Mercado de girassol da UE: pressão sobre rendimentos devido ao clima, mas produção ainda em recuperação

O calor e a seca em toda a Europa Ocidental estão deteriorando as perspectivas de rendimento do girassol na UE para 2026/27, mas a produção total continua no caminho de se recuperar bem acima da safra do ano passado, afetada pela seca. Essa combinação de risco climático e produção estruturalmente mais elevada mantém, por ora, a direção dos preços em equilíbrio delicado. Temperaturas persistentemente altas e umidade do solo esgotada levaram a previsão de rendimento de girassol da UE para 1,94 t/ha, 7% abaixo das expectativas de junho e 2% abaixo da média de cinco anos. Espanha, Portugal e, sobretudo, França relatam deterioração acentuada nas condições das lavouras, aumentando a preocupação com a disponibilidade de semente para as esmagadoras na Europa Ocidental. Ao mesmo tempo, a última estimativa analítica ainda projeta a safra da UE em 9,7 milhões de toneladas, 15% acima da temporada passada, limitando o ímpeto claramente altista dos preços enquanto o clima não se deteriorar ainda mais.

Prices

Os preços físicos de semente e grão de girassol na Europa mostram apenas movimentos modestos, apesar da revisão para baixo do potencial de rendimento ligada ao clima. Ofertas recentes para sementes de girassol pretas convencionais giram em torno de EUR 0,59–0,62/kg FCA/FOB na Bulgária, Moldávia e Ucrânia, enquanto sementes listradas para uso em confeitaria na Bulgária estão perto de EUR 0,68/kg FOB. Grãos descascados de qualidade para panificação são, em geral, cotados em torno de EUR 1,02–1,05/kg FCA na Bulgária e na Alemanha, com grãos para panificação ucranianos em torno de EUR 0,97/kg FCA.

Farelo de grão de girassol da Ucrânia é negociado perto de EUR 0,61/kg FOB, refletindo oferta confortável de subprodutos da moagem. Indicações de óleo bruto de girassol FOB Mar Negro recuaram recentemente para cerca de EUR 1,06/kg CPT Odesa após negociarem mais alto em julho, sugerindo que a demanda por óleo e os óleos vegetais concorrentes continuam a limitar o potencial de alta do lado da semente, apesar das preocupações climáticas regionais.

Supply & Demand

A perspectiva de produção de semente de girassol da UE para 2026/27 foi reduzida para 9,7 milhões de toneladas, 5% abaixo da previsão anterior, à medida que o calor prolongado e a chuva insuficiente enfraquecem as perspectivas de rendimento. A projeção atualizada de rendimento, de 1,94 t/ha, está 7% abaixo da estimativa de junho e 2% abaixo da média de cinco anos, refletindo estresse durante fases críticas de florescimento e enchimento de grãos. Os Estados‑membros ocidentais, em particular França, Espanha e Portugal, sofrem a maior parte dos danos, à medida que a umidade da camada superficial do solo se esgota.

Apesar dessa revisão para baixo, a produção de girassol do bloco ainda deve ficar cerca de 15% acima da safra reduzida pela seca do ano passado, graças principalmente à expansão prévia de área e a melhores condições em regiões menos afetadas. Essa recuperação, ainda que parcial, deve proporcionar à indústria de esmagamento da UE mais semente do que no ano passado, mesmo que a Europa Ocidental enfrente aperto local e bases mais firmes. Assim, o balanço passa de escassez extrema em 2025/26 para uma situação mais normal, porém ainda sensível ao clima, em 2026/27.

Weather & Regional Outlook

Até agora, o verão tem sido dominado por calor persistente e chuvas limitadas em grande parte da Europa Ocidental e Sudoeste da Europa. As lavouras de girassol na Espanha, em Portugal e na França sofreram estresse climático particularmente severo, com déficits de umidade do solo limitando o desenvolvimento das plantas e o potencial de rendimento. A deterioração das condições do girassol francês chama atenção, coincidindo com pressão sobre outras culturas de sequeiro, como o milho.

Previsões de curto prazo para o início de agosto indicam que padrões quentes e secos podem persistir em muitas dessas regiões‑chave de girassol, atrasando qualquer recomposição significativa de umidade. Isso eleva o risco de novas perdas de rendimento antes da colheita, especialmente em áreas de semeadura mais tardia ainda em enchimento de grãos. Produtores da Europa Central e Oriental, porém, parecem um pouco menos impactados, o que deve amortecer o efeito sobre a safra agregada da UE, mas pode não impedir restrições regionais de oferta na Europa Ocidental.

Fundamentals & Market Drivers

• Produção vs ano passado: Mesmo após a revisão, projeta‑se que a safra da UE seja 15% maior que a da temporada passada, moderando o sentimento claramente altista e limitando compras de pânico por parte das esmagadoras.
• Risco de rendimento ainda em aberto: Com os rendimentos já 2% abaixo da média de cinco anos e o clima permanecendo quente e seco, há um risco claro de queda adicional na produção se as condições de agosto não melhorarem, particularmente na França e na Península Ibérica.
• Margens de esmagamento: Preços estáveis a ligeiramente mais fracos para óleo e farelo de girassol, combinados com valores de semente apenas moderadamente mais firmes, mantêm as margens de esmagamento relativamente aceitáveis. Isso sustenta a demanda por semente, mas desestimula disparadas agressivas de preços por enquanto.
• Concorrência de outros óleos: Os mercados globais de óleos vegetais permanecem bem abastecidos, com óleo de soja e de colza oferecendo alternativas, o que limita até onde os preços do complexo de girassol podem subir apenas com base no clima da UE.
• Logística & fluxos do Mar Negro: Ofertas estáveis da Ucrânia e da Moldávia em torno de EUR 0,61–0,62/kg para semente, e valores competitivos de grãos e farelo, ajudam a cobrir qualquer lacuna da Europa Ocidental, assumindo que não haja novas interrupções na logística do Mar Negro.

Trading Outlook & 3‑Day Directional View

• Esmagadoras (UE Ocidental): Considerar aumentar moderadamente a cobertura para necessidades de curto prazo enquanto os rendimentos permanecem pressionados, focando em posições spot e de início de nova safra. Evitar hedge excessivo em prazos muito longos até que dados de colheita mais claros confirmem se a projeção de 9,7 Mt se mantém.
• Produtores (UE Ocidental): Manter uma postura de preços ligeiramente mais firme, especialmente nas regiões mais afetadas pela seca, onde a base local pode se fortalecer. Fracionar as vendas ao redor da colheita, usando eventuais altas motivadas por clima para travar margens.
• Compradores de grãos & confeitaria: Com grãos em torno de EUR 1,02–1,05/kg FCA e tipos para confeitaria perto de EUR 1,29/kg, manter cobertura regular, mas estar preparado para prêmios seletivos em lotes de alta qualidade se os rendimentos na Europa Ocidental caírem ainda mais.
• Usuários de farelo & ração: Farelo de girassol perto de EUR 0,61/kg FOB continua com preço atrativo em relação a algumas alternativas proteicas; considerar estender a cobertura para o 4T enquanto a logística a partir do Mar Negro permanecer fluida.

Indicação de mercado em 3 dias (direcional, em EUR):

• Semente de girassol UE (CIF/entregue esmagadoras): Viés ligeiramente mais firme/altista, impulsionado pelo estresse climático contínuo e prêmio de risco na Europa Ocidental.
• Semente de girassol Mar Negro (FOB): Majoritariamente lateral, com leve risco de baixa se o complexo global de óleos vegetais permanecer fraco e os fluxos de exportação seguirem sem percalços.
• Óleo de girassol bruto (UE/Mar Negro): Lateral a levemente mais fraco em termos de EUR, refletindo oferta confortável de óleo e concorrência de outros óleos vegetais.