Mercado de Gergelim Ganha Firmeza com Cautela à Medida que a Índia Restringe a Oferta e a China Mantém Estoques

Os preços globais do gergelim estão subindo gradualmente devido à oferta indiana afetada pelo clima, às ofertas mais firmes do Paquistão e do Brasil e à crescente preocupação com a Nigéria, mas os ganhos são limitados pelos elevados estoques nos portos chineses e pelos custos de importação mais baixos no Japão. O mercado está dividido entre a ansiedade com a oferta e a cautela da demanda. A safra kharif da Índia foi afetada por chuvas intensas nos principais estados, restringindo a disponibilidade de qualidade premium e elevando os preços domésticos, enquanto os exportadores paquistaneses correm para cobrir vendas anteriores a valores muito mais altos. Ao mesmo tempo, o Brasil continua competitivo e as origens africanas mantêm pressão sobre as referências internacionais. Os grandes estoques nos portos chineses e os preços médios de importação mais baixos do Japão funcionam como contrapeso, deixando as perspectivas de curto prazo "firmes com cautela", e não francamente otimistas.

Preços

Os preços do gergelim indiano subiram na maioria dos segmentos. O gergelim branco na Índia aumentou ₹7–10 por kg, para cerca de ₹141–143 por kg, apoiado pela menor produção kharif e pela sólida demanda doméstica de processamento. O gergelim preto também ganhou firmeza, com os valores do Z-Black subindo ₹7–8, para aproximadamente ₹212–213 por kg, refletindo tanto o risco climático quanto a disponibilidade limitada de qualidade premium.

As cotações de exportação refletem essa firmeza. Os preços indicativos atuais FCA/FOB em EUR mostram uma tendência amplamente ascendente em comparação com o final de setembro. O gergelim descascado de grau UE da Índia, com pureza de 99.95–99.98%, é agora cotado a EUR 1.58–1.62/t FCA/FOB Nova Deli, ante EUR 1.53–1.57 em meados de setembro. O gergelim descascado do Chade entregue FCA Berlim é indicado a EUR 1.52, ligeiramente acima dos níveis do final de setembro. Os graus de gergelim preto indiano também subiram discretamente, com o Super Z Black a EUR 1.99 e o Semi Z Black a EUR 1.92 FOB Nova Deli.

Oferta e Demanda

As perspectivas para o gergelim kharif de 2026 na Índia pioraram após as fortes chuvas em Madhya Pradesh e Uttar Pradesh. A produção combinada de gergelim em Madhya Pradesh, Uttar Pradesh e Rajasthan é agora estimada em apenas 150,000–175,000 toneladas, enquanto a safra de Gujarat é estimada em 5,000–10,000 toneladas. Cerca de 70% da safra de MP–UP é considerada adequada para descasque, deixando os lotes genuinamente premium escassos e sustentando a firmeza dos preços do material de maior especificação.

No Paquistão, os preços de exportação saltaram de cerca de USD 1,100 para 1,250 por tonelada em apenas duas semanas, à medida que os embarcadores correm para cobrir vendas anteriores. Estima-se que os exportadores tenham contratado aproximadamente 150,000 toneladas, das quais 100,000 toneladas já foram embarcadas e cerca de 50,000 toneladas ainda precisam ser cobertas. Essa posição apertada no curto prazo está se refletindo diretamente em valores de reposição mais altos para a China e outros destinos asiáticos.

A Nigéria é um fator decisivo. Os participantes do mercado trabalham com uma possível queda de 25–30% na produção, o que reduziria significativamente a disponibilidade de exportação de uma das maiores origens africanas. Ao mesmo tempo, os estoques nos portos chineses continuam elevados, estimados em 360,000–370,000 toneladas, moderando o sentimento otimista. Os processadores chineses mantêm apenas sete a dez dias de estoque devido aos altos custos de carregamento, comprando principalmente contra pedidos confirmados. A demanda pode melhorar à medida que as fábricas começam a se abastecer para o Ano Novo Chinês, mas os grandes estoques portuários provavelmente limitarão as altas.

O Japão oferece um sinal de demanda contrastante. As importações totais de janeiro a agosto de 2026 atingiram 115,577 toneladas, queda de cerca de 3% em relação ao ano anterior, enquanto os gastos com importação caíram 21%, para USD 155.64 milhões, devido a uma queda de aproximadamente 19% nos preços médios. A Nigéria continuou sendo o maior fornecedor, com 38,962 toneladas, apesar dos volumes menores, enquanto a Tanzânia (17,651 toneladas, +79%) e o Togo (cerca de 15,890 toneladas, aproximadamente o dobro) ampliaram suas participações. As importações de agosto, isoladamente, cresceram 12% em relação ao ano anterior, para 14,343 toneladas, enquanto os preços médios caíram 26%, para cerca de USD 1,186 por tonelada, apontando para uma clara mudança em direção a origens africanas com preços competitivos.

Fundamentos e Qualidade

A qualidade e a segurança alimentar são cada vez mais centrais aos fluxos comerciais de gergelim. De 1 de janeiro a 13 de outubro de 2026, a UE registrou 56 rejeições de gergelim nas fronteiras. Dessas, 31 envolveram origem nigeriana, principalmente devido à contaminação por Salmonella; 12 estavam vinculadas à origem indiana, com problemas incluindo Salmonella, resíduos de pesticidas e documentação; e 11 estavam associadas à origem sudanesa devido à ausência de certificados sanitários. Esses casos ressaltam como o descumprimento das normas pode rapidamente corroer o acesso ao mercado para os fornecedores afetados.

As inspeções do Japão mostram um padrão semelhante. Entre janeiro e setembro de 2026, o país registrou nove violações em importações de gergelim. Cinco incidentes envolveram gergelim tanzaniano, principalmente problemas relacionados a resíduos de pesticidas, enquanto as demais violações estavam relacionadas à contaminação por aflatoxina em cargas de Burkina Faso, Nigéria, Côte d'Ivoire e Togo. Para os exportadores que buscam destinos premium e altamente regulamentados, testes aprimorados, rastreabilidade e documentação estão se tornando pré-requisitos, e não diferenciais.

As ofertas de gergelim brasileiro continuam sendo uma referência importante do lado da oferta. As indicações mais recentes estão em torno de USD 1,220–1,230 por tonelada, competitivas em relação ao gergelim natural indiano e atraentes para compradores sensíveis ao preço. No entanto, as novas vendas de exportação desaceleraram após um período de negócios ativos, e cresce a discussão sobre uma possível restrição da oferta, embora a verdadeira dimensão de qualquer déficit de produção brasileiro ainda não esteja clara. Junto com o Paquistão e as origens africanas, o Brasil continua moldando os preços globais das qualidades naturais e intermediárias.

Clima e Perspectivas para a Safra

O clima continua sendo um risco importante para o ano comercial de 2026/27. Na Índia, os danos imediatos causados pelas fortes chuvas em Madhya Pradesh e Uttar Pradesh já se refletiram em estimativas menores para a safra e em preocupações com a qualidade das sementes. O excesso de umidade durante o final do desenvolvimento e a colheita aumenta o risco de descoloração, menor teor de óleo e maior suscetibilidade a problemas microbiológicos, todos particularmente problemáticos para o descasque e os graus premium de exportação.

Na Nigéria, as previsões climáticas sazonais para agosto–outubro de 2026 apontam para chuvas geralmente dentro ou acima da média em muitas zonas centrais e do norte, elevando o risco duplo de inundações localizadas e perdas de qualidade para as safras colhidas tardiamente. Com o mercado já incorporando uma queda de 25–30% na produção, qualquer nova interrupção climática poderia apertar ainda mais os fundamentos. Em outras regiões, nenhum novo choque climático importante foi relatado nos últimos dias nas principais áreas produtoras brasileiras, mas a incerteza sobre os rendimentos finais mantém os compradores cautelosos quanto a depender excessivamente de uma única origem.

Perspectivas de Negociação (Próximas 2–4 Semanas)

• Viés: firmes com cautela. A oferta indiana afetada pelo clima, as ofertas mais altas do Paquistão e do Brasil e a incerteza na Nigéria sugerem um tom moderadamente favorável, mas os elevados estoques chineses e os preços de importação mais baixos do Japão limitam o potencial de alta.
• Para importadores (UE, Ásia Oriental): Considere distribuir a cobertura para o 4º trimestre de 2026–1º trimestre de 2027, especialmente para material adequado ao descasque e de grau UE certificado, evitando compromissos excessivos diante dos grandes estoques chineses.
• Para exportadores (Índia, Paquistão, África, Brasil): Priorize a garantia de qualidade e a documentação para evitar rejeições nas fronteiras e esteja preparado para uma demanda mais seletiva e para mudanças de origem por parte do Japão, da UE e da Coreia.
• Para usuários industriais: Use a atual firmeza dos preços para reavaliar a combinação de origens, equilibrando a oferta africana e brasileira competitiva em termos de preço com as vantagens de confiabilidade e especificação dos graus indianos e paquistaneses.

Indicação de Preço para 3 Dias

Nos próximos três dias de negociação, espera-se que os preços do gergelim nas principais rotas de exportação permaneçam estáveis a ligeiramente mais firmes. As ofertas FOB indianas de gergelim descascado de grau UE e de gergelim preto provavelmente manterão os ganhos recentes, com queda limitada devido às preocupações com a safra. As cotações africanas e brasileiras devem permanecer amplamente estáveis, com qualquer nova alta dependendo de uma confirmação mais clara dos déficits de produção nigeriano e brasileiro e de sinais de compras spot mais fortes por parte dos processadores chineses.