Mercado de girassol estável a firme com alta na SAFEX e valores do Mar Negro sustentados

Os mercados de girassol negociam em uma faixa de estável a firme, com os futuros na SAFEX, na África do Sul, estendendo ganhos e os preços de semente e óleo no Mar Negro amplamente estáveis, sustentados por sólidas margens de esmagamento e perspectivas melhores para a nova safra. O complexo atual de girassol é caracterizado por valorizações firmes da safra velha, mas com espaço limitado para alta à medida que os mercados fazem a transição para uma safra 2026/27 potencialmente maior, especialmente na Europa. Na SAFEX, todos os contratos 2026 ativamente negociados subiram cerca de 1–2% em 20 de julho, sinalizando persistente interesse de compra doméstico. No Mar Negro, ofertas de semente ucraniana ao redor de EUR 0,62/kg FCA e óleo bruto próximo de EUR 1,10–1,20/kg apontam para uma demanda estável de exportação. As projeções da Comissão Europeia de maior produção de oleaginosas, puxada principalmente pelo girassol, e o clima favorável no curto prazo na Ucrânia e na Rússia limitam o ímpeto altista, mas mantêm a atividade de esmagamento atrativa.

Preços

Os futuros de girassol na SAFEX avançaram ainda mais em 20 de julho de 2026. O contrato julho 2026 (frente) fechou a ZAR 9.830/t (+1,4% dia a dia), setembro 2026 a ZAR 9.881/t (+1,5%) e dezembro 2026 a ZAR 10.034/t (+1,5%), enquanto março 2027 também firmou para ZAR 9.879/t (+1,8%). Essa força generalizada reflete a demanda doméstica resiliente e referências internacionais de suporte. Os valores físicos no Mar Negro permanecem relativamente estáveis. A semente de girassol preta ucraniana (98% de pureza, FCA Kyiv/Odesa) é cotada em cerca de EUR 0,62/kg, essencialmente inalterada nas últimas semanas. A semente FOB Odesa negocia ao redor de EUR 0,62–0,63/kg, levemente abaixo do início de julho, mas ainda historicamente firme. O óleo de girassol bruto ucraniano CPT Odesa está próximo de EUR 1,10–1,12/kg, avançando em relação ao fim de junho, em linha com a robusta demanda de exportação e estoques apertados de semente de safra velha. A semente listrada de girassol chinesa FOB Beijing é ofertada perto de EUR 1,30–1,35/kg, em queda modesta desde o fim de junho, enquanto os grãos descascados chineses giram em torno de EUR 1,10–1,30/kg, dependendo da especificação. Grãos de panificação europeus e moldavos negociam majoritariamente em torno de EUR 1,00–1,05/kg FCA, com dados recentes mostrando pequenos ajustes mistos, mas movimento geral lateral.

Oferta & Demanda

Na África do Sul, o movimento de alta ao longo de toda a curva de girassol na SAFEX sugere competição contínua entre esmagadores e usuários de ração pelos estoques remanescentes de 2025/26. A venda limitada por parte dos produtores antes da próxima janela de plantio e um ambiente global geralmente firme para óleos vegetais adicionam suporte aos preços locais. Na região do Mar Negro, a Ucrânia se aproxima do fim da temporada com estoques mínimos de semente de girassol de safra velha, levando esmagadores a ofertar agressivamente pelas quantidades restantes. Relatos recentes descrevem uma correção acentuada nos preços de compra domésticos no início de julho com o início do processamento de colza e mudança de foco dos compradores, mas as plantas voltadas à exportação ainda enfrentam disponibilidade apertada de semente e forte interesse externo por óleo, o que sustenta os diferenciais. Para 2026/27, espera‑se que a Europa colha uma safra maior de semente de girassol. As projeções mais recentes apontam para cerca de 10,1 milhões de toneladas de produção na UE, aproximadamente 5% acima da média de cinco anos e significativamente acima da última temporada, impulsionada pela expansão de área e melhora nas expectativas de produtividade. Esse crescimento esperado da oferta limita o potencial de alta de preços no médio prazo, apesar da firmeza atual nos mercados de safra velha.

Fundamentos & Clima

As margens de esmagamento permanecem amplamente positivas. As cotações de farelo e óleo de girassol bruto ucranianos apenas subiram marginalmente recentemente, indicando que os preços dos produtos estão suficientemente firmes em relação aos custos da semente para sustentar um ritmo ativo de esmagamento. Isso é consistente com a retirada constante de sementes tanto nos canais domésticos quanto de exportação. O clima atualmente favorece o desenvolvimento da nova safra. As previsões para as principais regiões de girassol na Ucrânia e no sul da Rússia nos próximos dias destacam temperaturas moderadas e chuvas esparsas, melhorando o potencial de rendimento e reforçando as expectativas de uma oferta confortável em 2026/27. Na Europa, apesar de episódios anteriores de calor e seca, as previsões de produtividade para o girassol foram revistas para cima, confirmando a resiliência da cultura. Do lado da demanda, o óleo de girassol continua a se beneficiar de preços competitivos em relação a outros óleos vegetais. A demanda de exportação firme, embora não explosiva, da Europa e da Ásia mantém as cotações FOB Mar Negro e Norte da Europa próximas das máximas recentes, mas qualquer nova fraqueza em óleos concorrentes, como o de palma, pode rapidamente limitar novas altas do óleo de girassol.

Perspectivas & Recomendações de Negociação

• Curto prazo (próximas 2–3 semanas): Preços tendem a permanecer estáveis a levemente firmes na SAFEX e nos mercados spot do Mar Negro, sustentados por estoques apertados de safra velha e esmagadores ativos, mas com upside limitado à medida que o mercado volta cada vez mais o foco para o potencial da nova safra.
• Produtores (SAFEX & Mar Negro): Use a força atual para avançar vendas incrementais de semente de safra velha, sobretudo onde os estoques em fazenda são baixos e o risco de armazenagem é elevado. Mantenha alguma exposição à eventual volatilidade climática, mas evite concentração excessiva diante da perspectiva de grande safra na UE.
• Esmagadores & usuários finais: Considere estender moderadamente a cobertura para o início da nova safra, especialmente para grãos de alta especificação e óleo, mantendo flexibilidade para se beneficiar de eventual pressão de colheita caso os rendimentos na UE e no Mar Negro se confirmem conforme o esperado.
• Importadores (UE, Ásia): O abastecimento de curto prazo de óleo de girassol e grãos pode ser escalonado, já que o equilíbrio entre preços firmes de safra velha e perspectivas de melhora de oferta aponta para mercados em faixa de oscilação, em vez de um forte rompimento de patamar.

Visão Direcional em 3 Dias (Viés de Preço em EUR)

• Futuros de girassol na SAFEX: Viés levemente altista; consolidação com inclinação de alta enquanto a demanda doméstica permanece firme.
• Semente de girassol do Mar Negro (Ucrânia/Bulgária): Majoritariamente lateral; estoques apertados de safra velha sustentam os diferenciais, mas expectativas de safra maior na UE limitam os ralis.
• Óleo de girassol bruto, Mar Negro/Europa: Estável a levemente mais firme; demanda de exportação e preços competitivos frente a outros óleos vegetais mantêm as ofertas bem sustentadas.