İspanya ve ABD’de Badem İçi Fiyatları Paralel Tabanlarda Tutunuyor

İspanya ve ABD’de badem içi fiyatları bu hafta genel olarak yatay seyrediyor; İspanyol Marcona ve Guara türlerinde sınırlı bir yukarı yönlü eğilim görülürken, ABD Carmel türü yatay kalıyor. Sıkı ama yeterli küresel arz ile istikrarlı ihracat talebi fiyatlar için taban oluştururken, henüz fiyatların belirgin biçimde her iki yönde de kırılmasına neden olacak net bir katalizör ortaya çıkmış değil. Badem piyasası, Eylül ortasına yeni mahsul İspanyol içlerin ülke içi nakit referanslarının biraz üzerinde fiyatlanması ve ABD içlerinin algılanan kalite ile güçlü ihracat programları sayesinde küçük bir primle işlem görmesiyle giriyor. Albacete ve Murcia gibi kilit borsalardan gelen İspanyol toptan kotasyonları, Marcona ve Guara’nın Eylül başına kıyasla birkaç euro sent yükseldiğini gösteriyor; bu da Madrid’deki FOB teklifleriyle uyumlu, temkinli bir sıkılaşma tonuna işaret ediyor. ABD’de Kaliforniya’nın 2026/27 mahsulü, geçen sezonki %26’lık artışın ve sağlam yeni mahsul taahhütlerinin ardından güçlü fiyatlarla açıldı; bu da üreticilerin mevcut seviyelerde satışa isteksiz olduğunu ima ediyor.

Fiyatlar

Başlıca çeşitler için İspanya çıkışlı FOB badem içi (Madrid) teklifleri şu seviyelerde değerlendiriliyor:

Lonjalardaki İspanya spot referansları, Marcona’nın çoğunlukla 6 EUR/kg orta bandında, Guara’nın ise yaklaşık 5.4–5.6 EUR/kg civarında olduğunu gösteriyor; bu seviyeler ihracat odaklı FOB düzeyleriyle büyük ölçüde uyumlu ve istikrarlı bir yurt içi tabanı teyit ediyor. ABD piyasa yorumları, 2025/26 sezonu boyunca kümülatif artışların ardından fiyatların geçen yıla göre güçlü seyrettiğinin altını çizmeye devam ediyor.

Arz ve Talep

Kaliforniya küresel ölçekte hâlâ baskın tedarikçi konumunda. 2025/26 sezonu için sektör raporları, sevkiyatların yıllık bazda yalnızca marjinal olarak daha düşük olduğunu (yaklaşık −%0.6) gösteriyor; ancak talep mevcut arzı emip belirsizliği azaltırken fiyatlar keskin şekilde yükseldi. 2026/27 yeni mahsul sezonu, 300 milyon lb’nin üzerinde forward taahhütle açıldı; bu da Avrupa ve Hindistan gibi kilit destinasyonlardan gelen sağlam ihracat ilgisine işaret ediyor.

İspanya üretimi yapısal olarak daha küçük olsa da, Marcona ve Valencia gibi primli çeşitler için stratejik önem taşıyor. Son Avrupa denge tablosu tahminleri, İspanya mahsulünü hâlen yıldan yıla yatay, yaklaşık 105.000 ton seviyesinde öngörüyor; bu da bölgesel bulunabilirliğin korunmasına yardımcı oluyor. Şekerleme ve atıştırmalık amaçlı yurt içi İspanya talebi ile yakın AB alıcıları, mevcut seviyelerde arzı emiyor; lonja kotasyonlarında şu ana kadar yalnızca sınırlı bir fiyat hassasiyeti görülüyor.

Hava Durumu ve Mahsul Koşulları (ES, US)

İspanya’da resmi kuraklık izleme raporları, yaz ortası itibarıyla yağış açıklarına ve özellikle badem üretiminin yoğun olduğu güney ve doğu bölgelerinde, Akdeniz havzasının büyük kısmında orta ila şiddetli kuraklık ceplerine işaret etmeye devam ediyor. Bazı geç ilkbahar yağışları stresi hafifletse de, barajlar ve toprak nemi ortalamanın altında kalıyor; bu da sulama talebini yüksek tutarken, kuru koşullara bağımlı bahçeler için üretim risklerini hafif aşağı yönlü eğilimli kılıyor.

Kaliforniya’da son birkaç günde eyalet genelinde büyük bir hava şoku raporlanmadı. Hasat dönemindeki mevcut koşullar mevsimsel olarak sıcak ve ağırlıklı olarak kuru; bu durum silkme ve kurutma için elverişli, ancak sezonun daha önceki sıcak hava epizotlarının ardından su yönetimi maliyetlerini yüksek tutuyor. Piyasa katılımcıları, yakın vadeli bulunabilirliği sıkılaştırabilecek yerel hasat aksaklıklarına karşı tetikte kalmayı sürdürüyor; ancak bu hafta henüz fiyatları hareketlendirecek ölçekte gelişmeler ortaya çıkmış değil.

Temeller ve Piyasa Sürücüleri

• Stok ve devir: Özellikle Kaliforniya’da küresel devir stokları önemli olmakla birlikte yönetilebilir düzeyde. Yakın tarihli sektör verileri, 2025/26 sezonunun son dönemlerinde hızlanan sevkiyatların hantal bir stok yükünü engellediğine ve bunun da bugünkü güçlü fakat patlayıcı olmayan fiyat ortamını desteklediğine işaret ediyor.
• Talep: Avrupa’da istikrarlı iç kullanımı ve Hindistan ile Asya’nın bazı bölgelerinden gelen güçlü bayram/festival odaklı talep, ABD Nonpareil ve Carmel için forward alım ilgisini destekliyor. Primli İspanyol Marcona, fırıncılık, çikolata ve gurme atıştırmalık segmentlerinde kalite primi koruyor; bu da genel kuruyemiş talebi zayıflasa bile aşağı yönü sınırlıyor.
• Politika ve risk yönetimi (İspanya): İspanya’nın sert kabuklu meyvelere yönelik tarımsal sigorta çerçevesinde yapılan son güncellemeler, iklim kaynaklı verim oynaklığına dair endişelerin altını çiziyor ve üreticilerin hızlı alan genişlemesi yerine giderek daha fazla risk teminatına odaklandığını gösteriyor. Bu durum, orta vadeli arz büyümesini yapısal olarak sınırlıyor.

İşlem Görünümü ve 3 Günlük Perspektif

• Kısa vadeli eğilim (3–5 gün): Bir sonraki ABD pozisyon verileri açıklanmadan önce yeni bir veri şoku beklenmemesi ve İspanyol lonja seanslarında yalnızca kademeli hareketler görülmesi nedeniyle, hem İspanya hem ABD’de badem içi fiyatlarının yakın vadede bant içi seyri sürdürmesi, primli sınıflar için ise hafif yukarı yönlü bir eğilim göstermesi olası.
• Alım tarafı stratejisi: Avrupa ve Akdenizli alıcılar, 4. çeyrek–1. çeyrek dönemi için teminat açığı bulunan pozisyonları kapsamında, lonja referanslarındaki küçük geri çekilmeleri fırsat bilerek mevcut seviyelerden kademeli biçimde İspanyol Marcona ve Valencia alımlarını değerlendirebilir; çeşitlendirme amacıyla da sınırlı hacimlerle ABD Carmel ekleyebilirler.
• Satış tarafı stratejisi: İspanya ve Kaliforniya’daki üreticiler ve orijin ihracatçıları, talep görünümünün destekleyici ve hava koşullarına bağlı belirsizliklerin devam ettiği mevcut ortamda, agresif ileri satış yerine asgari fiyat yapılarıyla aşağı yönü koruyarak sabırlı, kademeli satışları tercih edebilir.

3 günlük yönsel gösterge (EUR bazında)

• İspanya (FOB Madrid badem içi): Marcona, Valencia, Guara – yerel lonjalardaki küçük yukarı yönlü ayarlamalara paralel, istikrarlı ila +0.02–0.05 EUR/kg.
• ABD (FAS/FOB Kaliforniya badem içi, EUR’a çevrilmiş): Carmel ve Nonpareil – genel olarak yatay; yeni sevkiyat veya hava sürprizleri olmadığı sürece hareketlerin ±0.03 EUR/kg bandıyla sınırlı kalması muhtemel.