Kaliforniya Ürünü Daralırken ve Talep Güçlü Kalırken Badem Rallisi Sürüyor

Kaliforniya badem fiyatları 2025/26 sezonunu belirgin şekilde daha sağlam bir zeminde tamamlıyor; temel göstergeler %26–32 yükselmiş durumda ve spot değerler de Ağustos ortasına doğru hâlâ kademeli olarak yukarı gidiyor. Etkin arzın sıkılaşması, güçlü ihracat ve güçlü ilk çeyrek satışlarının ardından artan güven, piyasa hissiyatını arz fazlası odaklıdan temkinli iyimser bir görünüme çevirdi. Başlangıçta daha yüksek rekolte tahmini ve kalıcı stok fazlasıyla biçimlenen dalgalı bir yılın ardından, badem piyasası beklenenden küçük gerçekleşen Kaliforniya hasadı ve dayanıklı dış talep etrafında yeniden dengelendi. Standard %5 ve Nonpareil fiyatları, düşen devir stoku, Avrupa ve Orta Doğu’ya güçlü sevkiyatlar ve 2025/26 arzına ilişkin azalan belirsizlik sayesinde, son dönem ortalamalarının belirgin biçimde üzerine çıktı. 2026/27 mahsulüne ilişkin ilk beklentiler bu sezonun biraz altında kümelenirken, piyasa yeni sezona daha sağlam temeller ve sınırlı aşağı yönlü riskle giriyor; ancak başlıca Asyalı alıcılardan gelen talep hâlâ yakından izleniyor.

Fiyatlar

2025/26 sezonu boyunca Kaliforniya Standard %5 fiyatı yaklaşık 5,60 EUR/kg seviyesinden yaklaşık 7,10 EUR/kg eşdeğerine yükselerek %26,5 artış kaydetti. Nonpareil Extra 23/25 ise yaklaşık 6,40 EUR/kg’dan 8,50 EUR/kg’a çıkarak %32,1 yükseldi (kur ~1,10 USD/EUR, gösterge). 13 Ağustos itibarıyla Standard %5 yaklaşık 7,55 EUR/kg’a, Nonpareil ise yaklaşık 9,00 EUR/kg’a ulaştı ve yukarı yönlü eğilimin sürdüğünü teyit etti.

Fiziki iç badem teklifleri de bu daha güçlü tonu yansıtıyor. Son dönemde Washington D.C. civarındaki ABD Carmel SSR teklifleri yaklaşık 6,65 EUR/kg FAS seviyesinden, organik Nonpareil SSR 27/30 ise yaklaşık 9,25 EUR/kg FOB seviyesinden kote ediliyor. İspanyol bademleri kilit türlerde primli işlem görüyor; Marcona 14/16 yaklaşık 8,15 EUR/kg, organik Nonpareil 27/30 ise Madrid FOB bazında yaklaşık 11,40 EUR/kg civarında.

Arz ve Talep

Kaliforniya 2025/26 sezonuna, ilk beklentilerin zaten altında kalan 483,8 milyon lb’lik bir devir stoku ile girdi. USDA başlangıçta 3,0 milyar lb’lik bir ürün öngörse de, fiili teslimatlar 2,7 milyar lb seviyesine daha yakın gerçekleşti; bu da toplam etkin arzı aşağı çekerek fazla stokların eritilmesine yardımcı oldu. Sezon sonu devir stokunun 494,2 milyon lb civarında gerçekleşmesi bekleniyor; bu da yıllık bazda yaklaşık %4’lük bir düşüşe ve hatırı sayılır derecede sıkılaşan bir tedarik zincirine işaret ediyor.

Sezon sevkiyatları sadece %0,6 gerileyerek 2,63 milyar lb’ye indi, ancak bileşim değişti. İhracat %3 artarak 2,03 milyar lb’ye yükseldi ve iç kullanımda 595,3 milyon lb’ye inen %11,3’lük düşüşü dengeledi. Avrupa, 681,2 milyon lb (+%5) ile başlıca büyüme lokomotifi olmayı sürdürürken, Orta Doğu da %3 artışla 351,3 milyon lb’ye ulaştı. Hindistan’a sevkiyatlar %11, Çin/Hong Kong’a sevkiyatlar ise %34 geriledi; bu da, Çin’in alımlarında zayıflık ve Türkiye gibi alternatif destinasyonlara daha güçlü akışları gösteren daha geniş USDA verileriyle uyumlu.

Temeller ve Hava Durumu

Sezon içinde, daha küçük mahsulün netleşmesiyle birlikte Ağustos–Eylül döneminde fiyatlar güçlü bir ralli yaptı, ardından Aralık ayına kadar yaklaşık 6,40–7,00 EUR/kg (Standard %5 eşdeğeri) bandında yatay seyretti. Ocak–Mart dönemindeki daha yumuşak ton, talep direnci ve ekonomik belirsizliği yansıtıyordu; ancak satış ve sevkiyatların hızlanmasıyla bu tablo tersine döndü. Ocak satışları 298 milyon lb ile önceki yılın %25 üzerine çıktı; Şubat ve Mart sevkiyatları da çok güçlü hacimler kaydederek güveni tazeledi ve taahhüt edilmemiş stokların gerilemesine katkıda bulundu.

Haziran’a kadar olan son sektör verileri, ihracat gücünün sürerken iç talebin geride kaldığını ve bunun da ABD’de kişi başına badem bulunurluğunu azalttığını doğruluyor. Kaliforniya’nın başlıca üretim bölgelerinde yaz başında hava koşulları mevsim normallerine göre sıcak – çok sıcak seyretti; ancak kayda değer bir hastalık baskısı veya uzun süreli yağış dönemleri yaşanmadı ve şimdiye dek yeni mahsul riskleri sınırlı kaldı. Piyasada odak, eski mahsul tedarik zinciri yönetiminden yaklaşan 2026/27 hasadının büyüklüğü ve kalitesine kayıyor.

Görünüm ve İşlem Fikirleri

İlk tahminler, 2026/27 Kaliforniya mahsulünü 2,65–2,70 milyar lb aralığında, genel olarak 2025/26 ile uyumlu ve önceki yapısal zirvelerin belirgin şekilde altında konumlandırıyor. Daha düşük bir devir stoku ve 2026/27’ye dönük sağlam ihracat taahhütleriyle birleştiğinde, bu durum aşırı arz kaynaklı aşağı yönlü risklerin daha sınırlı olduğu, daha dengeli bir piyasa tablosunu işaret ediyor. Bununla birlikte, Asya’nın bazı bölgelerinden gelen zayıf talep sinyalleri ve yumuşayan ABD iç tüketimi, özellikle makroekonomik koşullar kötüleşirse, başlıca riskler olmaya devam ediyor.

• Menşe satıcıları: Özellikle Nonpareil’de, fiyatların son dönemdeki 7,5–8,0 EUR/kg bandının (Standard %5 eşdeğeri) üzerine çıktığı seviyelerde kademeli ileri satışları değerlendirin; olası hava durumu veya kalite sorunlarına karşı ise bir miktar yukarı yönlü potansiyeli açık bırakın.
• İthalatçılar ve kavurucular: 2026 4. çeyrek ve 2027 1. çeyrek ihtiyaçları için en azından kısmi koruma sağlayın; nispeten daha sıkı arzın söz konusu olduğu temel kalibreler ve Nonpareil sınıflarına öncelik verin.
• Nihai kullanıcılar: Maliyet artışını yönetirken ürün kalitesini korumak için (örneğin işlenmiş uygulamalarda Nonpareil yerine İspanyol Guara veya Valencia kullanımı gibi) seçici ikameleri değerlendirin.

Kısa Vadeli Fiyat Yönü (3 Günlük Görünüm)

• ABD ihracat teklifleri (Carmel / Nonpareil, FAS/FOB): Yakın dönem stokların sıkılığı ve güçlü ihracat ilgisinin desteğiyle, EUR bazında hafif yukarı yönlü bir eğilim.
• İspanyol bademleri (Marcona, Valencia, Guara, FOB): Alıcıların daha güçlü Kaliforniya fiyatlarına ve mevsimsel talebe uyum sağlamasıyla yatay ila hafif yükseliş eğiliminde.
• Primli organik Nonpareil: Sınırlı spot likidite ve 9,0 EUR/kg üzerindeki güçlü fiyat desteğiyle sıkı görünümünü koruyor.