 üçüncü çeyreğine giriyor. Irak’ın yenilebilir meyve ve sert kabuklu yemiş ithalatı, 2025’te yıllık bazda %23,3 artarak 1,54 milyar ABD dolarına yükseldi; bunun yaklaşık 199 milyon ABD doları yalnızca sert kabuklu yemişlerden geldi. Bu durum bölgesel talebin gücünü ve ülkenin dış tedarikçilere bağımlılığını ortaya koyuyor. Bu artan alımlar, daha büyük 2025/26 kabuklu kaju mahsulüne rağmen ABD, Avrupa ve Çin’deki dayanıklı talebe eklenerek dengeyi sıkı tutuyor. Hindistan ve Afrika’nın bazı bölgelerindeki hava durumu riskleri ile temkinli satıcı davranışı, keskin bir düzeltme yerine fiyatların destek bulmaya devam edeceğini gösteriyor.

Fiyatlar

Son teklifler, kaju iç fiyatlarında kademeli ama yaygın bir yükselişe işaret ediyor. Hindistan’da (Yeni Delhi, FOB), konvansiyonel W320 yaklaşık 7,0 EUR/kg seviyesinde, son iki haftada yaklaşık 0,05 EUR artmış durumda; organik W320 ise 8,65 EUR/kg civarında işlem görüyor. W240 sınıfları konvansiyonel için yaklaşık 7,50 EUR/kg, organik için 7,93 EUR/kg, W450 ise yaklaşık 6,30 EUR/kg seviyesinde kotasyon görüyor.

Vietnam (Hanoi, FOB) WW320 yaklaşık 6,87 EUR/kg, WW240 ise 7,78 EUR/kg civarında, küresel referans olmaya devam ediyor; genel olarak yatay ancak bu yılın bandının üst tarafına yakın seviyelerde. Hollanda’da (Dordrecht, FCA) ithal WW320 teklifler, organik statüsü ve menşe ülkesine bağlı olarak 4,95–6,05 EUR/kg aralığında yoğunlaşıyor; bu da navlun ve stok faktörlerini yansıtıyor. Neredeyse tüm sınıflarda, fiyatlar haziran başından bu yana 0,05–0,15 EUR/kg yükselerek sert bir ralliden ziyade yumuşak bir sıkılaşma eğilimini teyit ediyor.

Arz ve Talep

Irak’ın yenilebilir meyve ve sert kabuklu yemiş ithalat faturası, 2024’teki 1,25 milyar ABD dolarından 2025’te 1,54 milyar ABD dolarına sıçrayarak 291,5 milyon ABD dolarlık bir artış gösterdi. Bunun yaklaşık 199 milyon ABD doları yalnızca sert kabuklu yemişlerden oluştu ve Irak’ı küresel sert kabuklu yemiş kompleksi içinde giderek daha önemli bir alıcı haline getirdi. Bu ivmelenme, kişi başına tüketimdeki artışı ve büyüyen perakende ile gıda hizmetleri sektörünü yansıtarak kajunun diğer kabuklu yemişlerle birlikte artan talebini destekliyor.

Küresel ölçekte, yenilebilir meyve ve sert kabuklu yemiş ithalatı 2025’te yaklaşık 192,7 milyar ABD dolarına ulaştı; en büyük alıcılar ABD, Çin, Almanya, Hollanda ve Birleşik Krallık oldu. Bu geniş tabanlı talep zemini, fiyatlar güçlenirken bile kaju tüketimini destekledi. 2026’nın ilk iki çeyreğine ilişkin piyasa raporları, Batı Afrika’dan gelen kabuklu kaju arzının sıkı, ABD ve AB’de kaju iç çekişinin ise istikrarlı olduğunu gösteriyor; bu da iç tedarik zincirlerinin makul ölçüde dolu kalmasını sağlarken arz şokları için çok az alan bırakıyor.

Temeller

Temel göstergeler orta derecede destekleyici olmaya devam ediyor. 6,3 milyon tonun üzerinde tahmin edilen 2025/26 küresel kabuklu kaju hasadı teorik arzı artırdı; ancak lojistik darboğazlar, Batı Afrika’daki kalite farklılaşması ve seçici çiftçi satışları, kaju iç fiyatları üzerindeki baskıyı sınırladı. Son analizler, işleyici marjlarının sıkışık kalmaya devam ettiğini, bunun da disiplinli vadeli satışları teşvik ederek agresif iskonto yapılmasını engellediğini vurguluyor.

Talep tarafında ise Kuzey Amerika ve Avrupa’da dayanıklı atıştırmalık ve hammadde tüketimine, Irak ve diğer MENA ülkeleri dâhil olmak üzere gelişen pazarlardan gelen daha güçlü alımlar eşlik ediyor. Fiyata duyarlı bazı tüketiciler daha küçük paket boyutlarına veya karışık yemişlere yönelse de, özellikle ana akım perakende ürünlerinde kullanılan orta kalite çekirdekler (W320, W450) için kaju talebi 2026’nın ilk yarısı boyunca güçlü kaldı. 2026 başına ait ticaret panoları, Hindistan ve Vietnam için ihracat fiyatlarının yatay ile hafifçe güçlü bir bantta seyrettiğine ve kısa vadede aşağı yönlü hareket alanının sınırlı olduğuna işaret ediyor.

Hava Durumu ve Ürün Görünümü

Hava koşulları kısa vadede kilit bir risk unsuru oluşturuyor. Hindistan’ın Temmuz 2026 görünümü, ülkenin büyük bölümünde normalin altında yağış ve normalin üzerinde sıcaklıklara işaret ediyor; bu da bazı üretici eyaletlerde bir sonraki kaju döngüsü için ağaç stresi ve çiçeklenme konusunda endişe yaratıyor. Aynı zamanda küresel tehlike haritaları, Batı Afrika’nın bazı bölgelerinde devam eden sel olaylarını öne çıkarıyor; bu durum, koşullar sürerse kıyı kaju menşelerinde lojistiği ve hasat sonrası işlemleri aksatabilir.

Fildişi Sahili, Nijerya ve Gine-Bissau’daki büyük 2025/26 mahsulleri çoktan hasat edilmiş olsa da, uzun süren hava anormallikleri kalan stokların kalitesini, kurutma koşullarını ve taşımayı etkileyerek dolaylı biçimde kaju iç fiyatlarını destekleyebilir. Vietnam’ın Orta Yaylaları için orta vadeli iklim tahminleri, hava durumunu verimlilik ve maliyetler açısından belirleyici bir faktör olarak öne çıkarıyor; ancak son günlerde yeni, keskin bir şok bildirilmedi. Genel olarak kısa vadeli hava durumu sinyali, hacimde anlık bir kayıptan ziyade risk primi kanalıyla fiyatlar için hafifçe destekleyici.

Piyasa ve Ticaret Görünümü

Önümüzdeki birkaç hafta boyunca kaju piyasasının, istikrarlı ile sağlam arası bir fiyat bandında kalması bekleniyor. Irak’ın artan ithalatı ve ABD ile AB’nin alımlarını sürdürmesiyle kanıtlanan güçlü yapısal sert kabuklu yemiş talebi, kâğıt üzerinde bol görünse de kalite, finansman ve lojistik kısıtları nedeniyle daralan bir tedarik zinciriyle karşılaşıyor. Analistler, önemli bir hava veya politika şoku ortaya çıkmadığı sürece 2026’nın ikinci yarısında kaju iç fiyatları için keskin bir ralliden ziyade bir plato oluşmasını bekliyor.

• Alıcılar (kavurmacılar, perakendeciler): Daha düşük seviyelerin gerçekleşmeyebileceğini dikkate alarak, Q3–erken Q4 ihtiyaçlarını kalan geri çekilmelerde kapatmayı değerlendirin. Primlere göre farkların yönetilebilir kaldığı orta sınıf ürünlere (W320, W450) öncelik verin.
• MENA’daki ithalatçılar (Irak dâhil): İç talep genişlerken ve tedarik için rekabet artarken, çekirdek hacimlerinizi orta vadeli sözleşmelerle güvence altına alın ve daha küçük bir payı spot fırsatlara bırakın.
• İşleyiciler ve ihracatçılar: Disiplinli satış politikasını sürdürün; kabuklu kajuda marjların sıkışık ve hava riskinin yüksek olduğu dikkate alındığında, mevcut yerine koyma maliyetlerinin altındaki agresif vadeli satışlardan kaçının.

3 Günlük Yönsel Fiyat Göstergesi (EUR)

• Hindistan, FOB Yeni Delhi (W320/W240): Yataydan hafifçe güçlüye; aktif alımların etkisiyle kg başına 0,05 EUR’a kadar sınırlı artışlar mümkün.
• Vietnam, FOB Hanoi (WW320/WW240): Büyük ölçüde istikrarlı; referans seviyelerin mevcut bant içinde korunması bekleniyor.
• AB, FCA Hollanda (WW320, karışık menşeler): İthalatçıların stok yenilemesi ve navlunun istikrarlı kalmasıyla hafif yukarı yönlü eğilim.