Kolza fiyatları zayıf bitkisel yağlar ve ham petrol nedeniyle baskı altında; AB ithalatı azalırken Çin Avustralya tohumu alımına yeniden başladı. Kısa piyasa görünümü.
Fiyatlar
Avrupa ve Karadeniz’de fiziksel kolza fiyatları, bitkisel yağlar ve enerji piyasalarındaki son oynaklığı yansıtıyor, ancak bölgelere göre farklı eğilimler gösteriyor.
- Fransa, FOB Paris: Kolza, 17 Eylül’deki 0.66 EUR/kg seviyesinden gerileyerek 0.64 EUR/kg FOB Paris seviyesinde kote ediliyor; bu durum AB gösterge piyasasında hafif aşağı yönlü baskıya işaret ediyor.
- Ukrayna, CPT Odesa: 1. sınıf kolza (< 35 mcm), 21 Eylül itibarıyla 0.479 EUR/kg CPT Odesa seviyesinde bulunuyor. 11 Eylül’deki 0.473 EUR/kg seviyesine göre yükseliş, zayıf bitkisel yağ göstergelerine rağmen güçlü iç talebe veya daha sıkı lojistiğe işaret ediyor.
- Ukrayna, FCA Odesa/Kyiv: Minimum %42 yağ, %98 saflıkta kolza, FCA Odesa’da 0.47 EUR/kg ve FCA Kyiv’de 0.45 EUR/kg olarak belirtiliyor (her ikisi de en son 17 Eylül’de güncellendi); bu seviyeler ay ortasındaki önceki fiyatların hafif altında ve ihracat odaklı menşelerde bir miktar fiyat erozyonunu yansıtıyor.
Arz ve Talep
Temel açıdan yağlı tohum dengesi rahat görünüyor. Buenos Aires Tahıl Borsası, Arjantin’in 2026/27 soya fasulyesi üretimini 53.6 milyon ton olarak öngörüyor; bu, geçen yıla göre 3.5 milyon ton daha yüksek ve on yıllık ortalamanın oldukça üzerinde. Bu durum küresel yağlı tohum arzının bol olduğunu teyit ederek kolzanın yükseliş potansiyelini dolaylı olarak sınırlıyor ve genel protein ile yağ arzını rahatlatıyor.
AB içinde, mevcut pazarlama yılının 20 Eylül tarihi itibarıyla AB dışı menşelerden kolza ithalatı 826,000 tona ulaştı; bu, bir önceki yılın aynı dönemine göre %9 daha düşük. Şimdiye kadar başlıca tedarikçiler Ukrayna (308,000 ton), Avustralya (185,000 ton) ve Kanada (121,000 ton) oldu. Bu durum, Birliğin yapısal olarak ithalata bağımlı kalmaya devam ettiğini, ancak iç hasadın iyileşmesiyle dış alım ihtiyacının bir miktar azaldığını doğruluyor. Son AB gümrük verileri de eylül ortası itibarıyla kolza ithalatının yaklaşık 679,000 ton olduğunu göstererek aynı eğilimin altını çiziyor.
Aynı zamanda AB’nin soya fasulyesi ithalatı %14 düşüşle 2.67 milyon tona geriledi ve kırma talebi için yağlı tohumlar arasındaki rekabeti artırdı. Almanya’da sezon boyunca şimdiye kadarki kümülatif alımlar 220,000 ton kolza, 208,000 ton soya fasulyesi ve 409,000 ton soya küspesinden oluşuyor. Bu tablo, çeşitlendirilmiş hammadde karmasını ve kolzanın hem biyodizel hem de yem açısından kilit rolünü ortaya koyuyor.
CMBroker'da özel commodities
Ticaret Akışları ve Çin’in Avustralya Kolzasına Dönüşü
En dinamik gelişme, Avustralya ile Çin arasında kolza (kanola) ticaretinin yeniden açılması ve bunun AB’nin tedarik seçeneklerini doğrudan etkilemesi. Özel bir Çinli kırıcı, eylül başında daha önceki bir kargonun ulaşmasının ardından, mart sevkiyatı için yaklaşık 730 USD/t CIF fiyatla 68,000 ton yeni mahsul Avustralya kolzası satın aldı. Bunlar, bitki sağlığı kısıtlamalarının bu ticareti fiilen durdurduğu 2020’den bu yana özel sektör tarafından yapılan ilk işlemler.
Bu gelişme, AB’nin Avustralya tohumu için Çin’den yeniden rekabet görmesi anlamına geliyor. Daha önce AB, Avustralya ve Ukrayna kolzasının başlıca alıcısıydı; AB dışı girişler 2025/26’da 5.4 milyon tona ulaşmıştı. Bu miktar önceki sezonun oldukça altında olsa da hâlâ önemli seviyede. Çin’in 2026’da, ağırlıklı olarak Kanada ve Avustralya’dan olmak üzere 2.8 milyon tondan fazla kanola ithal etmiş olmasıyla birlikte, Avustralya arzına yönelik ilave Çin talebi AB ithalatını marjinal olarak kısıtlayabilir ve herhangi bir arz aksaklığı durumunda Avrupa fiyatlarını destekleyebilir.
Şimdilik AB, Ukrayna tohumu için önemli bir alıcı olmaya devam ediyor ve Kanada hem AB’ye hem de Çin’e tedarik sağlıyor. Bununla birlikte Çin’in politikaları ve Kanada kanolasına yönelik anti-damping önlemleri dönemsel olarak akışları yeniden şekillendirdi. Çin kısıtlamalarının son dönemde gevşemesi ve Avustralya’ya erişimin yeniden sağlanması, Çin’in tedarik kaynaklarını çeşitlendiriyor ve AB’nin Avustralya kolzası alıcısı olarak pazarlık gücünü kısmen azaltıyor.
Temeller ve Dış Etkenler
Kolza fiyatları üzerindeki yakın vadeli baskı, ilişkili piyasalardaki zayıflıktan kaynaklanıyor. Malezya palm yağı vadeli işlemleri Salı günü düşüşünü sürdürürken, Chicago soya fasulyesindeki kâr satışlarıyla birlikte soya yağı fiyatları da geriledi. ABD-İran ilişkilerinde iyileşme ve Suudi sevkiyatlarının Kızıldeniz üzerinden yeniden başlaması beklentileriyle ham petrolün on bir günlük dip seviyeye gerilemesi, biyoyakıt kompleksini ve dolayısıyla Avrupa biyodizel talebiyle güçlü biçimde bağlantılı olan kolzayı baskılıyor.
Talep tarafında soya tüccarları, ABD Başkanı Trump ile Çin Devlet Başkanı Xi arasında Washington’da yapılması beklenen görüşmeyi yakından izliyor. ABD’li üreticiler, Çin’in ABD soya fasulyesine uyguladığı %10 ithalat tarifesini kaldırmasını umuyor. ABD-Çin soya ticaretinde herhangi bir iyileşme, diğer alıcılar için küresel soya arzını artırabilir ve özellikle yem rasyonlarında kolzanın göreli cazibesini azaltarak fiyatların yükseliş potansiyelini daha da sınırlayabilir.
Yapısal olarak güçlü Arjantin soya beklentileri, yeterli Kanada ve Avustralya kanola arzı ve hâlâ sağlam AB kolza stokları, rahat bir temel görünüm sunuyor. Bununla birlikte AB kolza ithalatındaki sınırlı düşüş ile Çin’in Avustralya tohumu için yeniden rekabete girmesi, bölgesel lojistik ve kalite primlerinin Odesa CPT ile Kyiv FCA göstergeleri arasındaki farkta görüldüğü üzere yerel fiyatlarda belirgin ayrışmalara yol açabileceği daha nüanslı bir orta vadeli tablo oluşturuyor.
Hava Durumu ve Mahsul Görünümü
Üretici kuruluşlara göre AB’de son dönemdeki aşırı hava koşulları endişe yarattı, ancak iyi bir 2026 kolza hasadı beklentilerini temelden bozmadı. Avustralya’da kanola hasadının ekimde başlaması ve aralık ayına kadar sürmesi bekleniyor; erken dönem piyasa yorumları üretim seviyelerinin sağlam olduğuna işaret ediyor, ancak ayrıntılı resmi tahminler hâlâ güncelleniyor.
Kısa vadede hava koşullarına bağlı riskler ılımlı görünüyor, ancak Avustralya hasadı sırasında veya AB’de sonbaharın ilerleyen dönemlerinde yaşanabilecek olumsuz gelişmeler, bu iki bölgenin dünya ticaretindeki merkezi rolü nedeniyle küresel dengeyi hızla sıkılaştırabilir. Bu nedenle piyasa katılımcıları Avustralya verim raporlarını ve AB’de kışlık ekim koşullarını yakından izlemeli.
Ticaret Görünümü
- Kırıcılar/alıcılar için: Özellikle ithalata bağımlı AB bölgelerinde, fiyat düşüşlerinde pozisyon kapsamını sınırlı ölçüde artırmayı değerlendirin; zira sezon başında AB ithalatının düşük kalması ve Çin’in Avustralya tohumu alımları, Paris bağlantılı değerlerde aşağı yönü sınırlayabilir.
- Üreticiler için (AB/Ukrayna): Mevcut Karadeniz CPT ve FCA seviyeleri, eylül başındaki zirvelerin altında olsa da ham petrol ve palm yağı zayıflığına kıyasla destekli kalmaya devam ediyor; bitkisel yağlarda kısa pozisyon kapamaya bağlı yükselişlerde kademeli satışlar ihtiyatlı olabilir.
- Tüccarlar için: ABD-Çin soya görüşmelerini ve ham petrol haberlerini izleyin. Enerjide toparlanma veya soya ticaretinde olumlu bir sonuç, bitkisel yağlar üzerindeki baskıyı hızla tersine çevirebilir ve özellikle AB ile Karadeniz arasındaki kolza spreadlerini destekleyebilir.
3 Günlük Yönsel Görünüm (Ana Merkezler)
- Paris FOB kolza: Kısa vadede hafif ayı yönlü ile yatay arasında; zayıf palm/soya yağı ve ham petrol baskın olmaya devam ediyor, ancak aşağı yönlü hareket daha sıkı ithalat rekabetiyle sınırlanıyor.
- Ukrayna (Odesa CPT, FCA merkezleri): Çoğunlukla yatay; yerel talep ve lojistik, Odesa CPT’yi FCA’ya kıyasla nispeten güçlü tutuyor. Küresel bitkisel yağlarda yeni bir aşağı yönlü hareket olmadıkça sert düşüş alanı sınırlı.
- AB ithalat talebi: Çok kısa vadede yatay ile hafif zayıf arasında; ancak Çin’in Avustralya tohumu talebi güçlendikçe sezonun ilerleyen dönemlerinde ithalat rekabetinin yoğunlaşması bekleniyor.