Las pasas chinas se abaratan en Europa mientras el mercado global de sultanas sigue ajustado

Los precios de las pasas de origen chino en Europa se han suavizado ligeramente, mientras que las ofertas turcas e indias se mantienen en general estables, dejando el complejo global de sultanas/pasas ajustado pero sin repuntes bruscos. Ajustado por divisas, China conserva una ventaja de costes hacia la UE, pero la reciente bajada en Hamburgo es modesta y refleja más bien una demanda europea lenta que un shock de oferta de gran magnitud. En los principales orígenes de pasas, las indicaciones spot muestran un mercado estrecho y acotado en rango, con la mayoría de las calidades manteniéndose planas en las últimas semanas. China sigue suministrando sultanas competitivas a Europa a pesar de las fricciones arancelarias con algunos socios y de la persistente escrutinio ético en los mercados occidentales. La oferta de Turquía sigue estructuralmente ajustada tras los daños por heladas a principios de campaña, pero en los últimos días no se han registrado nuevos shocks de clima o de política que hayan movido los precios de forma decisiva. Las pasas indias para alimento de aves y de mesa se mantienen estables, respaldadas por precios domésticos firmes y un interés exportador continuo.

Prices

Todos los precios son aproximados y convertidos a EUR cuando es necesario.

El movimiento más destacado es la caída de aproximadamente 0,22 EUR/kg en las sultanas chinas RTU hacia Hamburgo en las últimas tres semanas, mientras que otros orígenes y calidades permanecen en gran medida sin cambios. Esto indica un ajuste localizado en las ofertas chinas más que una venta masiva sincronizada a escala global.

Supply & Demand

Turpan y otros oasis de Xinjiang siguen siendo la columna vertebral de la producción china de pasas, con grandes áreas en el Valle de la Uva de Turpan dedicadas al secado de uvas en condiciones áridas y de altas temperaturas. Los análisis internacionales recientes siguen caracterizando el suministro global de sultanas/pasas como estructuralmente ajustado, especialmente en Turquía tras pérdidas de cosecha anteriores, lo que ha mantenido los precios elevados hasta comienzos de 2026.

China ha ido ganando cuota en los mercados de exportación como origen de menor coste, sobre todo en Europa, incluso aunque algunos compradores sigan siendo cautelosos debido a preocupaciones éticas y de abastecimiento. Al mismo tiempo, el cuadro macroeconómico de China es deflacionario, con precios al consumidor más débiles de lo esperado, lo que sugiere una demanda interna de snacks deprimida y un impulso continuado a apoyarse en las exportaciones para absorber la producción. Esta combinación favorece unos precios de exportación competitivos para las pasas chinas hacia la UE.

En materia de política comercial, China mantiene un trato arancelario preferencial para algunos proveedores de pasas (por ejemplo, Chile y Australia), mientras que competidores clave como Turquía e Irán afrontan aranceles del 10% hacia China y las pasas estadounidenses soportan un derecho del 35% más IVA. Este esquema favorece los flujos intraasiáticos y aquellos impulsados por acuerdos de libre comercio, pero, dado el pequeño tamaño del comercio de pasas dentro del total de importaciones de China, no ha generado una volatilidad aguda a corto plazo esta semana.

Weather & Crop Outlook (China-focused)

Turpan y la región más amplia de Xinjiang se encuentran en su periodo de máximo calor estival, con la climatología mostrando máximas extremas por encima de 40 °C y un entorno muy árido ideal para el secado de uvas. No hay informes creíbles y fechados en los últimos tres días que apunten a nuevos factores de estrés climático, como inundaciones o granizo, en las principales cuencas chinas de uva que puedan alterar de forma significativa las perspectivas de oferta de pasas 2026/27.

Dada la ausencia de nuevas noticias meteorológicas adversas y las ya consolidadas condiciones áridas que respaldan el secado, la hipótesis de trabajo para la próxima semana es un entorno de secado normal a ligeramente favorable en Xinjiang. En ausencia de shocks, el clima es un factor neutral a ligeramente positivo para la disponibilidad de pasas chinas hacia finales de agosto.

Fundamentals & Price Drivers

• Bajada de precios en China frente a ajuste global: El descenso de ~11% en las sultanas chinas RTU hacia Hamburgo contrasta con las ofertas estables de Turquía e India, lo que sugiere debilidad de la demanda específica de Europa y competencia entre exportadores chinos, más que un excedente global.
• Turquía constreñida pero estable: Las heladas de principios de campaña en Malatya redujeron de forma brusca la disponibilidad de sultanas turcas y empujaron los precios al alza a comienzos de 2026, pero en los últimos días no ha habido nuevos shocks de oferta o de política, lo que explica las cotizaciones FOB/CIF planas.
• India estable, respaldada por el mercado doméstico: El sector de pasas de India, fuertemente concentrado en distritos de Maharashtra como Sangli y Nashik, registra precios locales relativamente estables, lo que está en línea con las indicaciones de exportación desde Nueva Delhi planas en todas las calidades.
• Macro y logística: Los mercados de flete en general se están normalizando tras la congestión previa y el adelantamiento de importaciones por motivos arancelarios, lo que apunta a menos presión alcista desde los costes logísticos hacia finales del T3 2026, pero esto aún no se ha traducido en descuentos agresivos fuera del movimiento específico de China en Hamburgo.

Short-Term Outlook & Trading Ideas

• Sesgo de precios (próximas 1–2 semanas): Ligeramente bajista a lateral para pasas de origen chino hacia Europa, lateral para orígenes turcos e indios. No se observa en los últimos días un catalizador claro que desencadene un nuevo rally.
• Compradores (snacks y panadería de la UE): Considerar escalonar coberturas de sultanas chinas para el T4 2026–T1 2027 mientras las cotizaciones FCA Hamburgo se sitúen en torno o por debajo de 1,90 EUR/kg, pero mantener la exposición diversificada con algunos volúmenes turcos ante un posible renovado escrutinio sobre calidad o abastecimiento del producto chino.
• Vendedores en origen (China): Con la demanda interna deprimida y las exportaciones siendo cruciales, intentar defender los niveles actuales en EUR vía calidad y servicio en lugar de más rebajas; descuentos adicionales corren el riesgo de reconfigurar el mercado a la baja sin garantizar ganancias de volumen.
• Vendedores en origen (Turquía/India): Mantener las ofertas cerca de los niveles actuales; mientras no surja un gran excedente de nueva cosecha china y la logística se mantenga estable, el actual grado de ajuste en las calidades de alta calidad justifica precios firmes.

3-Day Regional Price Indication (Directional)

• UE (Hamburgo/Dordrecht, sultanas chinas y turcas, FCA/CIF, EUR/kg): 1,85–2,30, sesgo: plano a ligeramente más suave en China, estable en Turquía.
• India (Nueva Delhi, FOB, EUR/kg): 1,00–2,60, sesgo: plano; es posible cierto ruido leve impulsado por el tipo de cambio, pero los fundamentales siguen estables.
• Turquía (Malatya, FOB/CIF, EUR/kg): 2,10–3,10, sesgo: plano; cualquier sorpresa climática o de política probablemente empujaría más al alza que a la baja.