Mercado de Caju Estabiliza-se à Medida que a Procura do Iraque e de Compradores Globais se Mantém Firme

As importações rapidamente crescentes de frutas e frutos secos pelo Iraque, combinadas com preços firmes dos grãos de caju no mercado global, apontam para um mercado de caju ligeiramente altista até o início de julho de 2026. O mercado de caju entra no 3.º trimestre de 2026 com preços estáveis a firmes nas principais origens e um aumento da procura de destinos importadores como o Iraque, o Médio Oriente alargado e os grandes mercados maduros. As importações totais de frutas e frutos secos do Iraque dispararam 23,3% em termos homólogos em 2025, para 1,54 mil milhões de USD, sendo que os frutos secos representaram cerca de 199 milhões de USD, sublinhando a força da procura regional e a dependência do país de fornecedores externos. Estas compras adicionais somam-se à procura resiliente dos EUA, Europa e China, mantendo o equilíbrio apertado apesar de uma colheita maior de castanha de caju em bruto em 2025/26. Riscos meteorológicos na Índia e em partes de África, juntamente com um comportamento cauteloso dos vendedores, apontam para uma continuação do suporte aos preços em vez de uma correção acentuada.

Preços

As ofertas recentes mostram uma subida gradual mas generalizada nos valores dos grãos de caju. Na Índia (Nova Deli, FOB), o W320 convencional é indicado em torno de 7,0 EUR/kg, cerca de 0,05 EUR acima das últimas duas semanas, enquanto o W320 biológico negocia perto de 8,65 EUR/kg. Os calibres W240 são cotados em cerca de 7,50 EUR/kg (convencional) e 7,93 EUR/kg (biológico), e o W450 em cerca de 6,30 EUR/kg.

O Vietname (Hanói, FOB) mantém-se como referência global com WW320 em torno de 6,87 EUR/kg e WW240 perto de 7,78 EUR/kg, globalmente estáveis mas no limite superior da faixa deste ano. Nos Países Baixos (Dordrecht, FCA), as ofertas importadas de WW320 concentram-se em torno de 4,95–6,05 EUR/kg, dependendo do estatuto biológico e da origem, refletindo fatores de frete e de stocks. Em praticamente todos os calibres, os preços subiram 0,05–0,15 EUR/kg desde o início de junho, confirmando uma tendência de ligeira firmeza em vez de uma forte recuperação.

Oferta e Procura

A fatura de importação do Iraque para frutas e frutos secos comestíveis saltou de 1,25 mil milhões de USD em 2024 para 1,54 mil milhões de USD em 2025, um aumento de 291,5 milhões de USD. Só os frutos secos representaram cerca de 199 milhões de USD, tornando o Iraque um comprador cada vez mais importante no complexo global de frutos secos. Esta aceleração reflete o aumento do consumo per capita e a expansão do setor retalhista e de foodservice, sustentando uma procura incremental de caju a par de outros frutos de casca rija.

A nível global, as importações totais de frutas e frutos secos comestíveis atingiram cerca de 192,7 mil milhões de USD em 2025, com Estados Unidos, China, Alemanha, Países Baixos e Reino Unido a liderarem as compras. Este enquadramento de procura ampla tem sustentado o consumo de caju mesmo com o firmar dos preços. Relatórios de mercado do 1.º e 2.º trimestres de 2026 apontam para uma disponibilidade apertada de castanha de caju em bruto na África Ocidental e uma saída constante de grãos para EUA e UE, mantendo os canais de distribuição de grãos razoavelmente abastecidos, mas deixando pouca margem para choques de oferta.

Fundamentos

Os fundamentos permanecem moderadamente favoráveis. Uma colheita global de castanha de caju em bruto 2025/26 estimada acima de 6,3 milhões de toneladas aumentou a oferta teórica, mas estrangulamentos logísticos, dispersão de qualidade na África Ocidental e vendas seletivas por parte dos produtores limitaram a pressão sobre os preços dos grãos. Análises recentes destacam que as margens dos processadores continuam apertadas, o que incentiva vendas a prazo disciplinadas e impede descontos agressivos.

Do lado da procura, o consumo resiliente de snacks e ingredientes na América do Norte e Europa soma-se a compras mais fortes de mercados emergentes, incluindo o Iraque e outros países MENA. Alguns consumidores sensíveis ao preço estão a optar por embalagens mais pequenas ou misturas de frutos secos, mas a procura global de caju manteve-se sólida no primeiro semestre de 2026, especialmente para grãos de calibre médio (W320, W450) usados em produtos retalhistas de grande consumo. Painéis de comércio para o início de 2026 sugerem preços de exportação laterais a firmes para Índia e Vietname, com margem limitada para quedas no curto prazo.

Meteorologia e Perspetivas de Safra

O clima constitui um risco importante no curto prazo. As previsões para julho de 2026 na Índia apontam para precipitação abaixo do normal e temperaturas acima do normal em grandes partes do país, levantando preocupações quanto ao stress das árvores e à floração para o próximo ciclo de caju em alguns estados produtores. Ao mesmo tempo, mapas globais de riscos destacam episódios de cheias em partes da África Ocidental, que podem perturbar a logística e o manuseamento pós-colheita em origens costeiras de caju se as condições persistirem.

Embora as principais safras de 2025/26 na Costa do Marfim, Nigéria e Guiné-Bissau já tenham sido colhidas, qualquer anomalia meteorológica prolongada pode afetar a qualidade dos stocks remanescentes, as condições de secagem e o transporte, apoiando indiretamente os preços dos grãos. As perspetivas climáticas de médio prazo para os planaltos centrais do Vietname enfatizam o clima como fator decisivo para produtividade e custos, mas não foi reportado nenhum novo choque agudo nos últimos dias. No geral, o sinal meteorológico de curto prazo é ligeiramente favorável aos preços via prémio de risco, mais do que por uma perda imediata de volume.

Perspetivas de Mercado e Negociação

Nas próximas semanas, o mercado de caju deverá manter-se numa faixa de preços estável a firme. A forte procura estrutural por frutos secos, evidenciada pelo aumento das importações do Iraque e pela continuidade das compras dos EUA e da UE, encontra uma cadeia de abastecimento que é ampla em teoria, mas constrangida por fatores de qualidade, financiamento e logística. Analistas esperam mais um platô do que uma forte arrancada dos preços dos grãos no segundo semestre de 2026, a menos que surja um choque significativo de clima ou de política.

• Compradores (torrefadores, retalhistas): Considere cobrir as necessidades do 3.º trimestre e início do 4.º trimestre nas correções remanescentes, em vez de esperar por níveis mais baixos que podem não se materializar. Priorize calibres médios (W320, W450), onde os diferenciais face aos prémios permanecem geríveis.
• Importadores na região MENA (incl. Iraque): Com a procura interna em expansão e a concorrência pela oferta a aumentar, assegure volumes centrais através de contratos de médio prazo, deixando uma fatia menor para oportunidades no mercado spot.
• Processadores e exportadores: Mantenham disciplina nas vendas; dado o aperto das margens na castanha em bruto e o risco climático, evitem vendas a prazo significativas abaixo dos custos atuais de reposição.

Indicação Direcional de Preços a 3 Dias (EUR)

• Índia, FOB Nova Deli (W320/W240): Lateral a ligeiramente mais firme; ganhos estreitos até 0,05 EUR/kg são possíveis com compras ativas.
• Vietname, FOB Hanói (WW320/WW240): Globalmente estável; os níveis de referência deverão manter-se dentro da faixa atual.
• UE, FCA Países Baixos (WW320, origens mistas): Ligeira inclinação em alta à medida que importadores recompõem stocks e o frete permanece estável.