Les amandes de graines de courge chinoises reculent depuis leurs sommets mais restent fermes face à la faiblesse des anciens stocks

Les prix des amandes de graines de courge chinoises restent fermes à légèrement plus faibles, avec un léger assouplissement pour certaines qualités, mais sans signe de correction significative, les stocks de l’ancienne récolte demeurant limités et la qualité de la nouvelle récolte étant encore en cours d’évaluation. La récolte chinoise de courges traverse une phase de transition clé : les premières inquiétudes liées aux conditions météorologiques ont laissé place à des conditions globalement favorables aux travaux d’automne, mais les amandes commercialisables et conformes aux exigences de l’UE restent limitées, tandis que la logistique depuis le nord de la Chine demeure coûteuse. Dans ce contexte, les cotations actuelles affichent des variations marginales d’une semaine à l’autre plutôt qu’un changement de tendance décisif. Les exportateurs de Pékin et de Dalian font état d’une demande régulière de la part de l’Europe et de l’Asie, tandis que la demande intérieure à l’approche de la période des festivals d’automne établit un plancher. À très court terme, une évolution latérale à légèrement ferme des prix semble plus probable qu’une forte baisse.

Prix

Les prix FOB des amandes de graines de courge dans le nord de la Chine sont globalement stables, avec un léger assouplissement visible pour certaines lignes à peau brillante, tandis que les cotations GWS sont inchangées dans les dernières mises à jour.

Les écarts régionaux restent conformes à ceux des derniers mois, Dalian affichant généralement une petite prime pour la qualité AA à peau brillante par rapport à Pékin, en raison de la logistique et de la disponibilité locale, tandis que les stocks européens FCA de produits biologiques restent nettement plus chers que les offres FOB à l’origine.

Offre, demande et météo

Le marché chinois des graines de courge reste fondamentalement marqué par la faible disponibilité de l’ancienne récolte et par le volume structurellement limité de produits conformes aux exigences de l’UE, comme le soulignent les acheteurs européens d’ingrédients, qui continuent de faire état d’une offre limitée et de coûts de remplacement en hausse pour 2026. Les données d’exportation de graines de courge grillées indiquent une forte croissance des expéditions d’origine chinoise, ce qui témoigne d’une demande solide en aval sur plusieurs marchés de destination.

Du côté de la demande, l’Europe reste un débouché clé pour les amandes brutes et transformées, tandis que la consommation intérieure chinoise autour des festivals saisonniers constitue un deuxième pilier de soutien. Les sources commerciales soulignent également que les produits conformes aux normes de qualité de l’UE sont particulièrement rares, maintenant les niveaux d’achat des qualités supérieures à des niveaux élevés par rapport aux normes historiques.

Les conditions météorologiques de la semaine dernière dans les principales zones de récolte d’automne du nord de la Chine, notamment en Mongolie intérieure et dans les provinces voisines, ont été variables, mais deviennent désormais plus favorables aux travaux agricoles. Les bulletins agrométéorologiques nationaux indiquent que, du 3 au 5 octobre, certaines parties de la Mongolie intérieure orientale et du nord-est de la Chine ont connu de la pluie, des vents forts et des épisodes locaux de refroidissement, perturbant temporairement la récolte d’automne. Toutefois, les conditions devraient redevenir principalement sèches et ensoleillées à partir du 6 octobre, ce qui facilitera l’achèvement de la récolte et des opérations de séchage.

Fondamentaux et moteurs du marché

• Faiblesse des stocks de l’ancienne récolte : Plus tôt dans la saison, les rapports de marché faisaient état de faibles stocks de l’ancienne récolte et de ventes sélectives des agriculteurs dans le nord de la Chine, soutenant un ton ferme pendant la transition vers la nouvelle récolte. Les données actuelles sur les prix ne montrent toujours aucune cassure baissière significative, ce qui est cohérent avec une chaîne d’approvisionnement tendue mais ordonnée.
• Rareté des produits de qualité UE : Les importateurs européens continuent de souligner la part limitée des amandes répondant aux exigences strictes de l’UE en matière de pesticides et de qualité, un facteur qui maintient les primes des qualités GWS et à peau brillante conformes à des niveaux élevés par rapport aux produits génériques.
• Demande à l’exportation : Le suivi commercial des expéditions chinoises de graines de courge grillées fait ressortir une croissance à trois chiffres des volumes sur les douze derniers mois, soulignant la vigueur de la demande en aval en Europe et en Asie pour les produits de courge à valeur ajoutée.
• Logistique et fret : La hausse des taux de fret au départ de la Chine est citée par les acheteurs européens d’ingrédients comme un facteur de coût supplémentaire, notamment pour les expéditions en conteneurs vers l’Europe du Nord-Ouest, ce qui alimente la hausse des prix rendus même lorsque les cotations FOB restent stables.

Perspectives à court terme (3 jours)

Les prévisions agrométéorologiques officielles chinoises indiquent qu’après les averses et les vents violents du début octobre, la plupart des principales régions agricoles du nord connaîtront un temps essentiellement clément et sec au cours des trois prochains jours. Cela devrait favoriser l’achèvement des opérations de récolte et le séchage post-récolte des courges et des graines. Aucune perturbation logistique liée aux conditions météorologiques ni tension immédiate sur l’offre n’est attendue sur cette très courte période.

• Amandes FOB Pékin : Les prix devraient évoluer globalement latéralement au cours des trois prochains jours, avec seulement de légers ajustements possibles entre les qualités, à mesure que les exportateurs affinent leurs offres en fonction des évolutions des devises et du fret.
• Amandes FOB Dalian : Les cotations actuelles étant alignées sur des niveaux légèrement supérieurs à ceux de Pékin pour les principales qualités à peau brillante et GWS, un biais stable à légèrement ferme est probable, tandis que les exportateurs surveilleront les demandes à l’exportation et la logistique portuaire.
• Biologique FCA UE (Łódź) : Les stocks FCA disponibles dans l’UE devraient rester fermes par rapport à l’origine, en raison à la fois des coûts de fret et de la pénurie persistante de produits biologiques certifiés et conformes aux exigences de l’UE.

Recommandations de trading

• Importateurs européens : Sécuriser au moins une couverture partielle pour le quatrième trimestre 2026 et le début du premier trimestre 2027 sur les qualités GWS et à peau brillante recherchées, tant que les prix sont stables et que la logistique reste gérable ; éviter d’attendre une correction majeure qui n’est pour l’instant signalée ni par les fondamentaux ni par les cotations FOB.
• Exportateurs chinois : Profiter de la fenêtre météorologique stable actuelle pour accélérer l’exécution des expéditions et envisager des offres légèrement plus fermes sur les qualités conformes aux exigences de l’UE, tout en restant flexibles sur les qualités inférieures afin de maintenir la fluidité des flux.
• Acheteurs industriels : Faire une distinction nette entre les produits conformes aux exigences de l’UE et les produits génériques dans les stratégies contractuelles, et ne bloquer des volumes à plus longue échéance que lorsque la qualité est démontrée et la performance du fournisseur vérifiée.

Au cours des trois prochains jours de cotation, le marché chinois des amandes de graines de courge devrait donc rester dans une fourchette de prix étroite, avec un léger biais haussier pour les qualités supérieures si la demande à l’exportation se maintient, tandis que les qualités inférieures devraient évoluer globalement latéralement.