Los granos de almendra encuentran un suelo mientras la demanda se reconstruye gradualmente

Los precios de los granos de almendra se están estabilizando tras una reciente corrección, y los operadores ven un potencial bajista limitado mientras la demanda de la industria alimentaria se mantiene y aparecen nuevas compras en las caídas. Los cómodos niveles de existencias importadas siguen presionando los valores, pero el mayor interés por parte de mayoristas y minoristas está ayudando al mercado a formar un suelo. Tras varias semanas de precios más suaves impulsados por compras moderadas y una amplia disponibilidad de existencias importadas, el mercado de granos de almendra está entrando ahora en una fase de consolidación. Los niveles actuales están atrayendo demanda orientada al valor por parte de usuarios de confitería, panadería y frutos secos, que ven los precios presentes como una oportunidad para reconstruir cobertura. Los indicadores globales de los principales terminales y centros de comercio apuntan a un contexto de oferta y demanda ampliamente equilibrado, lo que sugiere que cualquier nueva caída desde aquí podría ser poco profunda y de corta duración. Las previsiones meteorológicas y de cosecha en los principales orígenes seguirán siendo los principales factores de riesgo a medio plazo.

Prices & Recent Trend

Los granos de almendra se sitúan actualmente en torno a 9,45–9,55 EUR/kg en los principales mercados mayoristas (convertidos desde aproximadamente 10,30–10,40 USD/kg), lo que refleja un reciente ajuste a la baja pero sin una fuerte liquidación. La corrección ha sido suficiente para suscitar un renovado interés por parte de los compradores comerciales, sin provocar ventas de pánico en el lado de la oferta.

Las ofertas de exportación para granos estándar estadounidenses se mantienen en gran medida estables: las evaluaciones recientes para los grados Carmel SSR 18/20 y 20/22 se agrupan en torno a 6,50–6,60 EUR/kg FAS Washington D.C., prácticamente sin cambios respecto a la segunda mitad de mayo. Las almendras de origen europeo (tipos Valencia y Guara españoles) se sitúan mayoritariamente en el rango de 5,40–5,95 EUR/kg FOB Madrid, mientras que los lotes Marcona de primera calidad y Nonpareil ecológicos obtienen primas significativas, superando los 8,50 EUR/kg y los 11,00 EUR/kg respectivamente.

Supply & Demand Balance

Las disponibilidades en los principales centros de consumo se describen como cómodas, con existencias importadas fácilmente accesibles. Esto ha mantenido las compras mayoritariamente al día en las últimas semanas, contribuyendo a la suavidad observada en los precios. Al mismo tiempo, no hay indicios de un excedente lo bastante grave como para forzar descuentos agresivos, lo que respalda la idea de un mercado en proceso de estabilización más que de una caída prolongada.

En el lado de la demanda, el consumo por parte de la confitería, la panadería y los envasadores de frutos secos se mantiene firme, proporcionando un suelo estructural sólido. Los participantes del mercado señalan que la reciente bajada de precios ha despertado nuevo interés entre mayoristas y minoristas, en particular para los grados de gama media, donde los niveles actuales mejoran los márgenes en los productos de valor añadido. La inteligencia comercial global también destaca que India y Europa siguen absorbiendo volúmenes sustanciales de granos para uso alimentario, aunque se aprecia cierta pausa estacional de la demanda en climas más cálidos.

Fundamentals & External Drivers

Los expertos del sector esperan en términos generales que el mercado de la almendra se estabilice en las próximas semanas, con una perspectiva realista de una modesta recuperación si la demanda de los consumidores mejora desde los niveles actuales. Los datos recientes de posiciones y envíos desde California apuntan a un sector que ha ajustado la superficie cultivada y la producción a un nivel más cercano al crecimiento sostenible de la demanda, reduciendo el riesgo de un exceso de oferta persistente. Esto refuerza la percepción de que la última corrección es más un reajuste técnico que el inicio de una fase bajista profunda.

Los informes oficiales de mayoristas de los mercados terminales de EE. UU. indican que la oferta de almendras se describe como ligera más que abrumadora, y los precios de las almendras californianas de buena calidad se mantienen firmes en relación con los mínimos históricos. Paralelamente, la demanda de ingredientes procesados en snacks, barritas, alternativas vegetales a los lácteos y confitería respalda el uso de granos, aunque los compradores mantienen una estricta disciplina de costes. En conjunto, los fundamentales favorecen un mercado acotado en rango con un sesgo de ligera firmeza, más que un fuerte repunte o un colapso.

Weather & Crop Outlook

Las condiciones meteorológicas en las principales regiones productoras no indican actualmente tensiones agudas que vayan a ajustar la oferta de forma inmediata, pero los mercados siguen siendo sensibles a posibles olas de calor o restricciones de agua en California y el Mediterráneo. Informes recientes muestran condiciones normales a ligeramente variables y, con el pronóstico de la cosecha californiana de 2026 solo ligeramente por debajo de la campaña anterior, las expectativas comerciales apuntan a una disponibilidad ampliamente adecuada para el año.

Cualquier preocupación emergente en torno al éxito de la polinización, el calor estival o las limitaciones de riego podría cambiar rápidamente el sentimiento, especialmente si coincide con una mayor demanda de los usuarios finales en la segunda mitad del año. Por ahora, el clima se considera un factor a vigilar más que un motor inmediato de precios.

Short-Term Outlook & Trading Ideas

• Market direction (1–4 weeks): Lateral a ligeramente más firme. Los precios parecen estar formando un suelo tras la reciente corrección, con un potencial bajista adicional limitado si la demanda se mantiene estable.
• For buyers: Valorar escalonar la cobertura a los niveles actuales, especialmente para los grados estándar estadounidenses y españoles, ya que los precios presentes son atractivos en relación con los últimos meses y el riesgo a la baja parece contenido.
• For sellers: Centrarse en la diferenciación por calidad (origen, grado, ecológico) para preservar las primas y evitar comprometer en exceso volúmenes a los niveles actuales, dado el potencial de una modesta recuperación si la demanda mejora.
• Risk factors to watch: Cualquier noticia meteorológica negativa en California o España, una desaceleración de la demanda más acusada de lo previsto en los principales mercados, o cambios bruscos en las divisas y los costes de flete.

3-Day Regional Price Indications (Directional)

• U.S. export hub (FAS Washington D.C.): Granos Carmel SSR en torno a 6,50–6,60 EUR/kg, con expectativas de mantenerse ampliamente estables en los próximos 3 días.
• Spain (FOB Madrid): Granos Valencia y Guara estándar manteniéndose cerca de 5,40–5,95 EUR/kg; Marcona de primera calidad estable con ligero sesgo alcista debido a la limitada oferta de calidad superior.
• Key wholesale consuming markets: Los granos de almendra en torno al equivalente de 9,50 EUR/kg probablemente se negocien en una banda estrecha, con una ligera firmeza posible si persiste el impulso actual de compras frescas.