Mercado de cevada mantém-se estável enquanto pressão da nova safra encontra riscos no Mar Negro

Os preços da cevada estão amplamente estáveis, mas com um viés ligeiramente baixista, à medida que os valores físicos do Mar Negro cedem e os futuros de cevada forrageira na SFE negociam de lado. O potencial de queda no curto prazo parece limitado pelo clima e pelo risco geopolítico, mas a abundante oferta global de grãos forrageiros limita as altas. O complexo da cevada entra no núcleo da colheita no Hemisfério Norte com uma combinação incomum de futuros laterais, preços spot em queda no Mar Negro e apenas preocupações moderadas com o clima. Os contratos de cevada forrageira da SFE australiana até maio de 2027 estão inalterados desde 10 de julho, apontando para uma visão equilibrada à frente, em vez de uma escassez aguda. Em contraste, as ofertas FOB e CPT ucranianas recuaram das máximas de fim de junho, refletindo pressão de colheita e a competitividade do trigo e do milho forrageiros. Os valores na UE permanecem resilientes, mas não imunes à fraqueza global. As condições meteorológicas nas principais regiões estão mistas, e não extremas, reforçando um viés lateral em vez de uma tendência claramente altista ou baixista.

Preços

Os futuros de cevada forrageira na SFE australiana para julho e setembro de 2026 estão fixados em cerca de 303–308 AUD/t, subindo gradualmente na curva futura para 314 AUD/t em maio de 2027 e 326 AUD/t em janeiro de 2028–2029, sem variação diária registrada em 10 de julho de 2026 e sem volume de negociação, o que evidencia um mercado estável, porém ilíquido.

Convertidos a cerca de 1 EUR = 1,65 AUD, isso implica uma curva de futuros praticamente plana na faixa de 184–198 EUR/t para a cevada forrageira do leste da Austrália, levemente em backwardation em relação a algumas indicações spot europeias e do Mar Negro.

Cotações recentes para cevada forrageira em destinos da UE (por exemplo, DAP Constanța e mercados italianos) confirmam esse viés baixista, com valores amplamente alinhados à faixa de 190–210 EUR/t e tendência marginalmente mais fraca no início de julho.

Oferta e demanda

A produção de cevada na UE para 2025/26 foi anteriormente projetada para aumentar de forma significativa ano a ano, ampliando a disponibilidade total e permitindo que as exportações se mantenham em níveis historicamente altos, ao mesmo tempo em que os estoques aumentam. Esse pano de fundo continua a moderar quaisquer picos de preço motivados por clima ou risco.

No Mar Negro, a Ucrânia permanece um exportador-chave. As análises indicam que a China foi um grande comprador de cevada ucraniana em 2025/26 e pode novamente sustentar a demanda a partir de julho de 2026, especialmente se a disponibilidade australiana se apertar. No entanto, a atual fraqueza FOB em Odessa sugere que a pressão de colheita e a ampla oferta regional ainda superam o otimismo em relação à demanda no curto prazo.

A capacidade de exportação russa e do Cáspio, capturada pelo índice FOB regional, continua a pesar sobre os valores mundiais de cevada forrageira, espelhando a dinâmica mais ampla dos grãos forrageiros, em que trigo e milho competitivos oferecem alternativas abundantes para as fábricas de ração.

Fundamentos e clima

Do ponto de vista fundamental, o mercado está passando de uma escassez na safra velha para uma maior conforto na nova safra. Avaliações recentes europeias e globais mostram uma produção sólida de cevada, uso robusto em ração e apenas mudanças modestas na demanda industrial e de malte, mantendo os estoques finais em uma trajetória de leve alta.

O clima nas principais regiões é misto. Na Ucrânia e em grande parte da Europa Oriental, as previsões para julho apontam para temperaturas e precipitação próximas da média, com ondas de calor localizadas, mas sem sinal até agora de seca generalizada, o que sustenta o potencial de rendimento.

Em contraste, bolsões de seca em partes da Europa Ocidental e do Reino Unido geraram alguma preocupação no campo, embora ainda não a ponto de alterar de forma material a oferta no continente. Relatos anedóticos destacam nervosismo quanto à necessidade de chuvas oportunas nos próximos 10 dias, mas a resiliência relativa da cevada em comparação com outros cereais oferece alguma proteção.

Perspectiva de curto prazo e estratégia de negociação

Com os futuros da SFE estáveis e os preços físicos em queda, a perspectiva de curto prazo para a cevada é de lateralidade com leve viés de baixa, porém com um piso claro dado pelo clima e pelo risco geopolítico no Mar Negro. Qualquer nova perturbação logística ou maior interesse da China pode rapidamente estabilizar ou elevar os valores FOB em relação aos níveis atuais.

• Importadores / fábricas de ração: Considere escalonar a cobertura de curto prazo enquanto os valores CPT/FOB ucranianos e o índice do Mar Negro permanecerem em torno de 170–195 EUR/t. Foque em embarques próximos, onde a pressão de colheita é mais pronunciada.
• Agricultores da UE e da Ucrânia: Com os preços locais CPT/EXW abaixo das máximas de fim de junho, mas sem colapso, faz sentido realizar vendas escalonadas pós-colheita. Use eventuais altas motivadas por clima ou logística para fixar volumes adicionais, em vez de esperar por uma tendência altista sustentada.
• Traders / exportadores: Monitore de perto os sinais de compra da China e as condições da safra australiana. Uma safra mais fraca na Austrália ou uma demanda chinesa mais forte podem voltar a inclinar a curva futura e melhorar os níveis de basis no curto prazo para origens do Mar Negro e da UE.

Indicação regional de preços em 3 dias (direcional)

• Mar Negro (FOB cevada forrageira): Viés ligeiramente baixista a lateral em torno de 185–195 EUR/t, à medida que a colheita continua e a concorrência do trigo forrageiro permanece forte.
• Mercado interno da UE (Alemanha EXW cevada forrageira): Lateral em uma faixa de 185–190 EUR/t, com apenas pressão moderada relacionada à colheita esperada nos próximos dias.
• Austrália (futuros de cevada forrageira na SFE, convertidos em EUR): Lateral em torno de 185–200 EUR/t nos contratos de 2026–2027, com limitados vetores de direção no curtíssimo prazo.