Los precios de las avellanas se mantienen firmes mientras el FOB turco se suaviza y la prima georgiana se amplía

Los precios de las avellanas se mantienen en general estables a ligeramente más suaves, con los kernels FOB turcos aflojando mientras los orígenes georgianos en Polonia se mantienen firmes con una clara prima en términos de EUR. La ajustada oferta mundial por los daños de la cosecha turca anterior y las persistentes preocupaciones sobre la calidad siguen apuntalando los precios a pesar de cierta debilidad reciente en las ofertas de exportación. A corto plazo, los compradores ven una ventana de disponibilidad ligeramente mejorada desde Turquía, ya que los exportadores se ajustan a envíos más lentos y a problemas de calidad, mientras que los kernels georgianos siguen respaldados por una fuerte demanda de la UE de orígenes no turcos y por una oferta limitada de alta calidad. El tiempo en las principales regiones del mar Negro es estacionalmente mixto pero todavía no amenaza la cosecha de 2026, lo que mantiene al mercado más centrado en los flujos comerciales, la divisa y la calidad que en el riesgo meteorológico inmediato. En general, el tono es ligeramente blando en el lado turco pero aún estructuralmente firme para el material georgiano.

Prices & Spreads

Todos los precios que figuran a continuación son aproximados y se han convertido a EUR/kg para su comparación, utilizando niveles recientes de EUR/USD.

Los valores de los kernels FOB turcos se han relajado moderadamente desde finales de mayo, ampliando la prima de los kernels georgianos entregados en la UE (Polonia). Las estadísticas recientes de exportación turca muestran una fuerte caída del volumen embarcado interanual, pero con valores unitarios mucho más altos, lo que subraya un equilibrio mundial aún ajustado.

Supply, Demand & Trade Flows

Turquía sigue siendo el proveedor dominante a nivel mundial, pero los daños por heladas y sequía de 2025 han mantenido limitada la oferta 2025/26 y han impulsado significativamente al alza los precios medios de exportación. En los primeros meses de 2026, los volúmenes de exportación de avellanas turcas cayeron aproximadamente un tercio frente al año pasado, mientras que los ingresos aumentaron gracias a los precios más altos y a la clasificación por calidad, reforzando la estructura de primas a lo largo de la cadena de valor.

La demanda de la UE es estable, con Alemania, Italia, Francia y Polonia aún entre los principales destinos de los kernels turcos, lo que refleja una sólida absorción industrial en confitería y cremas untables. Los datos de comercio y los informes del sector indican que el mercado mundial sigue estructuralmente ajustado de cara a 2026 debido a los menores rendimientos de Turquía y a problemas de calidad persistentes en algunos orígenes del Cáucaso, incluida Georgia. Como resultado, los compradores están diversificando cada vez más entre orígenes turcos, georgianos, italianos y chilenos, lo que respalda la prima de los kernels georgianos de alta calidad en Europa.

En el lado de la demanda, las cotizaciones en vivo del mercado libre turco (serbest piyasa) muestran que los precios al agricultor se mantienen en niveles elevados frente a las medias históricas, a pesar de cierto ablandamiento reciente, lo que confirma que los vendedores nacionales no tienen prisa por liquidar existencias rápidamente. Mientras tanto, los controles de calidad y seguridad alimentaria de la UE siguen siendo estrictos, con continuas notificaciones de rechazo en frontera del RASFF por aflatoxinas en frutos secos de Turquía, lo que lleva a algunos procesadores a pagar más por orígenes con un comportamiento de calidad más consistente.

Fundamentals & Weather

Los balances fundamentales para 2025/26 siguen apuntando a un mercado mundial de avellanas restringido, incluso aunque algunos orígenes alternativos (Italia, Chile, EE. UU./Oregón) hayan compensado parcialmente los déficits turcos. Para Georgia en concreto, los análisis sectoriales destacan “problemas de calidad persistentes”, que limitan los volúmenes exportables de calidad superior y ayudan a explicar los diferenciales actuales en EUR frente al material turco.

El tiempo en la amplia región del mar Negro, incluida Georgia, ha sido recientemente estacionalmente variable, con chubascos y temperaturas moderadas, pero sin nuevas señales importantes de heladas o sequía en los últimos días que pudieran amenazar de forma inmediata el potencial de la cosecha 2026. Los comentarios actuales del mercado se centran en cambio en la incertidumbre política y de políticas en Turquía y en las fluctuaciones de la demanda de exportación, más que en un choque meteorológico agudo. A medida que avancemos en el verano, los traders vigilarán de cerca la distribución de las precipitaciones y los episodios de calor en las zonas de cultivo georgianas, pero por ahora el clima es un factor de fondo más que un motor principal.

Short-Term Outlook & Trading Ideas

Los comentarios recientes del mercado procedentes de servicios especializados en el comercio de frutos secos sugieren que la demanda de avellanas turcas se está volviendo más cautelosa, con algunos compradores ya cubiertos y a la espera de nuevas correcciones de precios, especialmente para calidades medias. Al mismo tiempo, la escasez global y las elevadas expectativas de precios por parte de los agricultores en Turquía limitan el potencial bajista, manteniendo el mercado en un rango alto pero volátil.

• Para compradores industriales de la UE: Considerar aprovechar la actual debilidad del FOB turco para reforzar la cobertura a corto plazo, especialmente para calidades estándar, manteniendo al mismo tiempo volúmenes estratégicos en orígenes georgianos y otros alternativos para gestionar el riesgo de calidad y de cadena de suministro.
• Para vendedores georgianos: La prima actual en EUR sobre los kernels turcos sigue justificada por la calidad y la demanda de diversificación; las ventas a plazo selectivas a los niveles actuales parecen razonables, manteniendo al mismo tiempo cierta exposición por si se producen nuevas perturbaciones de oferta en Turquía.
• Para traders: La ampliación del diferencial entre los kernels turcos y georgianos ofrece oportunidades de arbitraje entre orígenes, especialmente en base entregado UE, pero los costes de carry y de ajuste de calidad deben gestionarse cuidadosamente.

3‑Day Regional Price Indication (EUR)

Basándonos en las cotizaciones actuales, las indicaciones recientes del mercado libre turco y las señales de demanda a corto plazo, vemos un movimiento limitado de precios en los próximos tres días:

• Georgia → UE (Polonia, FCA): Se espera que los kernels premium (11–13 mm, 13–15 mm, 15+) se mantengan en general estables en torno a 9,9–11,0 EUR/kg, con cualquier movimiento probablemente dentro de ±0,1 EUR/kg dado el ajustado suministro de alta calidad.
• Turquía, Estambul FOB: Es probable que los kernels naturales de 11–13 mm y 13–15 mm negocien laterales a ligeramente más suaves en torno a 7,3–7,9 EUR/kg, ya que los exportadores buscan estimular la demanda pero se enfrentan a suelos firmes por parte de los productores.
• UE entregado mezclas de origen mixto: Se espera que las mezclas industriales se mantengan firmes, con solo pequeños descuentos disponibles para calidades inferiores y orígenes con perfiles de mayor riesgo de calidad.