Los precios de la almendra suben ligeramente mientras la UE reduce aranceles y los riesgos meteorológicos siguen siendo mixtos

Los precios de la almendra tanto en España como en Estados Unidos avanzan de forma moderada, respaldados por una demanda más firme hacia la UE y por primas de riesgo ligadas a la meteorología, mientras que las expectativas fundamentales de oferta siguen siendo en general holgadas. La nueva cuota arancelaria de la UE del 0% para almendras estadounidenses y la demanda estacionalmente fuerte de grano están sosteniendo las primas por calidad y origen. Los mercados spot están tranquilos pero más firmes, con las variedades españolas Marcona y Valencia subiendo levemente y las Nonpareil y Carmel de Estados Unidos también al alza en términos de euros. Los compradores europeos están incrementando su cobertura de cara a la campaña de comercialización 2026/27, animados por un mejor acceso a la oferta estadounidense pero atentos a episodios de calor y sequía en las zonas productoras mediterráneas. En California, las últimas perspectivas de frutas y frutos secos del USDA confirman una producción de almendra solo marginalmente inferior interanual, lo que mantiene el balance general holgado pero no pesado, mientras que las recientes alertas de calor en Europa ponen un suelo meteorológico a las cotizaciones ibéricas.

Precios

Los precios indicados a continuación son niveles operativos actuales aproximados convertidos a EUR (1 USD ≈ 0.92 EUR) para facilitar la comparación.

Los datos de referencia mayoristas europeos sitúan la almendra en torno a 2,6 EUR/kg para calidades genéricas en Rungis, lo que indica un mercado aguas abajo saludable pero no recalentado.

Factores de oferta y demanda

Las últimas perspectivas de Frutas y Frutos de Cáscara del USDA (julio de 2026) confirman un panorama de oferta de almendra estadounidense en general estable, con una producción en California 2026 solo ligeramente por debajo del año anterior y unos inventarios aún cómodos. Esto limita el potencial alcista significativo, pero deja margen para una apreciación moderada de los precios impulsada por la demanda.

En el lado de la demanda, la UE sigue siendo el principal motor de crecimiento. El reciente acuerdo UE–EE. UU. que crea una cuota arancelaria del 0% para las importaciones elegibles de almendra estadounidense es un factor claramente alcista para los flujos, ya que mejora la competitividad en precio del grano californiano en Europa y respalda los programas de ventas a plazo de los comercializadores estadounidenses. Los primeros indicios de analistas comerciales apuntan a una contratación de exportación de nueva cosecha dinámica hacia Europa como resultado.

Se espera que la oferta nacional española se recupere con fuerza en la campaña 2025/26 en comparación con los años anteriores afectados por la sequía, según las proyecciones del Ministerio de Agricultura, aunque estas se publicaron a principios de campaña. Combinado con un acceso más sencillo al producto estadounidense, esto sugiere un mercado europeo en general bien abastecido, con una firmeza de precios impulsada más por el riesgo meteorológico, los diferenciales de calidad y la logística que por la escasez absoluta.

Condiciones meteorológicas y de cultivo (ES, EE. UU.)

En España, junio de 2026 se situó entre los junios más cálidos y secos registrados a nivel nacional, con condiciones calificadas de "extremadamente cálidas" y "muy secas" por la agencia estatal de meteorología, especialmente en gran parte del interior. A principios de julio se registraron amplias alertas por calor, incluidas advertencias rojas en regiones clave del interior y del este, aunque sin episodios prolongados ni extremos récord.

Más recientemente, algunas zonas de Extremadura –una región de importante producción almendricola– han disfrutado de cierto alivio térmico a finales de julio, con medios públicos informando de un calor menos intenso de lo habitual para el periodo álgido del verano. En conjunto, las condiciones actuales no son lo bastante severas como para cambiar de forma sustancial las perspectivas de cosecha 2026, pero el calor acumulado y la sequedad localizada justifican una modesta prima meteorológica en los precios del grano español, especialmente para las variedades de alto valor Marcona y Valencia.

En California, los comentarios de mercado y los datos de posiciones recopilados en el informe de julio de 2026 del USDA sugieren que los árboles han superado la campaña en un estado razonablemente bueno, sin que se haya informado de un desastre meteorológico generalizado para la cosecha actual. Aunque el debate más amplio en EE. UU. se centra en las olas de calor y la volatilidad asociada a El Niño, los informes recientes no apuntan a daños inmediatos y de gran escala en los almendros. A corto plazo, la meteorología es por tanto un factor secundario frente a la política comercial y la demanda.

Fundamentos y flujos comerciales

Los envíos estadounidenses se mantienen firmes, con los últimos informes de posiciones del Almond Board mostrando un desempeño estable de las exportaciones y un ritmo sólido de ventas a plazo hacia la campaña 2026/27. Es probable que la nueva cuota arancelaria del 0% de la UE desvíe aún más volumen incremental hacia los compradores europeos, que ahora pueden asegurarse grano estadounidense a precios puestos en destino más competitivos.

Los transformadores españoles se enfrentan a la doble influencia de esta entrada más barata de producto estadounidense y de la recuperación de la producción nacional. Evaluaciones anteriores del ministerio subrayaban una cosecha de almendra récord prevista para España en 2025/26, impulsada por el aumento de las plantaciones y mejores rendimientos tras dos campañas difíciles. Esto implica que las primas de origen español –especialmente para Marcona– estarán cada vez más justificadas por la calidad, el calibre y la marca de origen, más que por la mera escasez.

A nivel de consumo, la demanda de frutos secos en la UE sigue siendo resiliente, apoyada por las tendencias de salud y una estabilidad en los precios minoristas, tal y como reflejan los indicadores mayoristas de gama media. En general, los fundamentos son consistentes con un entorno de precios suavemente firme pero no explosivo.

Perspectivas a corto plazo e ideas de negociación

Sesgo de mercado (próximas 2–4 semanas): moderadamente alcista en EUR, con un suelo firme y un potencial alcista limitado mientras no se produzca un nuevo shock meteorológico o de política comercial.

• Compradores de la UE/España: Valorar ampliar moderadamente la cobertura en las calidades españolas Marcona y Valencia mientras los precios se mantengan solo ligeramente por encima de los mínimos recientes, con foco en lotes de calidad y ventanas de envío flexibles.
• Usuarios industriales en la zona euro: Aprovechar la mejora en las condiciones comerciales EE. UU.–UE diversificando con grano estadounidense Nonpareil y Carmel, especialmente para calidades estándar y de ingrediente donde el origen es menos crítico.
• Productores (ES, EE. UU.): Utilizar la firmeza actual para cubrir una parte de la producción 2026/27, especialmente los calibres premium, manteniendo al mismo tiempo cierto potencial alcista abierto por si problemas meteorológicos a finales del verano ajustan la oferta.
• Traders: Vigilar las actualizaciones meteorológicas en España y cualquier nueva señal sobre la utilización de la cuota de la UE; un llenado rápido del TRQ al 0% podría ampliar temporalmente los diferenciales entre orígenes estadounidense y español en términos de EUR.

Indicador regional de precios a 3 días (direccional)

• España (FOB Madrid, principales calidades de grano): Sesgo ligeramente más firme en los próximos tres días, con un potencial alcista limitado impulsado por el riesgo continuado de calor y una demanda estable de los compradores de la UE.
• EE. UU. (FAS/FOB, grano tipo California hacia la UE): Estables a ligeramente más altos en términos de EUR, apoyados por un USD más débil y un fuerte interés tras el anuncio de la cuota arancelaria del 0% de la UE, pero limitados por una oferta estadounidense cómoda.