Precios de la almendra firmes mientras los envíos de California se fortalecen y las ventas de la nueva cosecha se aceleran
Los precios de la almendra de California se están afianzando gracias a una fuerte demanda de exportación, un inventario limitado de NP y una perspectiva de cosecha estable de 2,7 mil millones de libras, con una recolección temprana y sólidos envíos en junio esperados.
Prices & Market Tone
Las ofertas de almendra en EE. UU. y la UE a comienzos de junio confirman la tendencia de firmeza evidente en la narrativa del mercado. Cotizaciones recientes para almendra Carmel SSR 18/20 y 20/22 en Washington D. C. se sitúan en torno a 6,55–6,60 EUR/kg FAS, mientras que la Nonpareil ecológica 27/30 ronda los 9,20 EUR/kg FOB. Los granos de Marcona española se ofrecen alrededor de 6,50–8,75 EUR/kg FOB Madrid, y los tipos Valencia cerca de 5,40–5,80 EUR/kg, todos ligeramente por encima de los niveles de finales de mayo, reflejando la fortaleza global.
Esta deriva alcista se alinea con los informes sobre una disponibilidad más ajustada en California para NPX, Independence y NP en cáscara y una creciente confianza en la demanda tanto para la cosecha actual como para la nueva. Las subidas de precios siguen siendo ordenadas más que explosivas, pero el sesgo es claramente alcista a medida que los compradores compiten por los calibres de alta demanda restantes y la cobertura a plazo para 2026/27 avanza lentamente desde unos niveles iniciales bajos de ventas.
Supply & Demand Dynamics
Los envíos de mayo de 2026 alcanzaron 217,3 millones de libras frente a 211,7 millones de libras en mayo de 2025, un aumento del 2,8%, y probablemente habrían sido mayores sin los rollovers de navieras a fin de mes. Las exportaciones impulsaron la mejora con 169,1 millones de libras (+5,2% interanual), mientras que los envíos domésticos se suavizaron hasta 48,25 millones de libras (‑5,5% interanual), lo que sugiere cierta sensibilidad al precio o efectos de calendario en el mercado estadounidense más que un problema estructural de demanda.
La combinación por países muestra un reequilibrio notable. India importó 26,1 millones de libras, muy por debajo de los 35,3 millones de libras del año pasado, mientras que Turquía más que duplicó hasta 16,1 millones de libras y Alemania subió a 10,9 millones de libras desde 8,1 millones de libras. España se mantuvo estable en 13,3 millones de libras, y Marruecos se disparó a 8,9 millones de libras desde 2,8 millones de libras, lo que ilustra cómo la demanda se ha ampliado más allá de unos pocos destinos clave y está absorbiendo la oferta de California incluso mientras India se normaliza tras las compras excepcionales previas.
Los envíos acumulados en el año suman ahora 2,213 mil millones de libras frente a 2,262 mil millones de libras hace un año, un descenso moderado del 2,2%. Con las recepciones de cosecha para 2025 en 2,69 mil millones de libras y la cosecha de 2026 también prevista en torno a 2,7 mil millones de libras, el balance general se está alejando de los fuertes excedentes de campañas pasadas, pero sigue ofreciendo una oferta adecuada. Sobre el papel, se espera que los envíos de junio se sitúen claramente por encima de los del año pasado, lo que reduciría el déficit acumulado y apuntalaría aún más los precios.
Fundamentals & Inventory
El sector tiene actualmente aproximadamente el 84,9% vendido de la cosecha actual más el carry‑in, lo que indica existencias no comprometidas limitadas de cara al verano, en particular en NPX, Independence y NP en cáscara. Las ventas de nueva cosecha siguen en una fase temprana —alrededor del 3,4% vendido sobre la base de una previsión de 2,7 mil millones de libras—, pero están significativamente por delante del año pasado en términos absolutos, con 92 millones de libras ya contratadas frente a 65,7 millones de libras en el mismo punto de 2025.
De forma importante, los compradores parecen más cómodos adelantando cobertura esta campaña porque la estimación subjetiva de 2,7 mil millones de libras se considera en general realista y no hay una Estimación Objetiva disruptiva que desencadene cambios bruscos de sentimiento. Esto reduce el riesgo de correcciones abruptas de precios impulsadas por sorpresas en los datos y fomenta un mercado más estable y guiado por la demanda. La combinación de una disponibilidad ajustada en el spot para los calibres prémium y un interés firme a plazo está desplazando moderadamente el poder de negociación a favor de los vendedores.
Weather & Crop Progress
Los productores de todo el Valle Central de California esperan que la cosecha comience aproximadamente una semana antes que el año pasado, con los primeros sacudidos previsiblemente a finales de julio. Los patrones meteorológicos actuales respaldan esta visión: las previsiones para las principales zonas almendreras del Valle apuntan a condiciones calurosas y predominantemente secas, con máximas diurnas en el rango medio‑alto de los 30 °C (mitad de los 90 a poco más de 100 °F) y lluvias mínimas durante la próxima semana, lo que es típico de junio y favorable para el desarrollo del fruto y el inicio temprano de la apertura de la cáscara.
En esta fase no se observan grandes amenazas meteorológicas para la cosecha de 2026 en el horizonte, y la perspectiva de producción de 2,7 mil millones de libras sigue siendo la referencia de trabajo para el sector. Sin embargo, olas de calor prolongadas más adelante en verano o limitaciones hídricas localizadas aún podrían afectar a los rendimientos finales y a la calidad del grano, por lo que los participantes del mercado seguirán de cerca las condiciones de los huertos durante julio y agosto.
Short‑Term Outlook & Trading Ideas
El sentimiento del mercado es cautelosamente alcista de cara al final del año comercial 2025/26. Se esperan sólidos envíos en junio, altos niveles de venta sobre la cosecha actual y existencias limitadas de tipos NP, lo que apunta a un soporte continuado de precios hasta julio, especialmente para los calibres de grano Nonpareil e Independence, tanto en grano como en cáscara. La perspectiva relativamente moderada de una cosecha de 2,7 mil millones de libras y el carácter temprano de la recolección reducen el riesgo bajista por sorpresas de oferta, pero también desaconsejan repuntes bruscos de precios salvo que la demanda de exportación se acelere aún más.
- Compradores/usuarios finales: Considerar acelerar la cobertura para las necesidades de julio–septiembre, en particular para NPX, Independence y NP en cáscara, donde la disponibilidad spot ya es ajustada. Aprovechar posibles bajadas puntuales derivadas de movimientos de divisa o ruido en los fletes para extender moderadamente la cobertura hacia el cuarto trimestre de 2026.
- Procesadores/vendedores: Mantener una postura de oferta firme pero pragmática en los calibres prémium; con el 84,9% de la cosecha actual vendida, hay poca necesidad de aplicar descuentos agresivos. Para la nueva cosecha, las ventas a plazo incrementales en los niveles actuales parecen atractivas dado el equilibrio de oferta y la mejora de la base de demanda.
- Importadores/comerciantes (UE, MENA, Turquía): Vigilar de cerca el ritmo de compra de India; si India vuelve más agresivamente más adelante en la campaña, la competencia por Nonpareil y granos de especificación superior podría intensificarse. Considerar diversificar el origen entre almendra californiana y española para gestionar el riesgo de calidad y de logística.
3‑Day Regional Price Indication (Directional)
- US (FAS, main ports): Se espera que los granos Carmel SSR y tipos NP comercien estables a ligeramente al alza en los próximos tres días a medida que los compradores cierran posiciones para julio.
- EU (FOB Spain): Es probable que los granos Valencia y Marcona mantengan un sesgo firme y ligeramente alcista en términos de EUR, reflejando tanto la demanda local como la mayor firmeza del mercado californiano.
- MENA/India (C&F indications): Se prevén valores estables a firmes, con cierto riesgo al alza si persisten las disrupciones en fletes por envíos aplazados o si la demanda a corto plazo en Turquía y el norte de África se mantiene elevada.