Los precios de las almendras se mantienen firmes a medida que se generan señales de oferta alcistas en EE.UU. y España

Los precios de las principales calidades de almendras en EE.UU. y España se mantienen en general estables a mediados de mayo, con solo ligeras variaciones semana a semana, pero la situación de la oferta subyacente se ha vuelto estructuralmente más ajustada y mantiene una leve tendencia alcista para las próximas semanas. Los mercados físicos spot siguen bien abastecidos y líquidos, sin embargo, los primeros recortes significativos en el área de cultivo en California, un pronóstico de cosecha en EE.UU. para 2026 ligeramente menor y las perspectivas de producción española en mejora, aunque aún frágiles, están animando a los vendedores a defender sus ofertas actuales. Los compradores con necesidades no cubiertas para el tercer y cuarto trimestre enfrentan un dilema entre esperar una posible presión por la cosecha o asegurar precios en este momento, que es relativamente bajo en el ciclo. La volatilidad de la moneda y los costos de transporte añaden una capa adicional de riesgo en torno a las decisiones de cobertura futura.

Precios y márgenes

Los precios de las almendras en EE.UU. y España se mantienen estables semana a semana en términos de EUR, con solo ajustes menores entre calidades. Convertir las ofertas actuales de EE.UU. (alrededor de USD 6.55–6.60/lb FAS para Carmel SSR y aproximadamente USD 9.23/lb FOB para Nonpareil orgánica 27/30) implica niveles indicativos de alrededor de EUR 6.10–6.20/kg para almendras estándar de EE.UU. y alrededor de EUR 8.60–8.70/kg para orgánicas, asumiendo un tipo de cambio EUR/USD alrededor de 1.08. Los tipos Marcona y Valencia españoles se agrupan entre aproximadamente EUR 5.00–7.90/kg FOB Madrid, dependiendo del calibre y la variedad.

El precio relativo mantiene una prima modesta para las Marcona españolas sobre las almendras estándar de EE.UU., reflejando la demanda local de los segmentos de confitería y snacks. La Nonpareil orgánica de ambas procedencias comanda una prima pronunciada, consistente con la reducida área de cultivo orgánica y los costos de certificación.

Factores de oferta y demanda

Estados Unidos (California)

La información de mercado fresca confirma que la cosecha de almendras de California para 2026 se pronostica ahora cerca de 2.7 mil millones de lbs, aproximadamente un 1% por debajo del año pasado, según informes vinculados al USDA y comentarios comerciales. Al mismo tiempo, los nuevos datos de área de cultivo basados en satélites muestran una superficie total de almendras alrededor de 1.398 millones de acres, con un descenso en el área en producción por primera vez en casi tres décadas; esto está impulsando una narrativa estructural más alcista a pesar de una pérdida de producción modesta a corto plazo.

Los datos recientes de la Cámara de Almendras y el análisis de prestamistas destacan un aumento en los volúmenes de envío de marzo, con exportaciones en aumento de un dígito medio mes a mes y la demanda nacional en aumento de dos dígitos, liderada por Europa, China, Japón y América Latina. Esta combinación de oferta futura ligeramente más baja y un consumo firme está ajustando las hojas de balance a futuro, incluso cuando las ofertas spot de almendras a principios de mayo permanecen relativamente tranquilas.

España (Iberia)

En España, las organizaciones de productores regionales esperan una recuperación moderada en la producción de 2026 tras las temporadas afectadas por la sequía. Por ejemplo, los productores de la Comunidad Valenciana pronostican más de 8,000 toneladas de almendras, condicionadas a un clima estable durante la cosecha, respaldadas por la mejora en las lluvias invernales y un florecimiento más fuerte. Si bien esto aumenta la disponibilidad local de almendras tipo Valencia, la producción nacional sigue por debajo del potencial previo a la sequía y no afloja fundamentalmente el balance más amplio del Mediterráneo.

La demanda industrial europea de almendras en confitería, bebidas vegetales y panadería sigue siendo sólida, manteniendo a España como consumidor y procesador de valor agregado del producto importado de California. Con el ajuste estructural de California, los compradores españoles son cada vez más sensibles a las señales de precios futuros que provienen de los manipuladores y exportadores estadounidenses.

Fundamentos y clima

El clima estacional en el Valle Central de California se describe actualmente como favorable, con un índice de almendras líder que muestra condiciones en general propicias para el potencial de rendimiento en las regiones de Sacramento y San Joaquín y sin cambios significativos semana a semana. Los principales riesgos agronómicos a corto plazo son los picos de calor locales o las restricciones en la asignación de agua, en lugar de presión de enfermedades, dado el patrón relativamente benigno de inicio de temporada.

En España, las lluvias de invierno y principios de primavera han ayudado a reponer la humedad del suelo en áreas clave de producción como Valencia y partes de Andalucía, apoyando el establecimiento de nueces y el desarrollo temprano de frutas. Sin embargo, los grupos de productores todavía señalan riesgos a la baja por posibles tormentas o olas de calor a finales de primavera, que podrían afectar el calibre y los ratios de descortezado. En general, el clima es actualmente un leve positivo para la oferta en ambos, EE.UU. y España, pero los mercados están tasando la posibilidad de que cualquier cambio adverso ajustaría rápidamente la disponibilidad hacia 2026/27.

Perspectivas comerciales (próximas 2–4 semanas)

• Sesgo: Levemente alcista. Con expectativas de cosecha de California ligeramente menores, menores áreas de cultivo y envíos firmes, los costos de reemplazo ahora son estimados por las casas comerciales en aproximadamente EUR 0.08–0.13/kg por encima del mercado actual en términos de almendra, apoyando un piso más firme.
• Para compradores (importadores de la UE/ES, tostadores): Considerar aumentar la cobertura para el tercer y cuarto trimestre en caídas de precios, especialmente para las calidades estándar de EE.UU. Carmel y Valencia española. Dejar grandes volúmenes sin cubrir en expectativa de presión por la cosecha conlleva un riesgo creciente si el clima de California permanece benigno pero el área de cultivo sigue contrayéndose.
• Para vendedores (productores, manipuladores): Mantener la disciplina en las ofertas sobre posiciones a futuro; la historia estructural favorece mantener parte del inventario hasta finales de verano, aunque se deben sopesar cuidadosamente las necesidades de liquidez y los costos de almacenamiento. Utilizar cualquier suavidad en la demanda a corto plazo (por ejemplo, en mercados asiáticos sensibles a precios) para hacer rodar coberturas en lugar de descontar agresivamente.
• Para usuarios industriales (confitería, bebidas vegetales): Asegurar una parte de variedades orgánicas y especiales (Marcona, Nonpareil de gran calibre) donde la sustitución es limitada, manteniendo algo de flexibilidad en las calidades estándar para aprovechar ofertas spot ocasionales.

Indicación de precios regionales a 3 días (direccional)

• EE.UU. (almendras de California, base EUR): Estable a ligeramente más firme durante los próximos 3 días de negociación. Los sólidos datos de envíos y el sentimiento alcista compensan la ausencia de amenazas climáticas inmediatas; cualquier debilidad es probable que sea superficial y de corta duración.
• España (Valencia, Guara, Marcona, base EUR): Mayormente estable con una leve tendencia alcista para la Marcona premium y las líneas orgánicas, dada la mejora aunque cautelosa en las expectativas de cultivos y el apoyo externo de los precios de California.