Mercado de girassol firma com alta na SAFEX e ofertas do Mar Negro se estabilizando

Os mercados de girassol estão em leve alta, com os futuros da SAFEX registrando ganhos constantes e as ofertas físicas do Mar Negro e da UE amplamente estáveis a ligeiramente mais firmes em termos de EUR. Os contratos sul-africanos próximos valorizaram cerca de 0,5–0,8% dia a dia, enquanto os preços de semente e miolo (kernel) ucranianos e búlgaros mostram uma tendência moderadamente altista nas últimas três semanas, apontando para um mercado cautelosamente construtivo, com baixa limitada no curto prazo. No geral, a liquidez permanece modesta, mas valores mais firmes na SAFEX, indicações FOB estáveis do Mar Negro em torno de meados de €500/t para semente bruta e prêmios crescentes de kernels na UE sinalizam margens de esmagamento em melhora e aperto na oferta de material de alta qualidade. O clima nas principais regiões produtoras é em geral favorável, mas observado de perto à medida que o desenvolvimento das lavouras se acelera. Os compradores ainda encontram boas oportunidades de cobertura em posições próximas, embora o balanço de risco esteja gradualmente se inclinando para preços mais altos ao longo do 3º trimestre.

Prices & Futures

Os futuros de girassol na SAFEX em 5 de junho de 2026 fecharam em alta ao longo de toda a curva futura. O contrato frontal de junho de 2026 encerrou a 8.570 ZAR/t (+0,82% dia a dia), enquanto julho de 2026 terminou a 8.630 ZAR/t (+0,52%). Mais à frente, setembro de 2026 fechou a 8.820 ZAR/t (+0,43%) e dezembro de 2026 a 9.054 ZAR/t (+0,75%), sublinhando uma curva firme e ligeiramente ascendente até o fim do ano.

A liquidez foi moderada, com volume total pouco acima de 900 contratos, concentrado nas posições próximas e em dezembro. O fechamento positivo em todos os vencimentos negociados reforça a melhora de sentimento no complexo sul-africano, provavelmente ligada a melhores margens de esmagamento e ao posicionamento antes do novo ano de comercialização.

*EUR/t indicativo usando uma taxa aproximada de 1 EUR = 18,4 ZAR; apenas para orientação.

Physical Market & Regional Differentials

Sementes de girassol pretas ucranianas (98% de pureza) ex Odesa estão atualmente indicadas em torno de €556/t FOB (0,60 EUR/kg), inalteradas desde o fim de maio e sinalizando um piso estável de exportação no Mar Negro. Bids FCA Ucrânia em torno de €639/t em Kyiv e Odesa (0,69 EUR/kg) apontam para diferenciais internos firmes e demanda doméstica sólida por parte das indústrias de esmagamento.

Na UE, sementes pretas búlgaras FCA Sofia são cotadas perto de €509/t (0,55 EUR/kg) após uma alta constante desde meados de maio, enquanto sementes de origem moldava entregues FCA Alemanha (Rheinfelden) são negociadas em torno de €602–€620/t. Esses níveis evidenciam um claro prêmio para material entregue na UE em relação ao FOB Mar Negro, compatível com os diferenciais de frete e qualidade.

Kernels, Meal & Crush Margins

Os kernels de girassol apresentam uma estrutura mais firme do que as sementes. Kernels descascados de qualidade panificação ucranianos FCA Dnipro estão sendo negociados perto de €990/t (0,99 EUR/kg), acima dos €970/t do fim de maio, sugerindo demanda robusta de compradores de snacks e panificação na UE. Kernels de panificação búlgaros e moldavos entregues FCA Alemanha estão ainda mais altos, em cerca de €1.130–€1.150/t, sublinhando o aperto no material premium em conformidade com os padrões da UE.

Kernels de confeitaria chineses FOB Beijing continuam sendo o benchmark global para produto de alta especificação, em cerca de €1.220–€1.260/t, com lotes orgânicos ligeiramente acima desse intervalo. Farelo proveniente de indústrias ucranianas (farelo de kernel de girassol FOB Odesa) permanece estável em torno de €590/t, sustentando as margens domésticas de esmagamento em conjunto com preços resilientes de óleo e kernels. A curva de farelo praticamente estável indica demanda equilibrada de ração, mas espaço limitado para baixa adicional caso óleo ou semente voltem a subir.

Weather & Supply Outlook

Na África do Sul, a atual força dos futuros reflete uma combinação de dinâmica cambial e expectativas cautelosas de rendimento. Embora nenhum choque climático agudo esteja precificado, o mercado é sensível a quaisquer sinais de seca tardia ou geadas que possam reduzir a produção e apertar o balanço local. Isso tem incentivado alguma compra preventiva ao longo da curva até dezembro de 2026.

As lavouras do Mar Negro e da UE avançam por estágios-chave vegetativos e de início de floração. Com a principal janela de risco climático ainda à frente, os participantes acompanham de perto anomalias de chuva e temperatura. Por ora, um pano de fundo climático amplamente neutro a ligeiramente favorável, combinado com estoques já moderados, joga contra uma correção acentuada de preços no curto prazo.

Trading Outlook & Strategy

• Importadores / Indústrias de esmagamento: Considerar a cobertura de uma parcela das necessidades de semente para o 3º–4º tri aos níveis atuais FOB Mar Negro em torno da faixa média de €500/t, já que a força na SAFEX e kernels mais firmes na UE sugerem baixa limitada e potencial aperto de basis.
• Produtores: A curva ascendente da SAFEX e os preços resilientes de kernels na UE favorecem vendas a termo graduais em movimentos de alta, especialmente nas posições de set–dez 2026, mantendo ao mesmo tempo algum volume sem preço para capturar eventuais picos relacionados ao clima.
• Traders: Buscar oportunidades em spreads regionais: os prêmios de semente e kernel UE FCA versus FOB Mar Negro permanecem atraentes, especialmente quando combinados com vantagens de frete e segmentação de qualidade.

Short-Term Price Direction (3-Day View)

• Girassol SAFEX (todas as posições 2026): Viés ligeiramente altista; possíveis ganhos adicionais de 0,5–1,0% se o interesse de compra persistir.
• Sementes FOB Mar Negro (UA, MD): Lateral a ligeiramente mais firme; estáveis em torno dos níveis atuais em EUR, com baixa limitada.
• Kernels UE FCA (BG, MD, DE): Firmes; prêmios provavelmente se manterão diante da oferta apertada de produto de alta qualidade e demanda constante.